外汇交易入门

第二章 K线分析

 

外汇技术分析是根据历史上的外汇走势图形,来分析和预测汇价未来走势的方法。以反映外汇行情的各种图表来说,它们分别记录并表示各种外汇的历史价格在一段时间内明显地呈现一种向上、向下、或者平移的走势。外汇走势图形忠实地记录了每一个币种每时每刻的变化,反映了以往汇率变化的历史过程,是外汇交易技术分析的客观基础。

 

第一节:K线技术分析

一、什么是K线图

K线图是用来记录交易市场行情价格的,因其形状如同两端有蕊芯的蜡烛,故而在西方称之为蜡烛图。蜡烛图来源于日本,在日本称之为“罫线”,“罫”发音为“kei”,于是西方人以其英文第一个字母“K”直译为“K线”,K线由此发展而来(中国人习惯性称之为阴阳线)。

K线图产生于日本德川幕府时代的1710年以后。当时,日本大阪的堂岛大米会所开始经营世界最早的期货合约,K线图就是为记录大米每天涨跌的价格而发明的(早期为条形图和锚形图)。

K线图实际上是为考察当前市场心理提供了一种可视化的分析方法,它简洁而直观,虽不具备严格的逻辑推理性,但是却有相当可信的统计意义。它真实、完整地记录了市场价格的变化,反映了价格的变化轨迹。比之西方的线性图,K线图要早100年左右,且其信号更丰富、更直观、更灵活、更提前。经过近300年的演化,特别是经过西方社会近20年的推广,K线图技术被广泛应用于全世界的外汇市场、证券市场、期货市场等领域,成为技术分析中的最基本的方法之一。

二、如何识别K线图

K线根据计算时间的不同,可分为:分钟K线、日K线、周K线、月K线、年K线等。它的形成取决于每一计算单位中的四个基本数据:开盘价、最高价、最低价、收盘价。对于日K线图,外汇市场的开盘价和收盘价都是以纽约外汇市场为准的。北京时间凌晨4:00(夏令时是3:00),纽约外汇市场的最后一笔交易价格就是当天的收盘价,此后的第一笔交易就是第二天的开盘价,可能来自于惠灵顿外汇市场;而在分种K线图里,开盘价和收盘价则是指60秒钟之内的第一笔交易价格和最后一笔交易价格。

当收盘价高于开盘价时,K线为阳线(一般用空心线表示);当收盘价低于开盘价时,K线为阴线(一般用红色实心线表示);当收盘价等于开盘价,且有新的最高价和最低价时,K线称为十字星。当K线为阳线时,最高价与收盘价之间的细线部分称为上影线,最低价与开盘价之间的细线部分称为下影线,开盘价与收盘价之间的柱状称为实体。见图1:

(图1)

在上图的“阳线”中,市场价格在开盘后曾向下跌过一段时间,直到最低价处,后来曾经涨到了最高价处,然后又返回到收盘价附近,形成一根上涨的阳线。上图中的“阴线”中,市场价格在开盘后曾一度涨到了最高价处,然后一直跌到了最低价处,最后稍微上升到收盘价附近,形成一根下跌的阴线(这里只是举例,实际的价格变化顺序可能与这里描述的不一致)。

三、K线图的意义

一般来说,交易者可以从K线的形态判断出交易时间内的多、空情况。所谓看“多”,就是看“涨”的意思,所谓看“空”,就是看“跌”的意思。在外汇市场中,“多”、“空”双方就象势均力敌的两支军队,他们总是在寻找机会把对方逼退(而非消灭)。

无数的K线组成了一幅连续的K线分析图,但每根K线都有其自身的含义。见图2:

(图2)

1:光头光脚阳线:极端强势上涨,后市看多;

2:光头光脚阴线:极端强势下跌,后市看空;

3:大阳线:强势上涨,后市看多;

4:大阴线:强势下跌,后市看空;

——如果影线较短,1和3或2和4没什么区别。

5:光头阳线:较强势上涨,影线代表空方开始反击了,需要注意;

6:光头阴线:较强势下跌,影线代表多方开始反击了,需要注意;

7:光脚阳线:较强势上涨,影线代表遇到空方反击了,需要注意;

8:光脚阴线:较强势下跌,影线代表遇到多方反击了,需要注意;

——这4者都说明对方曾经反击过,尽管失败了,但要注意:反击开始了。

9、10: 出现在连续上涨的顶部,为上吊线,表示曾遇到过剧烈反击,后市有变;

