证券分析技术

第二章 解读盘口现象

 

尽管第一部分讲述了大量的经典技术分析,但它们并不能使我们获利,而仅仅只能当作学习的资料。因为我们忽略了使各种经典图形出现的主观因素:人和资金。这些才是活的、经常在变异的东西,而经典技术分析则是对过去交易者思维和行为的一种经验性总结而已。

很多技术分析之所以能够成立,是建立在诸多的假设条件和实现环境里的,当需要满足的条件越来越多的时候,结论其实已经失去了既有的作用。经典技术分析理论的主要缺陷在于完全脱离了大盘和主力这两个最基本的因素,而在中国的证券市场上,价值分析和技术分析仍是市场主力玩弄广大交易者的道具。所以,了解技术形态的形成过程比知道这些形态更具有实际的意义。

 

第一节:知己知彼

研读诸多的股市经典分析理论时,我们常常忽视了一个重要的假设前提,这个前提就是市场是公平的,是没有被操控的。之所以中国股民即使是精通技术分析也仍常常亏损,重要的一个原因就是忽视了这个前提,忘记了主力或庄家的存在。在一个无知盲动的投资时代,没有主力或庄家就没有巨额利润,没有巨额利润的诱惑,中国上市公司的分红派息连储蓄的利息都不如,何谈各路资金大举介入。没有利益就没有主力或庄家,没有主力或庄家也就没有中国股市,散兵游勇造就不了中国股市。水至清则无鱼,从某种程度上来说,中国股市是需要主力或庄家存在的。中国股市首先需要治理的是上市公司造假和劣质的问题,其次才是市场秩序和公平、公正的问题,再次才是股市主力或庄家的恶习问题。

尽管目前的中国证券市场已基本上被基金等合法资金统治,但其仍然是一个政策影响的市场和资金推动的市场,也到处都是庄家和主力机构的身影。从长庄到短庄,从单独坐庄到联合坐庄,十几年的庄家操作之术仍在不断上演。在国内做股票,不了解庄家和主力机构的特性及手法,就等于不了解你的对手,其赢利的可能性微乎其微(特别是对于经常交易的交易者而言)。由此,以每日“盯盘”来熟悉主力机构的操作手法,也就成为了一个职业交易者的常规工作。

由于庄家的形式和主体已经有所变化,下面,我们把庄家的身份暂时以“主力”来替代。这里的“主力”是特指那些能够操纵和影响股价的巨量资金的支配者,其影响股价的周期既包括短期(2-5天)和中期(6-90天),也包括长期(91天-2年);既包括各路公募基金和社保资金等,也包括私募基金和民间游资等。

一、主力的行为特征

想读懂主力的语言,就必须了解主力的身份特征,主力往往就是通过这样的“障眼法”来进行市场操作的。一般来说,主力往往具备以下五个特征:

1、在多家营业部开设多个交易账号

由于监管的不断深入(比如证监会加大打击操纵股票、虚假交易等违法犯罪行为),以及交易者选股能力的提高(比如懂得通过查看股价异动公告和上市公司股东变动来寻找主力身份),机构或私募基金为了能继续做庄,就必须在证券公司利用他人身份证开设多个股东代码证和资金账户,以方便以散户的性质集中购买股票进行控庄,或进行对手交易,或变换身份进行虚假申报等活动。

如在2001年,根据证监会对亿安科技非法操纵案的公布结果来看,亿安科技的四个庄家:东欣盛投资、中百投资、百原投资和金易投资利用627个个人证券账户和3个法人证券账户轮流买卖股票,共持有亿安科技股票3001万股,占流通股的85%,高度控制了亿安科技的股票筹码。但是,自从2008年证券公司在投资者开设股东代码证时需进行现场照相及提供个人银行帐号之后,主力的该类操纵方式已基本上销声匿迹。

2:经常进行虚假的买卖申报

虚假申报就是在盘中挂出虚假的买单或卖单,目的是想让市场交易者看见这些委托交易的买卖单,以影响市场交易行为并为自己牟取利润。即:当主力需要筹码时,就会在卖盘处挂出多笔大卖单,制造抛盘汹涌的假象,恐吓中小交易者赶紧卖出股票,但一旦有买家向上积极吃进时,主力就会马上撤单;当主力需要股价往上涨时,则往往会在买盘处挂出多笔大买单,制造买盘如潮的假象,但一旦有卖家向下大笔卖出时,主力就会赶紧撤单。

如2008年证监会的第一笔罚单就判给了曾经是宁波“涨停板敢死队成员”的周先生。证监会指责周先生在交易15只股票的过程中,以逐笔升高的价格大量申报买单,造成相关股票买入申报量很大、价格逐渐上升的假象,然后迅速撤单,以吸引、诱导其他交易者跟进买入,逐步推高股价,随后再以相对较高的价格卖出所持有的股票,为自己获取不正当利益。

3、具备大笔做对手交易的能力

所谓做对手交易就是进行不转移股票所有权的买卖交易,俗称对倒或对敲。其目的是为了增加成交量,制造市场买卖活跃的虚假气氛,以吸引市场上其他交易者大量买进或卖出,做出有利于主力交易的行为。主力要具备这样的能力,首先是要有很多账户可以供其进行对手买卖;其次是手上要掌握有大量的股票;再次是有大量的现金可以调度。尽管该做法也属于违法行为,但通过分散的营业部账号,主力机构还是可以做到“合法”操作。

4、熟悉经典的技术分析方法

主力要在市场的运作中获得最终胜利,就必须比普通交易者更了解经典的技术分析方法。尽管经典的技术分析法是死的,但是在巨大的资金供应下,什么样的图形都会活灵活现的出现在交易者面前。通常而言,主力在抢到一定数量的股票后,就可以利用弱市条件进行连贯的卖压冲击,制造恶劣的价格形态以获得更多的低价筹码;然后利用资金和既有筹码进行洗盘,将浮动筹码揽入怀中;再利用公认的经典上升形态吸引其他交易者跟风,并在高位继续制造量增价涨的形态以暗中出货。所以,在了解主力之前,交易者要如同他们一样先了解经典的技术分析理论。

5、了解市场大众的习惯性思维

主力机构的操盘手也是从市场中成长起来的,本身就经历了市场的洗礼,了解市场特性和大众交易心理,熟悉如何利用群体思维进行市场操作。比如,他们深刻了解经典技术分析教导交易者的“有量才有价”、“高位收十字星就是出货”、“盘口有大买单就是进货”等常识,并深知巴菲特的格言:如果市场是对的,我还在街头卖烤红薯等。知己知彼,百战不殆,主力操盘手掌握这些大众的习惯性思维后,带给我们的就是眼花缭乱的盘口动作了。

二、主力的惯用伎俩

正在试行的中国证监会《证券市场操纵行为认定办法》和《证券市场内幕交易行为认定办法》对包括虚假申报、连续交易、约定交易、自买自卖、蛊惑交易、抢先交易、特定价格交易、特定时段交易在内的八类市场操纵行为作出了详细的认定。我们来看一下这些被业内人士称为“圈内常用的操作手法”是如何实施的。

1、虚假申报操纵

虚假申报操纵是指交易者持有或者买卖证券时,进行不以成交为目的的频繁申报或撤销申报,制造虚假买卖信息,误导其他交易者,以便从期待的交易中直接或间接获取利益的行为。

2、连续交易操纵

连续交易操纵是指交易者单独或者通过合谋,集中资金优势、持股优势或者信息优势,联合他人或者连续买卖,以操纵证券交易价格或者证券交易量的行为。

3、约定交易操纵

约定交易操纵是指交易者与他人串通,以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易,以影响证券交易价格或者证券交易量的行为。

4、自买自卖操纵

自买自卖操纵是指交易者在自己实际控制的账户之间进行证券交易(证券的所有权并没有转移),以影响证券交易价格或者证券交易量的行为。

5、蛊惑交易操纵

蛊惑交易操纵是指交易者通过故意编造、传播、散布虚假重大信息,误导交易者的投资决策,从而使市场出现预期中的变动并进而使自己获利的行为。

6、抢先交易操纵

抢先交易操纵是指交易者对相关证券或其发行人、上市公司,公开作出评价、预测或投资建议,自己则(或建议他人)抢先买卖相关证券,以便从预期的市场变动中直接或间接获取利益的行为。