出现在连续下跌的底部,为锤子线,表示曾遇到过剧烈反击,后市有变;

11、12:出现在连续上涨的顶部,为流星线,相比过去,摸高受阻,后市有变;

出现在连续下跌的底部,为倒锤子线,相比过去,曾经大涨,后市有变;

——这4者都有较长的影线,出现在连续运动后,说明对手剧烈反击过,后市有变。

13、14、15:小阳线、小阴线、十字线:一般不能确定后市,但在连续上涨后出现,说明涨势停顿,后市有变;在连续下跌后出现,说明跌势停顿,后市有变;

16:长十字线:和十字线的意义一样,但疲软的性质和僵持的意义更强烈;

17:出现在连续上涨的顶部,为风筝线,相比过去,曾遇到过剧烈反击,后市有变;

出现在连续下跌的底部,为多胜线,相比过去,曾遇到过剧烈反击,后市有变;

18:出现在连续上涨的顶部,为灵位线,相比过去,摸高受阻,后市有变;

出现在连续下跌的底部,为空胜线,相比过去,曾遇到过剧烈反击,后市有变;

——这6个都是星形态,说明多、空双方僵持不下,失去了方向感,但在连续涨、跌势的末端,则往往意味着情况不妙了。

19:一字线:开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位,常出现于分钟图里交 

易冷清的货币中。

总结:阴线实体越长,越有利于下跌;阳线实体越长,越有利于上涨;但连续强势上涨后,谨防盛极而衰;连续强势下跌后,可能否极泰来;如果影线相对于实体来说非常小,则可以等同于没有;指向一个方向的影线越长,越不利于市场价格今后向这个方向变动;上下的影线同时长,则说明多、空双方争夺剧烈,最后持平,后市不确定;十字星的出现往往是过渡信号而不是反转信号,它代表市场暂时失去方向感,稳健的操作方式是继续观察一个交易日。

对于K线的何为大、何为小、多长为长、多长为短的度量问题,没有标准的答案。在不同的外汇产品上,比如英镑和日元等,这些度量标准都是不一样的。“入乡随俗,因地而宜”,随着我们识别经验的积累,这些感性的主观识别就会形成个人经验,为我们提供出、入市的凭据。

四、K线形态的意义

K线图和K线图形态是不同的概念。前者泛指单根K线的形状和意义,而后者则是指由两根及两根以上的K线组合所形成的某种形态,该形态通过K线之间的对比,预示着某种价格的运动轨迹,因而上升到了更高的技术分析层面。

以最简单的两根K线来说,在分析它们的时候,要考虑两根K线的阴阳、高低、上下影线,然后把单根K线的意义与前一根K线的意义相比较,基本上就可以知晓过去价格发生的由来,及后一日后价格大致的运动空间。

如图3所示,第二日的K线只会开市或收市在前一日K线的6个区域。第二天多、空双方争斗的区域越高,越有利于上涨;越低,则越有利于下降;也就是从区域1到区域6是多方力量减少、空方力量增加的过程。

(图3)

图4至图7是一段连续上涨后的K线图,将倒数第二日的K线划分为6个区域,将单根K线中的典型代表挑选出来充当最后一日的K线,按照6个区域依次放置,其行情一目了然。

 (图4)

1-6的最后一根K线尽管都是阳线,但形势越来越不乐观。

(图5)

7-12的最后一根K线都是阴线,本身就不妙,后来愈加恶劣。

(图6)

13-18的最后一根K线尽管都是阳线,但本身就已有疲软之意了,越往后来情况越糟。

(图7)

19-24的最后一根K线为星形态,本身就说明多方犹豫了,越往后形势越不利于多方。

一般而言,当出现带有影线的K线时,它往往说明形势可能有变,这需要第二日来验证。即:要看第二日出现的K线在什么位置,是根什么形状的线,它是阴线还是阳线。很多的时候,这根星线在高位就会形成“黄昏星”,在低位则会形成“启明星”,它们都预示着后市将出现反转。

从前面的表述中可以了解到,对于两根及两根以上的K线而言,最重要的是它们相对的位置,不同的位置意味着不同的价格区间;其次是它们分别是什么模样,即是带影线还是不带影线,多长或多短等;再次才是它们分别是什么颜色,是阴还是阳。千万不要因为是大阴线或大阳线就匆忙下结论。

有些时候,对于连续出现的几根K线图也许不容易识别其意义,于是我们不妨做些简化或压缩的工作,通过将几根K线简化成一根K线的形式,能更直观的了解价格运动的本质。见图8。

 

(图8)

简化的步骤是:

1、取整体形态中第一根K线的开盘价作为简化形态的开盘价;

2、取整体形态中的最高价作为简化形态的最高价;

3、取整体形态中的最低价作为简化形态的最低价;

4、取整体形态中最后一根K线的收盘价作为简化形态的收盘价。

但不是所有的图形组合都能够被简化的,如图8的最后一个就不行。简化只是给你一个直观的认识,让你了解事情的本质。一旦明白原理,我们就没有必要做简化了。

五、K线的反转形态

汇价经过一段时间的运行后,在图表上将形成一些形态,这些形态可分为反转形态和持续形态,并在一定时期内产生作用。反转形态出现在价格连续运动后的阶段性顶部或底部,当该形态出现后,后市往往出现反转的变化;持续形态则出现在价格连续运动的中间,当该形态出现后,价格还是会继续原来的发展方向。

这里说的反转形态,并不是说趋势一定会发生反转,而是特指经过一段时间的连续运动后,近段时期的汇价可能不再向原有方向前进,它可以横向整理,也可以反向运行,提示你应该加以注意。下面例举一部分常见的反转形态,以加强前面两部分的理解。

一般来说,K线图都具有正反对应的特点,即有一个顶部的反转图型,就一定有一个正好相反的底部反转图形。他们的名称虽然不相同,但原理都来自于前面K线里所说的含义。下面例举最常见的两根K线和三根K线的组合。

 1、乌云盖顶(卖出讯号)和刺透形态(买入讯号),见图9和图10。

(图9)(图10)

乌云盖顶的含义:经过了一段时期的上涨后,出于获利了结的需要,第4日出现了一根中阴线,并且该阴线一举向下突破了前日中阳线的一半以下,形成了有力的向下攻击,使人们担忧后市空方的继续攻势。于是在这种预期下,后市出现了连续两天的向下调整。灰色部分就是典型的“乌云盖顶”形态,它意味着空方象乌云一样压在市场上方,它由一根中阳线、一根高开且向下穿透至前日阳线一半以下的中阴线构成,显示了空方强大的卖压。即使中阴线没有下插至前根中阳线的一半以下,后市也往往不被看好。

刺透形态的含义:同“乌云盖顶”相反。但如中阳线没有插到前日中阴线的一半位置,则刺透形态不成立,毕竟向下溃败很容易,向上进攻则要有更多的佐证来树立信心。

2、看跌吞没(卖出讯号)和看涨吞没(买入讯号),见图11和图12。

 (图11)  (图12)

看跌吞没的含义:经过一段时期的上涨后,市场突然出现了一根中阴线,如上图第5日的K线,它将前一日的阳线全部吞没,给人以巨大的反差,使人们意识到空方的咄咄攻势。于是,出于获利了结的考虑,后市开始进入盘整或溃退时期。灰色部分就是典型的“看跌吞没”形态,它意味着空方吞没多方胜利果实的巨大能量,使后市出现变局。但是,如果该图形出现在连续下跌的底部,则有可能形成“最后的吞没”,即意味着空头现在是最后的放量一跌,马上就会形成否极泰来的多头行情(前提是:被吞的是根小阴或小阳线)。

看涨吞没的含义:与“看跌吞没”相反。

3、顶部孕线(卖出讯号)和底部孕线(买入讯号),见图13和图14。

 (图13)(图14) 

顶部孕线的含义:经过一段时期的上涨后,市场出现了一根中阳线,最后的猛然上涨,使得获利回吐盘开始涌现,于是在中阳线后出现了一根上下实体没有超过中阳线范围的阴线,这使人们看到了空方开始反击的势头,于是后续抛盘接连出现,导致了慢跌之势。灰色部分就是典型的“顶部孕线”形态,这根被“孕”在前一根K线怀抱里的线,是阴是阳、有没有影线都不重要,重要的是它是否被包含在前一根K线实体内,如果是,则意味原来上涨的势头开始低头了,只愿向下而不愿向上。此外,要注意被孕的线是收在母线的中上方还是中下方,如果是收在中上方,则说明空头下跌势头不强烈,但上涨势头不及过去明显,后市有可能横向整理。