7、特定价格交易操纵

特定价格交易操纵是指交易者通过拉抬、打压或者锁定等手段,致使相关证券的价格达到一定水平的行为。

8、特定时段交易操纵

特定时段交易操纵是指交易者在集合竞价时段或在收市阶段,通过拉抬、打压或者锁定等手段来操纵证券收市价格的行为。

三、关注盘口的异动

上述“八宗罪”一方面暴露了主力机构常用的盘口伎俩,一方面也说明了这些行为将会以更“合法”的身份继续进行。“八宗罪”也在提醒交易者:不要迷信经典的技术分析,而要从主力思维的角度来思考目前股市所发生的现象,特别是要关注股票当前的价格高低情况。“低吸高抛”是主力盈利的必然过程,无论其怎么折腾,最后还是这样的结果。

如果交易者由于种种原因一定要关注股票交易过程,或者交易者本身就是超级短线的热爱者,那么每天的“盯盘”工作就是去盯那些异动的盘面情况。凡是不同于寻常的异动行为,均是主力留在盘面上的蛛丝马迹,都应该引起交易者的注意,并从多角度加以判研。但交易者必须清楚,凡是盘中的交易数据都有可能做假,比如主力可以操纵开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量等日常数据,控制盘中交易时段的接抛盘,制造即时成交的放量现象,控制分时走势图的波幅等等。所以,如何识别主力做假也就成了一门辛苦而富有技巧的工作。

一般来说,对于一只正常交易的股票,有四种情况是属于正常范畴之内的:

1)跟随大盘的走势。即:个股全天走势基本上是同步于大盘走势的;

2)跟随板块的走势。即:同板块里有几只股票领涨或领跌,那么个股就有可能跟着涨跌;

3)跟随个股过去的走势。即:如果过去一段时间内的成交量一般,昨日收盘也比较正常,那么在没有意外情   况出现时,今日的成交量应同过去的平均成交量大致相同,且开盘为平开;

4)跟随个股消息走。即:出现利好消息则买盘大量涌现,出现利空消息则卖盘大量涌现。

只要个股在某日的走势并非如上所述,那么就属于异常状况,往往是由非市场性因素——主力干预所造成的。主力为什么要在此时干预股价走势?他想要告诉交易者什么?其真正用意又是什么?要破解这些谜团,只有进行盯盘工作、进行盘口分析才能知道答案。但是交易者也必须牢记:细节只是告诉我们一部分信息,这对于作决策来说,这还远远不够。

四、熟知三路交易者

在进行具体的盘口分析之前,还有三种交易者的身份特征必须明确。

1、主力

主力除了具备前面所述的5个特征之外,还具备有控盘达到5%-90%的能力。其建仓程度、洗盘时间、拉升幅度等,都不一而同(具体情况详见《解读坐庄行为》一章)。

2、机构或大户

机构或大户手里的资金往往在1亿元以下,泛称游资。他们要么顺势而为的参与股性活跃的中大盘股票,要么就在中小盘里做短庄,具备在短期内连拉几个涨停板的娴熟手法和资金规模,是市场大庄家的阶段性对手。

3、小交易者

小交易者就是俗称的散户,有很强的跟风特征,但由于太分散,左右不了市场行情,往往是主力盈利的贡献者。同时,也由于不大熟悉技术分析和无法盯盘等原因,他们也具备涨了不卖、跌了也不卖、跌深了才开始甩卖等诸多特征。

五、了解主力的意图

主力最怕的就是没有交易者去关注他,那样他所做的所有动作都没有意义,没人注意和没有跟风,他的股票就不可能换手,纸上富贵终究换不到真金白银。所以,主力总会在市场不遗余力的表现,以获得市场的认同。以前主力是通过广播电视等媒体进行宣传,以吸引人气跟风;现在迫于投资咨询行业的不景气、监管的严厉以及交易者投资水平的提高,主力转而“经营”股价形态,通过制造各种氛围的K线组合来达到吸引市场的目的。就目前来说,随着网络交易的盛行,股票K线图和涨、跌停板已经成为主力与市场沟通的主要方式。

实际上,主力也并非一味拒绝散户跟风,他也希望中途不断有人换手以提高市场参与者的平均持仓成本,从而达到股性活跃好进出、高成本持股者能稳定股价的作用。所以,在交易者到处寻找庄股的时候,主力往往也在积极运作,希望市场其他交易者能够关注他的股票,能够及时跟进。可见,了解主力意图、听懂主力语言,已成为投机性交易者的必修功课。

通过盘中多、空双方的交易记录,我们往往可以得到以下四种信息:

1)市场本身的交易信息。如盘面上显示的开盘价和收盘价,大家都能看得到;

2)主力想要告诉人们的真实信息。如股票异常跳空高开,是主力想告诉人们股票要涨;

3)主力想要告诉人们的虚假信息。如股票正放量上冲,但该成交量是主力对敲而成的;

4)主力不想告诉人们的信息。如不想告诉人们股票高开放量之后,见势不好就会下跌。

在看盘的时候,交易者一定要弄清楚何谓真信息,何谓假信息。假信息的反面,往往就是主力不想告诉给你的信息,也就是股价即将运动的实际方向。

 

第二节:开盘收盘

股票开盘和收盘时的股价表现,是主力影响市场的重要方式。下面简要论述。

一、非正常的开盘

在经典的技术分析中,我们知道一只股票的开盘价和收盘价是有重要意义的。开盘价是很多交易者深思熟虑一晚后的交易结果,收盘价则是多、空双方搏杀一天之后的战绩。在没有重大消息的影响下,一只股票的开盘价应该和昨日的收盘价保持一致,否则,就说明该开盘价很可能受到了主力的干扰。至于主力为什么要在此时进行干扰,就值得交易者深入研究了。

在没有重大消息的影响下,值得引起我们注意的、非正常的开盘价常常体现为:

1、平价开盘但头笔成交量激增的行为

这里所说的成交量激增,是相比于同期的成交量而言的,比如开盘第一笔的成交量就达到了昨日成交量的1/10等。这种开盘行为常常有以下几种可能性:

1)主力与大户之间的一次内幕交易

这位大户与主力相识,由于种种原因需要将筹码兑现,于是与主力协商后在此阶段进行交易。但主力承接此单后,并不意味着股价马上就会提升。

2)主力利用自己的几个账户对倒开盘

为了吸引市场的注意,成交量往往是很好的诱饵,因此大成交量的开盘经常被主力使用。对倒开盘说明主力有所动作,值得我们关注,但此时还无法确定主力是想把股价往上做还是往下做。

如果在开盘后的连续竞价中,股票交易恢复了正常,那么说明这种开盘属于前者,没有特别的研究意义。一旦在连续竞价中出现了不同于以往的非正常交易,那么就说明此时的开盘性质属于后者。特别是当盘中出现几次大手笔的交易但并不影响股价的正常运行时,主力“做量”的可能性就更大,之后可能会出现放量上冲或放量下行的、有利于主力后期运作的K线图。

2、高开很多的开盘行为

通常而言,高开很多或低开很多的交易都要冲破数个价位的买卖单,因而成交量也会较同期有所放大。这种带量的异动行为,常常也会有两种可能性:

1)内幕交易

所谓内幕交易,是指主力与自己熟知的人员进行的一场有约定性的交易。比如主力的朋友或利益相关者的筹码需要套现,主力便会安排其在集合竞价的状态下进行交易,以完成某种特定意义的利益输送行为。

之所以要在集合竞价的状态下完成利益输送行为,是因为此时看不到股价当天的运行趋势,普通交易者是不会在昨日的收盘价附近挂出大量买卖盘的(除非昨日收盘价很高或很低)。此时,在某一高位进行大笔成交,不仅完成的时间非常短而不影响股价随后的正常运行,同时也避免了在连续竞价中要突破大量买卖盘障碍才能完成该笔成交的麻烦。

如果开盘之后的股价波动不大,且成交量也恢复了正常,那么说明集合竞价中的上述行为只是一次性的利益输送。但这一细节同时也意味着:主力先让利益相关者撤离,此后股价在短期内下跌的可能性比较大。

2)主力对敲试盘或拉升或出货

很多时候,主力喜欢通过高开的行为,使自己的股票一大早就进入到当日股市的“今日涨幅排名”里,进入到喜欢做超级短线的交易者的视线里,而这些数以万计的超级短线交易者基本上都是职业交易者,也通常都是大户或机构交易员。主力通过高开、量大的特征来吸引市场注意,无非就是想测试买盘力量,或为拉升或为出货做准备。即:若股票卖盘不汹涌而买盘蜂拥,则该股通常会一路高走;反之,则有可能节节下滑。事实上,如果主力真的很看好该股和该交易时段,往往就会采取直接开盘涨停的行动,而不是采取高开后再诱导或测试的行为。

个股开盘有异常大量且高开的现象,往往是主力有预谋的对敲行为,因为普通交易者在看不清形势的情况下,是不会在9:25分就开始贸然大量交易的。但既然是对敲而不是一路扫货,则说明主力此时并不缺少筹码,也就是说此处往往已经脱离了主力的建仓区;如果说股票在开盘后有5分钟甚至4个小时给普通交易者买入的机会,则往往意味着主力在刻意诱多,希望市场交易者来一起“抬庄”。

“抬庄”并不是一件坏事,但这里要分清几种情况:

第一种是股价处于阶段性的上涨位置时。这是主力在有一段获利空间之后,放给市场跟风者的一段利润空间,其目的是在中部价位淘汰掉一部分意志不坚定的交易者,通过换手的方式来提高市场后期参与者的持股成本,达到后期继续拉高时股价还能保持稳定的作用(越是后期进入的交易者越不会在高位卖出)。只要交易者能确定此时的股价尚处于阶段性的上涨位置,且大盘不会持续走低,那么该高开现象是值得短线参与的。

第二种是股价处于高位时。这往往是主力为了出货而制造的股价将持续上涨的假象,其目的是想制造该股交易持续活跃、短线有利可图的环境,诱使市场参与者跟风,从而达到最终套牢他们的目的。对于这种高开的现象,交易者应该始终进行回避,因为主力此时所有的任务就是为了完成出货,将股票变成现金。

第三种是股价处于高位回落后的中部位置时。这往往是主力没有出完货时制造的反弹假象,也有可能是短庄制造的超跌反弹现象。但无论是哪一种,只要是原来的股价确实已经持续降到很低了,且从有量一直跌到了无量,那么即使是现在有主力对敲在先,只要开盘后有大量的交易者积极参与(成交数量大但笔数多),这样的股票还是值得短线参与的。但要注意,如果股票高开时下面的买一处仍然挂着昨日收盘价附近的价格,则说明买盘并不积极,该行为纯粹是主力对敲的单方面行为,股价马上跌落的可能性比较大。

3)做坏图

即:如果个股莫名其妙的高开,交易量不大,随后又无声无息的任股价自行滑落,这可能就是主力做开盘价的行为。主力通过制造高开低走的K线图,可以恐吓部分持股者在随后的股票整理过程中出局。它的特征和内幕交易有些相似,只是成交量通常比较小。

4)吸筹

股票高开行为也有可能是主力在采用打压策略而不易获得筹码的情况下,所反手采取的高价收购的策略。运作思路是:当股价高开甚至涨停后,必然会引起死气沉沉的持股者的注意,而当涨停板被打开或股价冲高回落之时,汹涌的抛盘就会接连挂出,正好落入主力的口袋。这一现象主要发生在股票的底部区间,特别是新股的底部区间。

3、低开很多的开盘行为

低开很多的开盘行为往往是因为以下三种原因:

1)内幕交易

与前面的内幕交易相反,主力的朋友或利益相关者可能需要拿一些低价筹码,于是主力也会安排其在集合竞价的状态下进行交易,俗称“发红包”。这种现象意味着主力迟早会拉升股价,或者当天就会拉升股价。所以,低开很多的开盘现象值得交易者关注,这从每日“今日跌幅排名”中可以找到痕迹。它的特征是:低开后股价瞬间回位,可能继续昨天的走势,也可能马上就上涨。

2)震仓或吸筹

在股票阶段性上涨时,通过使股票低开低走的方式,主力可以诱使抛盘出来以达到震仓(洗盘的一个过程)的目的。有时震仓的过程可能只有几十分钟,有时也可能会持续几天,这要看主力的计划和策略。如果当时的买盘比较积极,可能股价当天就能还原;如果没有出现适当的成交量,则说明主力没有逼出抛盘,后面会继续震仓。此外,打压吸筹也是主力常用的一种方式,只是它常出现在股票的底部区间。震仓和吸筹的主要区别,是前者过程中被震出来的股票主要被市场其他交易者接走,而后者过程中被震出来的股票主要被主力所吸收。

3)出货

低开出货是屡见不鲜的出货方式了。识别它的前提是个股前期涨幅过大,至于何谓大、何谓小,每只股票都不一而论,需要交易者的识别经验。当主力要出货时,有时会出现不顾一切的砸盘动作,低开甚至跌停开盘都很正常。

——总结来说,除了内幕交易外,股价高开只有四种可能性:吸筹(底部阶段)、试盘(启动期)、拉升(上涨期)、出货(顶部及下跌期);股价低开也只有四种可能性:吸筹(底部阶段)、试盘(启动期)、洗盘(上涨期)、出货(顶部及下跌期)。可见,股票如何开盘并不重要,重要的是股票当时所处的位置。只要是股价处于底部吸筹阶段,任何方式的开盘都是为主力建仓服务的;只要是股价处于上升趋势中,任何方式的开盘都是为股价继续上涨服务的;只要是股价处于顶部阶段,任何方式的开盘都是为主力出货服务的;只要是股价处在下降趋势中,任何方式的开盘都是为主力继续出货服务的。

 二、非正常的收盘

在前面的技术分析中,我们知道股票每天的开盘价、最高价、最低价和收盘价都是重要的指标统计数据,其中,又以收盘价为重中之重,因而在收盘价上做文章也就成为了主力的常规动作。收盘价收在何处,是一个值得思考的细节,通过收市时停留在盘口的报价情况,我们可以获得更多的第一手信息资料。一般在收市时,停留在盘口的买卖盘信息会有以下几种:

1、上下平衡形态

上下平衡形态就是上、下买卖盘大小差不多、价位落差也不大的情况。见图66的左边部分。

(图66)

股票收市时,如果在报价栏中挂出的委托卖盘和委托买盘差不多,且报价之间的差距不大,也没有异常的大单挂在上面,这就是比较真实的交易状况,它说明股价在收盘时没有受到非市场性因素的干扰。但是需要注意,上下平衡形态并不表示股价在收市前没有受到主力的影响。

2、上空形态

当股票收市出现上空形态时,往往上档的卖一价远离收盘价而买一价等于收盘价,通常表现为尾市打压。见图66的中间部分。

这意味着该股最后的卖单都是主动照下面的买盘成交的,说明该股在尾市遭遇到了打压或发生了急遽下跌的现象,通过急遽下行的分时走势图也可以获得佐证。如果该股平常的成交量稀少,那么出现该形态往往是比较正常的,这说明盘中可能没有主力或者主力不愿意在收盘价上做文章;如果大盘在收市时快速下跌,那么这种个股同步下跌的行为也是正常的;如果该股当天的成交量适中,则可能是有资金在吸纳筹码,不断将上档抛盘打掉并在下面挂接单,造成了买一和卖一之间的较大差距,这种现象在盘中会看得比较清楚;如果当日的成交比较活跃,那么有可能是大单在尾市偷袭出逃,由此拉开了买卖价格之间的差距。