底部孕线的含义:同“顶部孕线”相反。

4、平顶(卖出讯号)和平底(买入讯号),见图15和图16。

(图15)  (图16)

平顶的含义:在连续上涨之后,市场在第5日向上摸了一下顶,被打出了一根上影线,第6日多方又尝试摸原来的顶部,结果又被打了回来,甚至还收了根小阴线。这意味着在旧顶部的抛售压力较大,两次“摸高”受挫,使后市不容乐观。注意,平顶的K线不一定是要相邻的,可以由相隔较近的K线来组成,它的意义在于为市场能否突破近期的新高提供了参考依据。

平底的含义:同“平顶”相反。

5、黄昏星(卖出讯号)和启明星(买进讯号),见图17和图18。

(图17)(图18)

黄昏星的含义:一段时期的上涨令多方情绪高涨,于是有了跳空高开的冲动,但随之就遭到了空方大量的抛盘,被打压成一根带有影线的星线,后市令人担忧;果然,星线第2日的低开验证了人们的预期,于是人们开始大量抛售,导致该天的阴线甚至低到了星线之前的开盘价附近,后市自然开始盘整。灰色部分就是典型的“黄昏星”形态,意味着黑暗即将来临,它由一根中阳线、一根跳空高开的线星、一根切入前天阳线一半以下的中阴线构成,它验证了高位星线将变局的可能性。注意,中间的星线可由“单根K线”中13-18里的任何一个构成,上影线越长,“摸高”后变局的可能性越大,但需要第3天来验证。

启明星的含义:同“黄昏星”相反。

6、顶部岛型反转(卖出讯号)和底部岛型反转(买入讯号),见图19和图20。

(图19)(图20)

 顶部岛型反转的含义:顶部岛型反转同“黄昏星”比较相似,但它先是一个跳空高开收星线,紧接着又是一个跳空低开低走(或者盘横数日后再跳空低开低走),两个跳空使上面的星线形成了一座孤岛,造成了巨大的反差,意味着行情开始突转,后市不看好。注意,有时顶部的星线并不是由一根K线构成,往往是在盘横了几日后才开始向下跳空低走。

底部岛型反转的含义:同“启明星”比较相似,其含义与“顶部岛型反转”相反。

7、三支乌鸦(卖出讯号)和白色三兵(买入讯号),见图21和图22。

(图21)(图22)

 三支乌鸦的含义:当市场上升到某一阶段时,少部分人群开始获利了结,于是出现了小阴线;而后落袋为安的人越来越多,于是出现了三连阴,即三只乌鸦。它的出现,意味着趋势上升缓慢,而空头开始步步紧逼。

白色三兵的含义:与“三只乌鸦”相反。

以上是14个典型的反转形态,需要注意的是,在反转形态中,顶部反转的灵验程度比底部反转要高,这是因为恐惧比贪婪更能影响人心,从而造成市场价格的剧烈波动。此外,形成顶部的时候,往往会出现上涨难而下跌快的情形,这是因为市场要维持上涨状态,就必须不断有新买家入场,而市场如果要下跌,却可以无量下跌,形同于物体会因自身重量而加速下行。

任何一张K线图表上,都可能出现上述的反转形态。如下图中,就出现了一些典型的反转形态。参照上述K线的意义,对比下述图形,我们就能理解诸多K线特定形态的意义及其原由。见图23。

 (图23)

图中提到的射击之星和黄昏星大致相同,唯一区别就是把十字星或小阴线(小阳线)换成了灵位线,所以前面没做图示。这里还出现了两个“跳空缺口”,它们属于K线的持续形态范畴,在后面会有专门的论述。

从图23中的7号“锤子线”开始,我们可以看到,当一段行情接连(也可以偶而间隔)形成了8-10个新高或新低时,如果市场还没有经过任何实质性的调整过程,那么大调整的可能性就很大了,这也是市场以时间换空间,或以空间换时间的辨证反应。这种情况通常称之为“新值排列”。在新值排列中,新高线或新低线的计算不需要连续,但在两根新值线之间盘整的线不应该超过两到三根,或不能有较大幅度的逆势K线,否则,新值线又需要重新计算了。图23中的7号“锤子线”是计算新值的基准线,之后“白色三兵”的第一根线为第1新高,9号“顶部孕线”的母线是第4新高了,隔了两根阴线后的两根阳线是第5和第6新高,之后以一根“看跌吞没”结束了这一波的上涨行情。