3、下空形态

当股票收市出现下空形态时,往往下档的买一价远离收盘价而卖一价等于收盘价,通常表现为尾市拉升。见图66的右边部分。

这意味着该股最后的买单都是主动照上面的卖盘成交的,说明该股在尾市遭遇到了拉升或发生了急遽上涨的现象,通过急遽上行的分时走势图也可以获得佐证。如果该股平常的成交量稀少,那么出现该形态往往是比较正常的,这说明盘中可能没有主力或者主力不愿意在收盘价上做文章;如果大盘在收市时快速上涨,那么这种个股同步上涨的行为也是正常的;如果该股当日的成交比较活跃,那么有可能是大户在尾市扫货,也有可能是主力在制造收盘价。在主力制造收盘价时,既可以像大户一样一路扫货,也可以预先在卖三左右挂上一笔大单,然后在最后一分钟内用一笔大买单照此价位买进,快速吃掉卖一、卖二、卖三处的所有抛单,由于后续散户的买单跟不上,自然就造成了买盘的中空状态。股票的收盘价不是最后一笔的成交价,而是最后一分钟内所有交易的平均成交价(沪市如此规定,但深市最后三分钟则采取的是集合竞价制。),所以,用这两种方法都可以将当日收盘价和成交量做上去。

股票的上空形态和下空形态只是从成交数据上反映了股价在尾市被打压或拉升的状况,至于这两种手法的用意,详见后面《解读分时走势》一章里的“尾市急拉”和“尾市急跌”。

——总结来说,同前面的开盘一样,重要的不是如何收盘,而是个股当时所处的位置。只要是股价处于底部吸筹阶段,任何方式的收盘都是为主力建仓服务的;只要是股价处于上升趋势中,任何方式的收盘都是为股价继续上涨服务的;只要是股价处于顶部阶段,任何方式的收盘都是为主力出货服务的;只要是股价处在下降趋势中,任何方式的收盘都是为主力继续出货服务的。

 

第三节:盘口异动

交易者进行短线买卖或决定当日成交时,应进行即时盘口分析。在一般的行情分析软件中,即时报价栏只公布五档买卖盘的情况,即买一、买二、买三、买四、买五和卖一、卖二、卖三、卖四、卖五的数据。主力机构经常会在此挂出巨量的买单或卖单,然后引导股价朝某一个方向运动,并经常利用盘口挂单技巧,引诱交易者作出错误的买卖决定。因此,研判个股当天即时变化的关键,是观察买盘和卖盘的挂单状况和成交状况。

在继续讲解前,交易者要明白一个基本的买卖常识:如果你真的急于买卖,一定是照对方的价格申报的,甚至是挂更有利的价格来成交,而不会被动的在报价栏里等待市场再给你成交的机会;如果你真的急于成交,那么常常会以跨越几个价位的方式来解决问题,而且实际的平均成交价格往往比下单的价格还要好(买卖量太多则需要讲究策略)。即:真实的成交多是隐性的买卖盘行为,而不是被动的挂盘等待行为——理解这一点很重要,因为在明白伪之前必须先明白何谓真。

一、单笔成交分析

单笔成交分析属于精细分析,是盘口分析的重点观察对象。前面介绍过,由于“成交明细”里个股在每个时刻的成交数据都是由交易所延迟发过来的信息,是交易所两次快照期间累计而成的成交量和最后一笔的成交价,所以这里的成交数据的真实性是有问题的。如果交易者不注意单笔成交的细微变化,往往就会被假象所迷惑,很难得出股价波动背后的主力意图。但是,这里面也有个度的问题,如果交易者使用的是Level-2版本的软件,就会发现虽然传输数据的时间是快了一些,数据传输得也很频繁,但是每笔成交的单子都不大,反而容易使人的警惕性丧失在连绵不绝的小单中。事实上,日内交易本身就带有日间杂波的性质,如果对交易所每6秒所传过来的数据都不满意,甚至还要追求更细微的数据变化,则往往会使交易者逐本求末,患上严重的近视病。

所以,在看每笔成交数值的时候,交易者不要过多的去关注成交时的价格颜色是红色的还是绿色的,或者当时的箭头是红是绿、是上是下。无论数据传输如何延迟,无论主力成交如何巧妙,我们要关注的是大单成交的时候,股价究竟是在涨还是跌,或者是根本就没有动。主力可以隐瞒几分钟,但隐瞒不了更长的时间,市场也不会给他更多的时间来掩藏行踪。

此外,深交所传过来的成交数据与上交所的略有不同,其成交数量后面都带有一个灰色的数字,这代表每个成交价格背后有几笔单子在进行交易。如果当时的成交价格是20元,成交数量是500,后面的灰色数字是15,则意味着当时该股以20元价格成交了500手,这500手是由15笔买卖申报单一起完成的。假如事先有700手的卖单挂在20元的位置,则该成交可以是由15个客户以20元进行了买入申报而形成的;也可以是部分客户以更高的价格申报,但由于卖单在先,所以最后都以20元进行了成交;还可以是由一个客户用15个资金账号一次性批量买入而形成的。细心的交易者可以发现,凡是大单成交的数据,往往都是由数笔单子组成的,难以通过察看每笔手数的大小来寻找主力的痕迹。即使是真的可以找到大手笔的单子,那也往往是大户的单子,因为主力往往都很谨慎,不易露出马脚。

二、隐性买/卖盘的意义

所谓隐性买卖盘是指那些没有在买卖报价栏里出现却在成交栏里出现了的单子。正如前面所述,这些才是较为真实的买卖力量。如果手数不大,往往是普通交易者急于买卖的结果;如果手数过大,则往往是主力急于成交的结果。

通常而言,如果卖一至卖五栏中没有大卖单出现,却不断有大买单主动向上吃货,则往往是主力吸货的表现;如果先有大卖单挂在上面,后有大买单主动向上吃货,则有主力对敲的嫌疑。反之,如果买一至买五栏中没有大买单出现,却不断有大卖单主动向下砸盘,则往往是主力出货或减仓的表现;如果先有大买单挂在上面,后有大卖单主动砸盘,则有主力对敲的嫌疑。原因是真正的大买单和大卖单都不会挂在盘口,否则,想买的往往买不到而想卖的也往往卖不出了。

当然,在股价上涨环境较好的时候,大卖单往往也会出现在委托盘口,为的就是吸引大买家吃进,此时大卖家不显身,大买家通常也无法显身;而在股价下跌势头很明显的时候,看好该股的大买单也往往会出现在委托盘口,为的就是等待大卖家显身。

三、小单的意义

一般来说,如果大盘没有大的动静,个股也没有消息面上的变化,那么个股在报价栏里上下五个价位的买卖盘总量应基本持平,买盘和卖盘的价格差距也不会太大,同时成交量基本上是由相对的小单完成的。这里所说的小单是根据流通盘的大小来定义的,流通盘大的自然每笔小单的数量就大一些,因为里面的“散户”往往就是大户和机构。

小单往往是市场真实交易的表现,它有两重含义:一是市场上如果连小单都没有,则可能是主力高度控盘的结果;二是市场上如果出现了平时不多见的大单交易现状,则往往是主力开始了行动。

四、买一/卖一的奥秘

有时候,个股即时成交的数量不大,但买一处或卖一处的数量却常常在发生变动,有撤单的有马上新增的,但总的手数并没多大的变化。这种现象的出现如果是发生在一个很短的时间内,那么往往是主力的行为而非市场的自发行为。

因为在一个价位上的交易量往往是由几笔不同所有者的单子所形成的,根据同一价格谁先挂单谁先成交的原则,排在前面的单子自然就会先成交。如果前面的单子撤下来了,那么后面的单子就会排到前面去,即主力可以把自己先前的单子撤下来,使别人的单子排到前面去。

主力这样做的目的有两个:如果撤的是买单,说明其不想要筹码了,推别人前进,这可能是其即将出货的前兆;如果撤的是卖单,说明其本意并非想卖出股票,而是想打压股票,就算有人向上吃货,先吃的也是别人的货,他的筹码并没有失去。这样维持单量的另一个目的,就是继续保持这种状态,使市场朝有利于自己的方向发展。

五、撤单的意义

撤单是中国股市里常见的盘口现象,每只股票上几乎每天都会发生。有的是散户自发的撤单,属于正常交易的范畴;有的则是主力刻意撤单,属于虚假申报的范畴。2008年,证监会曾经处罚过一起发生在2006年的虚假申报行为,我们不妨来看看这个具体的撤单过程。

2006年6月26日,某大户在10:41-11:02分连续挂出61笔买单,申报买入大同煤业40090000股,占该期间进入交易所主机买入委托申报总量的81.71%。申报价格从第一笔的10.22元提高到第61笔的10.59元,但这些委托单又分别在10:42-11:04分全部撤单,平均每单驻留时间为1-2分钟,最短的驻留时间为31秒;在最后一笔买单撤掉的8秒钟之后,该大户便以10.36元卖出999000股股票;但在10秒钟之后,其又以10.29-10.31元挂出买单900000股,而后又在11:08分前全部撤单,最短的买单驻留时间仅为25秒;在11:05-11:08分,该大户又以10.36元卖出3332579股股票。

这并不是个个例。在2006年1月至2006年11月期间,该大户还以同样的方法先后操纵过四川路桥、G同科、G中海、嘉宝集团、中纺投资、上海医药、G嘉宝、中炬高新、安阳钢铁、彩虹股份、安彩高科、G贵研、*ST运盛、成都建投这14只股票的价格。可见,中国股票市场的虚假申报有多么猖獗,而当时当事人的身份仅仅是大户,尚不具备机构和私募基金的诸多便利条件。

由虚假申报所带来的撤单行为,往往以两种方式进行:

1、当面撤消大单

对于撤单行为,有可能在股价下跌以后,前期所挂的卖单被撤下来按下面的价格卖掉了,或者随着股价的回升,卖单又不愿意卖出而撤单了,这都是正常的现象;但是,某个一直挂在上面的大单公然消失了,就不是很正常的现象,它的一直存在和突然消失,反映了主力不忌讳暴露身份的心态。其目的很明确,就是告诉市场该股有主力存在,且希望市场跟风其随后的动作。

但收市前几分钟的大单撤消行为,则往往是主力担心尾市有交易者照大单成交的结果。大卖单撤,可能是主力怕尾市看好者突然吃货,把自己的低价筹码吃掉了;大买单撤,可能是主力担心尾市有大户出逃,同时也可以测试一下市场对大单撤消后的反应,为明天该股开盘奠定基础。

2、转身集体撤单

前面讲述的是某个大单的撤消行为,但市场也常常会出现几个大单集体撤消的情况。如果几个价位的大单陆续消失,这种明显的集体行动通常是主力操作的结果。但主力在进行集体撤单的时候,往往是不会当着交易者的面进行的,而是等到看盘者看不到那些价格的时候才开始撤单,当价格又回到原来的地方时,那些曾经显赫的大单常常就不翼而飞了。转身的集体撤单是个隐晦的动作,它常常说明主力不想让市场知道他的存在,也许是还没到明目张胆的时候。

主力在撤单的时候,往往会有反向的做法。即:卖单撤消,往往买单就会发起攻击;买单撤消,往往卖单就会发动袭击。如果主力在撤单后没有反向的动作,那么说明主力只是为了做做图形,控制一下股票走势;也或者只是为了试试盘,看看盘口对于撤单后的反应。

六、上压板的意义

在报价栏里出现大量卖单而少量买单的现象,俗称“上压板”。如果主力真要出货,往往不会挂在报价栏里,即使其大卖单只成交了部分,其也会把剩余的挂单上马上撤单,重新照现有的买单申报。将大量的卖单挂在盘口,只会使其他交易者以更低的价格赶紧成交而轮不到挂单者。迫使散户交出筹码或阻止股价暂时上升,是上压板的真正用意。一般来说,上压板又分为“只压不托”和“大压小托”两种。

当股价处于刚启动不久的中低价区时,如果出现了上压板而股价却不跌反涨,则主力压盘吸货的可能性较大,这种现象往往是股价上涨的先兆,当交易者发现上压板被撤掉或被大口吃掉时,就要考虑跟进了。当股价的上涨已有一定的幅度,而此时上压板较多且上涨无量,则意味着主力想迫使获利盘看到股价受压制而快速出局;同时也想看这些压单有没有人会买,如果有,是散户在买还是大户在买;顺便也看有没有人会跟着抛,如果有,是散户在抛还是大户在抛。通过这种试盘动作后,主力能摸清市场状况并及时调整操作思路。

1、只压不托

图67是典型的“只压不托”行为。左边部分意味着主力的卖单躲在最后,不希望被吃掉;中间部分意味着已经逼出了部分筹码;右边部分则属于一面倒的逼多行为。

(图67)

“只压不托”往往体现着主力在短时期内打压股价的意图,但要注意其打压的时间和空间有多少的问题。打压不是出货,只是欲涨先跌的一种策略,它反映了主力刻意做空的用意。当交易者遇见这样的状况时,做短线的要避其锋芒,做中、长线的则可以持股不动,静待主力洗盘完毕。

2、大压小托

有时我们会看到这样的现象:某一时期个股报价栏的上档处都是大卖单,下档处全是小买单,但是第一买盘或第二买盘处却有大接单,而且在一段时间内这张大单一直存在,即使是该单不断被卖盘冲减少了,但马上又被后来的新买单替补上。这种现象就是“大压小托”的现象,也是一种反常的现象。如果卖压真的那么大,买一或买二处的买单应该早就被消灭了,但它们却一直存在。这说明其实没有什么大单子想要卖,反而是主力一手打压、一手吸筹的表现。见图68。

(图68)

“大压小托”往往体现着主力打压吸筹的策略。比如:在股价较低的时候,主力往往会在卖二、卖三挂有巨量抛单,使交易者认为抛压很大,因而抢在买一的价位或挂在卖一的价位卖出股票,而此时的主力则早已在买一处挂上买盘或直接向上吃进;待筹码吸纳充足或主力认为这样的行为已无法继续获得筹码时,就会突然撤掉巨量抛单,通过拉升股价来吃掉上面积累的卖单。

七、下托板的意义

在报价栏里出现大量买单而少量卖单的现象,俗称“下托板”。如果主力真看好该股,通常都会朝现有的卖单直接申报,甚至直接照卖二、卖三的价位申报,很难在盘面上出现有大量委买单的现象。委买单越多,只会迫使其他交易者以更好的价格买入,而挂在盘口的买单是无法很快成交的。所以,迫使散户抢单或阻止股价下跌,是下托板的真正用意。一般来说,下托板又分为“只托不压”和“大托小压”两种。

当股价处于明显的上升通道时,如果主动性买盘较多且盘中出现了下托板,则往往预示主力积极做多的意图,交易者可考虑逢低介入;当股价升幅已大且处于高价区时,如果盘中出现了下托盘,此时交易者要注意主力是否在诱多出货。通常是看下面的托单是否在频繁更换,如果是,那么说明主力在不断撤掉自己的单子而把其他交易者的单子推在了前面,然后用自己的卖单来成交。这往往是不祥之兆,一旦大托单被撤消或被吃掉,交易者就要考虑避避风头了。

1、只托不压

图69是典型的“只托不压”行为。左边部分意味着主力的买单躲在最后,不希望被成交;中间部分则是带有双保险性质的托盘行为;右边部分则属于一面倒的逼空行为。

(图69)

“只托不压”往往体现着主力护盘的意图,但要考虑其是否能一直护盘成功,同时也要考虑其是否真想护盘。但无论如何,护盘都是主力没有实力或信心不足或虚晃一枪的表现,否则就应该直接推升股价——因为只有进攻才是最好的防守。

2、大托小压

有时我们又会看到这样的现象:某一时期个股报价栏的上档处都是小卖单,下档处全是大买单,但是第一卖盘或第二卖盘处却是一档大卖单,而且即使是该卖单不断被买盘冲减少了,但马上又被后来的新卖单替补上。这种现象就是“大托小压”的现象,也是一种反常现象。因为如果买方真的很强劲,卖一或卖二处的卖单应该早就被吃掉了,但它们却一直存在。这意味着主力正在以假托的现象来促使市场其他交易者吃进自己的卖单,是减仓的表现。见图70。