此外,如果在趋势连续上涨后,势头变缓,并在一段时间内出现了由一群K线组成的盘整区,则往往说明市场需要在此消化获利回吐盘,后市不明朗。如图23中的上涨和下跌空间夹在A、B线之间,波动幅度不大,本身就是一档盘整的行情。

在图23里,我们还可以看到,市场价格始终是在A线之下和B线之上的一个区间,无法有效突破这两根线。但突破是所有交易员最关注的行情变化之一,它的形成及含义如下:如果多方要向上突破A线,往往会先派先遣部队试探空方的卖压重不重;当K线开始突破A线时,首先引发的是空方设在此处的止损盘,其次引来的是恐惧突破失败而抛出的获利了结盘,所以战斗激烈,成交量剧增;当多方突破这两条防线后,即可站立在A线之上,否则就会象图23里的12号图形一样,被打回原形;如果多方的先遣部队能在A线上安营扎寨,即能够站稳一到两天,则多方的后援部分(跟风盘)就会源源不断的跟至,抢夺有利地势;只要这块滩头阵地被多方拿下并稳固,A线就是多方的支撑线,空方就会考虑后撤到后面的安全地带,而多方则会以此为根据地顺势推进;以后当空方开始反击时,多方往往会在此支撑线处顽强抵抗(就象多方被逼到B线时几次会出现反击一样),否则,一旦失守,A线就会变成多方的阻力线,同时成为空方的支撑线,助长空方的前进势力。

从上面的讲述中我们已经知道,相比于股票市场,外汇交易多了一个作空机制,也就是说,市场总有两个力量在主动搏奕。比如在图23中的7号位置,第一个锤子线完全是多头的买进行为,成交量应该不大;第二根小阳线则是短线空头的止损单(他们要买进才能平仓)和多头的继续反攻所造成的,这里的成交量应该比较大,如果不大,当空头平仓的单子占到成交量一半左右时,说明多头无心进攻,后市堪忧;第三天和第四天的小阳线,则是中线空头的止损单和多头的继续攻伐所造成的,成交量应该继续增大,因为止损的和作多的越来越多;第五根中阳线因为要突破前一个十字星的高点,中线空头多半会在此设置止损点,所以前半部分多是最后中线空头平仓的量(以买入来平仓,但不代表其看多),后半部分则是多头的突破力量;显然,多头突破后,空头没有太多人反手作多,导致多头后继无援,回调两天。可见,我们要注意持续上升或持续下降过程中主力身份的变换问题,不是所有“作多”的都是“多头”,也不是所有“作空”的都是“空头”,不能只顾成交量而一味看多或看空(在外汇期货中)。

六、K线的持续形态

持续形态出现在价格连续运动的中间(即不在阶段的顶部或底部),当该形态出现后,价格还是会继续原来的发展方向。图24列举了主要的几种K线持续形态,与前面的反转形态一样,它们都有相反的形态,出现在相反的运动趋势中,但这里没有画出来。图中的1-6里,原来的趋势是向上的,当出现该形态之后,向上的趋势多半不会变;7-9中的原来的趋势是向下的,当出现现有形态后,下降的趋势不会改变。

 

(图24)

我们可以看到,第一个图形之所以还能上涨,在于跳空缺口没有被填满,说明空方其实并不强大;第二个图形中的三根阴线象“三只乌鸦”,但它们连跌三天也没把前面的那根阳线吃掉,说明卖压不重;第三个图形中,缺口被填满了但空方却无法得到有力的突破,说明后市还有上涨的希望;第四个图形有点象第二个图形,只是空方下降得更为缓慢罢了;第五个图形要出现在强势上涨中才能继续看涨,它说明了多方正在实施诱敌深入、洗去浮筹、而后一举突破的战术;第六个图形更是在第二日高开高走,上涨趋势义无返顾;第七、第八、第九比较相似,只是阳线始终无法推进至前根阴线的一半以上,无法形成刺透形态,故而后市继续看跌。

实际上,我们不必太过于关注持续形态,因为一般进、出场的原则是在突破形态来临时进、出,其它的时间就是等待。在这个等待进入或卖出的过程里,出现多少或者什么持续形态没有研究的意义,列在这里的持续形态,仅作了解。事实上,持续形态也是事后的分析,中途转变的可能性都比较大,如果我们什么图形都要研究,难免就会陷入到无止境的分析中,从而使自己失去应有的清醒和判断力。