(图70)

“大托小压”往往体现着主力托盘减仓的策略。在利用下托板来减仓的时候,通常是股价上升到较高位置的时候,主力此时往往会在买二、买三处挂有巨量买单,使交易者认为上涨行情还要延续,从而以卖一价格买入股票或抢在买一处挂出买单,而此时的主力则在悄然出货;待手中的筹码出得差不多的时候,主力往往就会突然撤掉巨量买单,并照着下面积累的买盘开始全线抛空,导致股价迅速下跌。

总体来说,上压板和下托板的出现,其目的都是主力意图操纵股价的行为,且往往伴随有撤单的现象。但是,当上压板中只有一笔大单且无撤单现象时,可能只是某些大户主动止赢的体现,当其一步步被市场消灭而股价并无急剧变动时,常常就属于这种情况。

八、夹板的意义

有时候,主力为了让股价按计划在一个狭小的波幅空间里进行震荡,就会在买、卖盘处分别放上一笔大单,这种上、下都有大单相夹的现象叫做“夹板”。其实图70中的第二个案例就有这样的“夹板”性质,它迫使股价在9.08-9.14元之间波动。

夹单的用意是:上压单压抑着股价上涨,下托单防止股价下跌。这种挂单现象经常在主力进行洗盘的时候出现。主力通过上、下两个大单,牢牢的控制住股价在一个较小的区间内震荡,如果买入者没有耐心就会选择离场,而持股者则会抛出手中的股票,如此就达到了主力洗盘的目的。

但是,如果夹板的现象出现在股价的高位区间,则往往意味着主力以此来控制股价波动,为后续的出货操作奠定基础。当交易者以为股价比较稳定,又有主力护盘的时候,实际上主力正在暗中小单出货,一旦主力失去耐心或见势不好,往往就会突然撤掉大买单,开始往下砸盘。所以,交易者要随时注意下托板消失的情况,不能见大单托盘就掉以轻心。

九、主力的常规动作

1、扫盘(一路上冲或间歇前进)

在个股上涨的初期,常会有大买单突然出现,将几个卖盘挂单全部吃掉,这种现象称为扫盘。扫盘就是见货通吃,可能是主力吸筹的表现,也可能是其他机构或基金在进行买入的工作。扫盘往往是有计划的吸筹行为,所以它不会使股价快速上涨太多,常常使股价呈现出“进三退一”的现象。

2、震仓(瞬间打压又快速拉升)

当个股处在正常上升途中时,如果某日该股买盘处有一笔大买单,而卖盘处没什么大卖单,但突然有大卖单现身砸盘,当股价跌至低位后却又被快速拉起,这通常就是主力在做对敲震仓(洗盘)的动作。如果该股近段时间经常收下影线,则该股后期向上拉升的可能性较大。震仓(洗盘)并不意味着主力还在抢筹码,其更多的作用是将不稳定的老股东震出去,将有兴趣的交易者引进来,以提高市场持有者的平均成本。

3、对敲(可见大单交易或不可见大单交易)

对敲是指主力利用多个账号同时买进或卖出,人为地将股价抬高或压低,以便从中获利的行为。若此时股价在顶部,可能是为了掩护出货;若此时股价在中部,可能是为了震仓或试盘;若此时股价在底部,则可能为了打压吸货。同时,对敲还能提高交易量,制造大成交量的陷阱。

以对敲的手法来分划分,对敲往往有两种方式:

1)公然对敲

这里面又分为三种情况:

①试盘时的对敲

试盘有两种,一种向上试盘。主力先在卖盘处埋下大单,然后再通过连续性大买单一直将自己所埋的大卖单吃完,目的是测试上升的卖压和买盘的跟风状况。当然,有些试盘的现象也是佯装上攻无力而吸引卖盘涌出的一种方式,其目的是继续吸收筹码。

还有一种是向下试盘。主力先在买盘处埋下大单,然后通过几笔大抛单的砸盘动作,将股价一直砸到自己的大卖单被消化完为止,目的是为了测试下方接盘的支撑力度和市场关注度。当然,有些试盘的现象也是佯装下行破位而吸引卖盘涌出的一种方式,其目的也是继续吸收筹码。

试盘往往发生在主力建仓和洗盘完毕之时,主力通过试盘测试出筹码的锁定程度之后,只要情况使其满意,往往就会随即拉升。所以届时的长上、下影线都是值得交易者备加关注的。但是也有少数试盘发生在底部区域,通常是主力在吸筹前测试个股里有无其他主力存在的结果。如果通过连续打压后股价不跌反涨,则往往说明个股里存在着其他主力,那么想跟庄的就会介入,而想坐庄的则会另寻它股。总体来看,试盘的突出表现为:股价上蹿下跳,且持续时间短,往往很快就会还原。

②拉升时的对敲

拉升对敲通常是在建仓完毕但又没有垄断流通筹码的情况下进行,其目的是制造交易的热烈气氛,吸引市场跟风,以替换过去的短线介入者,抬高市场平均持仓成本。比如主力可以在集合竞价时通过对敲制造一个较高的开盘价格,之后在高位挂出几笔大卖单,同时利用另外的账户不断吃掉这几笔大卖单,使股价立刻提升。这种方式往往配合着大盘的走势进行,直到主力要推升的目标价格实现为止。这是典型的对倒诱多行为,预示着主力在引诱跟风者介入,以减少拉升的压力。

③出货时的对敲

当主力要出货时,为了吸引人气来买入,更会通过对敲来制造交易活跃的情景。比如,主力可以在高位挂上几笔大卖单,但同时也会在买盘处挂上几笔大买单,以使买卖实力不至于过于悬殊而引发更多的抛盘。随后,主力会利用大盘的良好走势开始用小单蚕食上面的大卖单(与拉升对敲不同,此举给人的感觉是市场真实的买盘正在介入,而拉升对敲时的大笔买入显示的是主力开始拉升时的气魄和实力。),直到有凶悍的跟风盘开始吃掉上面的大卖单为止。之后,卖单会不断地以大单的方式出现并不断提高价位,诱惑急需大量筹码的交易者买入。

2)隐性对敲

因为资深的交易者都知道主动出击的买卖盘才是真实的,所以主力也有可能制造隐性的对敲行为。当成交栏中连续出现较大成交量而买卖队列中没有此价位的挂单,或成交量远大于买卖队列的挂单量时,往往是主力刻意的对敲行为。由于很多操盘手在交易所进行场内交易,其挂单速度非常快,以至于其买卖挂单可以在1秒内成交,根本不会出现在买卖委托盘口。这种对敲方式既不会使主力失去筹码,也不会浪费多余的资金,但是却制造了成交量。需要注意的是,倒仓往往也是以这样的形式进行的,为的是杜绝其他交易者的介入。

一般而言,我们比较容易识别出主力的对敲行为,但不一定能及时了解对敲的用意。但是对于中线交易者而言,只要能识别对敲行为,并意识到对敲必然是将做于主力有利而于交易者不利的动作,就可以对风险进行规避了。但对于超级短线交易者而言,对敲即使是陷阱,往往里面也有很多超级短线的利润空间,有时也是值得参与的。

十、突发性大买单的意义

每笔大买单的成交都需要动用较大的资金,这样的资金量往往不是普通交易者所能拥有的,也不一定是大户能够拥有的。见到大单成交时,交易者可以将此大单的成交额计算一下,看看此金额是不是普通交易者或大户可以承受的。如果不是,那么多数是主力行动踪迹的体现。这里所说的大买单,是指现在每笔的成交手数远远大于过去的平均成交手数,一般而言,每笔大单的换手率至少应该达到千分之一。

通常情况下,大买单的出现有四种可能性:

1、对敲拉升

主力在进行股价拉升的时候,由于卖盘很少或者主力不想多要筹码,就会大手笔的买入自己事先挂在卖盘处的大卖单。但是为了防止对敲上冲后的价格滑落,主力往往又会在报价栏里挂上大买单,因此这是识别主力对敲的一个特征;识别它的第二个特征是:盘面屡有大卖单出现,但是均被一个接一个的吃掉,当然,中间有些间歇,为的是好腾出时间让跟风者及时介入。

2、利益输送或换仓

利益输送:它的目的是一次性把好处送给某方,事后股价一般会快速回落。其特征前面已经论述过,这里就不再重复。在盘中进行利益输送的案例不是很多,因为中间会隔有很多人的卖单,如果出现了这种行为,通常是在成交很稀少的冷空期。

换仓:大买单的出现也有可能是主力在交换筹码,因为散户是不敢要大卖单的,但机构或基金则有可能以约定的方式暗中接盘,而主力也有可能会用关联的几个账户进行必要的换仓(倒仓)工作。

3、散户抢买

当行情看好的时候,尤其是在某板块涨势喜人的时候,一些补涨的个股有可能出现散户或大户抢买的行情,出现大家一起买入的现象。当交易所的服务器反应不过来或成交数据延迟传输时,就会出现“大买单”的状况(看成交笔数往往没有意义)。但这样的状况往往是看大盘或板块的“脸色”行事的,当大盘或板块表现不好时,这种情况就不会出现,这是识别它的一个主要特征。

4、机构买入

当机构或基金公司看好个股时,往往会策略性的介入。通常的情况是一次性吃掉几个价位的抛盘,歇了一段时间之后,市场抛盘见股价回落又会涌出,于是机构再重复上述动作。一般而言,这些买单都是主动性的,不会出现在买盘的报价区,属于突然出现的动作,不会促使股价持续上升(这是机构真实买盘和虚假对敲的重要区别)。机构买入的股票还有另外一个特征:由于它不是主力庄家,而只是一次短暂的建仓过程,所以在这个过程结束后(0.5-5天),股价通常就会回落下来。

一般而言,基金公司或机构建仓的时候,交易员都会得到一张指令单,在指令单上有详细的建仓品种、建仓数量、建仓时间、买入价格区间等要求。交易员往往不会选择按最低的成交价来完成目标,因为市场价格不在其控制之中,若强求低价格则往往会完不成建仓任务,并由此受到上司的指责。所以,为了圆满完成任务,交易员往往选择的是快买方式,尽管交易的成本可能偏高,但其仍在指定的价格区间和时间内完成了任务。于是,我们经常就会在盘中看到有人买单扫货,没有很大的成交量也没有明显的对敲行为,这也许就是某个机构或基金公司的交易员在按指令行事(通常而言,主力扫货要比这更凶猛,而且更具有持续性。)

如果我们能判断出是机构或基金公司在买单,那么就应该知道一旦这张指令单完成,股价就会跟随着大盘起落,当天过大的涨幅就会得到修正。因此,当判断出是机构或基金公司在买入时,交易者最好不要急于跟进,因为他们还没有拉升的动作。当然,资金量大的交易者或中线交易者则可以同步跟进,以免后期进入成本偏高。如果短线交易者手中持有该股,那么此时可以先行抛出,等到股价回落后再买入也不迟。

十一、突发性大卖单的意义

有时候,我们会发现一些股票大幅下跌,成交量也明显放大,平时不可多见的大卖单不断出现,却常常弄不清是什么原因。此时,如果持币者仓促出手,可能会出现失误;如果持股者迟疑不出手,可能又会出现亏损。由此可见,对大卖单的判断也是非常重要的一个交易环节。

通常情况下,大卖单的出现也有四种可能性:

1、对敲洗盘

洗盘有时也被理解为震仓。主力通过洗盘的方式让浮动筹码抛出,或者自己承接,或者由新的买入者承接。新的买入者不断进入,有利于抬高该股的交易价格,使股价在不断上移的过程中保持获利筹码的稳定性。由于越晚进场的交易者获利越少,所以往往他们不愿意很快出局,于是在主力进行拉升的时候,抛盘将会变少,主力推高的压力就会减轻。

对于震仓,前面已有描述,这里再详细说明一下。比如说盘面有不可思议的巨大卖单挂在报价栏里进行恐吓;或者有人只吃掉买盘处的大买单但其他的小买单碰都不碰;或者砸一个买单就歇口气而不是一口气连吞几个买单价;又或者买单盘口中出现层层较大买单,而卖单盘口只有零星小单,但突然盘中出现大卖单砸掉下方买单,然后买盘又快速扫光上方累积抛单,等等。这些都是震仓(洗盘)的一些异常特征。

2、筹码换手或换仓

当主力将手中的一部分筹码转让给另外一个交易者,或者本身就是在几个内部的账户中进行换仓时,就会出现大卖单的现象。其特点是:盘中某一个比较低的特定价位连续出现类似于对倒盘的成交量,而且尾市通常会有拉抬收盘价的现象。有时这种现象也表现为利益输送,实质上都是将低价筹码卖给另外一个熟悉的交易者,属于内幕交易的一种。

3、散户抢卖

当行情很差的时候,尤其是在某板块领跌的时候,就会出现散户或大户抢卖的行情,出现大家一起卖出的现象。当交易所的服务器反应不过来或成交数据延迟传输时,就会出现“大卖单”的状况(看成交笔数往往没有意义)。但这样的状况往往是看大盘或板块的“脸色”行事的,当大盘或板块表现尚可时,这种情况就不会出现,这是识别它的一个主要方法。

4、主力减仓或大户出逃

主力何时出局,通常都会有一个明确的操作计划。对于中、长线主力而言,其操作股价的截止目标往往是当个股预期业绩实现(报表出来为止)、朦胧重组成功(重组公告出来为止)、主题开始透支(主题性利好出尽)等情况出现为止,至少也会等一个大致的上涨幅度(如100%-500%)达到为止。若不出现这样的结果,只要主力的资金链不断,只要大盘不是极度恶劣,主力往往是不会全部出货的,也没有全部出货的氛围和机会。主力有可能在波段交易中高抛低吸,或者因意外原因提前减仓,但这并不是主力全身而退的表现。减仓是部分出货,后面往往还会有更高的出货空间,而甩货则是数次减仓之后的疯狂抛售,两者有本质的区别。

主力在减仓时的盘面特征是:上方没有很大的卖盘挂单,但一旦下方有较大买盘挂单就会有抛单砸盘;或者卖单盘口中出现层层中等卖单,而买单盘口只有零星小单,突然盘中出现小单持续吃掉上方卖单,但紧接着又出现大卖单快速砸掉下方累积的买单,这就是典型的欲擒故纵策略。另外,如果尾市卖盘压力不大,那么主力往往会将收盘的价格拉起来,这也是一个重要的识别特征。但如果出现主力连续“减仓”的动作,则可能就是主力出逃的行为了,只是这不是一两日可以看得出来的。

此外,大卖单的出现也有可能是非主力的大单出逃行为。一般来说,大单的出逃并不一定表明上市公司有问题,可能是基金为了对付赎回等原因不得不卖掉一些筹码,也可能是某个大户急需资金周转而不得不平仓。如果是这种情况,中长线交易者就应该按照既定方针,持有的继续持有,要买的继续买进,只有上市公司的基本面或大盘走势发生了根本性的变化,才去考虑卖股的问题。当然,大卖单出逃后股价最终能否回归原处,还取决于盘中主力是否愿意护盘,如果盘中根本就没有主力或者即使有主力也已经是力不从心,那么大卖单出逃以后股价也是回不上来的,如果交易者继续持有该股就会出现较大的亏损。

十二、脉冲式行情的意义

所谓脉冲式行情,是指股价突然脱离同期大盘走势,上冲到一定高度之后又很快回落下来的状况。这是股市里常见的现象,但对于喜欢追高的交易者而言,就需要了解其用意了。

一般而言,脉冲式行情有可能是以下原因造成的:

1、机构抢货

前面论述过,当基金公司或机构交易员按交易指令单工作的时候,往往就会出现股价快速冲高的现象,而当其买入工作阶段性完成时,股价又会出现回落的现象,于是脉冲式行情就形成了。它的特征是:不会在几分钟内促使股价上升几个点的现象,一般呈现出阶段性的“鱼吃食”行为,即向上吃一口就会停一下。如果交易者能判断出是机构在抢货,可以中、长线持股。

2、散户抢货

散户抢货的原因,不一定是主力拉升股价所致,有时机构或基金公司的过急介入,或者是游资的抢盘行动,也会使散户以为是主力开始拉升股票了,进而导致集体跟风。这种状况通常发生在板块跟风的时候,一旦某板块有龙头股出现,其所属关联板块的个股往往就会出现跟风的现象,而一旦龙头股显现弱势或大盘开始转弱,那么该股自然就会冲高回落而无人问津。所以,该情况的重要特征是个股行情跟随板块和大盘的走势。如果交易者能判断出脉冲式行情属于这种情况,又对板块连续上涨持怀疑态度时,就应该考虑卖出股票了。

3、对倒诱多

当个股处于高位的时候,主力为了吸引跟风或减仓,也会制造脉冲式行情。前者是通过对倒做量吸引部分散户跟风,促使部分浮动筹码与新介入者进行交换;后者则是诱使散户在跟风的时候接纳自己的卖盘,以达到减仓的目的。当交易者判断出脉冲式行情属于这种情况时,应持警惕态度,因为此时主力已经不需要筹码了,从理论上来说,随时有减仓或出货的可能性。

4、试盘

主力在拉升股价前需要测试上方卖压有多大,以准备拉升的时机和资金,于是就会出现试盘的动作。对倒后的试盘动作完毕,股价自然就会回落,于是就会出现脉冲式行情。需要注意的是,此时的主力往往不畏惧抛盘的大量涌现,所以此举也可能是为了冲高吃货。该情况多数发生在个股的中低价位区间,一旦发现可继续持股或跟进;而窍门是多留意那些在底部或中部常常出现长上、下影线的个股,这些往往都是主力试盘后所留下的痕迹。

5、空头陷阱

当个股出现脉冲式行情时,往往成交量比较大,而且在其K线图上会留有长上影线,这样,普通交易者会认为该股出现了“十字星”或“流星线”,应该卖出股票了,于是正好中了主力制造的空头陷阱,致使其在股价被拉升前或拉升中就交出了筹码。当主力制造空头陷阱时,当日上冲时的成交量往往是其加大建立短期仓位的表现,而打压吃货的行情也可能会随之展开。所以,如果中长线交易者能判断出脉冲式行情属于空头陷阱,那么坚决持股或跟进就是明智的选择,但是往往还要面临一段时间的股价调整过程。

十三、急涨急跌的含义

急涨急跌是盘中突发性的行为,往往致使股价在几分钟内的涨跌幅达到了3%以上。很明显,散户往往是一步一趋的,不会率先发动涨跌攻势,往往是主力的行为才会导致这种现象的发生。急涨急跌常常伴随着大手笔的成交,且往往会突破盘中的阻力点,是很好的交易时机。但其真实性也是需要交易者用心判断的,否则就会弄巧成拙,徒增亏损。

判断盘中的急涨急跌行为,仅从分时走势图上进行分析,大致有四个方面:

1)急涨(急跌)后股价重新回到了原有的启动点之下(上),说明该急涨(急跌)虚假;

2)之前盘中成交稀疏,突然出现急涨(急跌)现象,该现象往往也是虚假的;

3)出现急涨(急跌)时,如果成交量跟不上,则该行为多数属于外强中干,也不真实;

4)若股价处于明显的顶部(底部),急于创新高(低)的行为,往往也是虚假的突破行为。

 

第四节:盘口总结

每一个交易者都需要对看到的盘口现象进行总结,使自己的经验条理化和直觉化。但对盘口技术的总结需要和常规的技术分析结合在一起进行,否则就会有失偏颇,容易出现一叶障目的情况。

一、盘口的经验性总结

1)既然主力可以营造出某种现象让交易者认同,那么说明该现象确实会导致某种结果,至少从经典理论上说是会出现的。经典理论之所以能够成立,是基于诸多假设前提的,比如是基于规范市场中的自发力量。但当有主力操纵的时候,经典理论的立足点首先就不成立了,而主力用资金和股票来营造经典的K线图和量价关系时,散户如果看不见主力或忽视主力的虚伪性,必然就会上当受骗;同时,绝大部分散户并不知道某一现象的成立需要具备多少前提条件,当不具备某些前提的现象被当主力制造出来时,一叶障目的散户上当受骗也就在所难免。所以,交易者必须了解经典分析理论的发生条件,并时刻注意主力较为反常和夸张的手法,主力可以隐藏一时,但隐藏不了时时。

2)所有的股价分析都是对股票过去走势的界定,对于股市未来行情的分析和推理,可能两种、三种说法都有道理,但只有等股票后期走势明确后,我们才知道哪一种说法是正确的,而在这之前往往都是盲人摸象的行为。即使是主力机构也会有几套操作方案,他也不能明确下一时段大盘会是什么行情,以及个股基本面会不会出意外等,所以他的动作也具有一定的随机性。但是即使是个股后期走势明确了,我们也无法知道真正的内幕原因,所以我们不要指望一定能了解全部原因,更别奢望知道真实答案。这就要求我们在尽可能多的细节观察中来注意反常现象,但不可确信已有的推论,保留一份不确认,可使我们避免陷入自信的危险状态。须知,在股市里既没有铁定的军规,也没有一成不变的手法,“狼来了”的故事往往会麻痹很多资深的分析者。

3)没有主力也就没有市场的希望,主力制造了希望,但交易者不能被主力诱死在希望里。所以,为了避免陷入不正确的推理中,最好的方式就是不要做你看不懂的行情,不要挑你看不懂的股票。股市博弈其实就是主力与大户和散户之间的较量,是机构和机构之间的较量,共荣共辱是不可能的。为了争夺对方的资金,两者体现的往往只是主力的欺骗和其他群体的被骗,当然,还有散户被散户跟风所骗。所以在股市中,“识骗”是生存的前提,也是获利的基础。即使交易者不能识骗,也不要介入看不懂的行情。当然,交易者看得懂的行情也不一定就是有利可图的行情,这跟其认知的正确性有关,而认知的正确性则来自于对主力机构运作特性的了解,来自于对经典股市理论和其成立条件的了解,来自于正确的思考方式和盘口的识别经验。

4)纯粹的K线图只争朝夕,只能是短线交易者的参考工具,当股价一路上扬时,我们最多只敢看到13日的K线行情就会出货,此时我们也许可以赚到建仓价的20%;然而站在均线系统面前,我们或许可以安心持股半年,只要股价不破30日或60日均线就不出货,此时我们也许可以赚到建仓价的100%;但是站在主力资金面前,我们可能最终才发现200%-500%的涨幅才是大资金进来后的必然结果,而前面的技巧不过是在两年内主力完成这个涨幅的一场游戏。所以,对主力机构的研究和分析才是至关重要的。但是主力机构的进出必须判断一年以上的大盘走势,而长期的大盘走势又受制于国家经济环境和股市供求关系的影响。因此,从宏观入手把握大盘,以主力思维研究主力,以均线和K线系统做波段交易,才是当前交易者的盈利根本。

二、盘口的细节性总结

1)对于过去经典的技术分析必须熟悉,先知其本,而后要灵活的正、反运用,看其表现;

2)要熟悉主力反用经典技术分析的时机和条件,学会以主力操作的思维方式来分析行情;

3)关注盘口的异动现象,这是主力发出的明示或暗示信号,如天要下雨蚯蚓就会满地跑;

4)关注盘口诸多细节,但不能因了解一个细节就开始雀跃,要综合观察诸多细节才可靠;

5)大盘走势、股价位置、该段时期的K线形态和成交量更重要,细节只是来化解疑惑的;

6)这里的分析只着重于异动现象这个问题,有失偏颇,但关键是要培养关注细节的能力。

 

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