七:K线图操作的思考

1、你最好信它

一叶落而知天下秋,这是K线图带给我们的思维方式,她显著的提醒着我们,无论多大规模的市场运动都是从蛛丝马迹里发展起来的。谁能够首先较为准确的把握这些线索,谁就能避免更多的损失,获取最大的收益。每一个K线图都在试图向你作出手势,告诉你市场正在发生的变化,而你,惟有静下心来仔细辨认,才能听懂嘈杂市场中的韵律。万事万物的发展和成败,看似漫无头绪,而实质上无不受内在规律的支配,K线图的乾坤里也不例外。在这里,除了人,没有别的东西,你要通过这张图来辨析市场参与者的猜测、意愿、对供求的理解、买卖相对实力等。一盘棋是一生,一张图也是,这张图里融会了全球无数交易者的喜、怒、哀、乐,他们辛勤获得的财富正在这里不停的被重新分配。如同具有魔力的纸币一样,正被全球数千万人关注的K线图,也实实在在的在影响着人们的交易和得失,你不得不相信它,因为数千万人都在读它、用它,并试图操纵它。K线的现实运动,胜于雄辩,胜于预测,更胜于表象和传闻。但面对同样一张图,东方人喜欢用哲学观的方法来把握,而西方人则喜欢数量统计的结果,只是无比的精确性无法统计出投机世界的心理变化,如果过分依赖计算机分析系统,任何人都可以根据买卖信号交易,投机就会沦落成为电子游戏,交易者的大脑就会贬值。

2、一人一个法

K线图不是一门科学,而是一种行为艺术和心理哲学的实践,它本质上是市场群体心理因素的集中反映。你可以掌握它的性,但把握不了它的度,它给每个人留下了很多主观的判断。那些试图量化它的分析家们最终不得不陷入败局,即使是江恩,晚年也只说记录手法和操作规则,而不言其他。这是统计学无法了解的世界,在这里,理性往往是最大的敌人。这里没有铁板定钉或一成不变的东西,有的只是大致性的经验总结。如同没有完美的交易一样,K线图里也没有完美的图形。所以,在分析图形的时候,不能拘泥于图形,而要究其内在的本质,洞悉多、空双方的力量对比变化,顺势而为。K线图带有强烈的主观色彩,这导致每个人修完同样的课程后,即使都是市场的医生,都可以通过K线图给市场做诊断并付诸于实施,但每个人的方法和成效都不一样。这一者取决于个人的性格,二者取决于个人的悟性,三者取决于个人的经验,四者取决于他的市场哲学观,五者取决于他对风险的认知,六者取决于他对收益的考虑,七则取决于周围环境对他的影响,八则取决于他所交易的市场特性,九者取决于他的资金规模。西方技术分析讲究科学严谨,东方技术分析讲究思维辨证,结合两者的优势,外汇交易最佳的操作手法就是:盯住你的损失,让利润自己奔跑。所以,即使是一人一个法,最后还是会万法归宗。

3、自然法的浓缩

自然界有牛顿第一运动定律,即物体会沿力作用的方向运动,除非受到新的作用力的影响。外汇市场也一样,一开始的经济数据、新闻、传闻、猜测等因素促成了一段价格,在没有外来的新作用力下,K线图会沿既有的趋势发展,而一旦外因有变,则价格就会发生转变,直到新的平衡到来。我们无法清楚外因内果,惟有凭借K线图里特有的价格运动轨迹——群体心理的看法来寻找事物本末的答案,并据此在K线图形态改变时进场或出场,在趋势惯性发展时继续持有;自然界里还有加速定律,即物体上升需要外力做功,下行却会因自身重量而加速。汇市也一样,上涨将消耗大量的买单,使成交量剧增,而下跌却可以是无量下跌,由此也说明了作空容易作多难;自然界里也有生死定律,即任何物体自一生出来就奔向死亡,汇市也一样,任何一段趋势生出来后,就开始走向衰败,走得越远,离衰败就越近。如同中国的太极图,老阴生少阳,少阳变老阳,老阳又生少阴,少阴变老阴,老阴复生少阳,独阴不生,孤阳不长,阴中有阳,阳中有阴,阴阳转换,生生不息。所以在K线运动里,没有最好的形状,也没有最坏的形状,一样的形状放在不同的场合或时间,就有不同的意义和预告。这意味着这里没有绝对的成功,也没有肯定的失败。当图形的预测失败时,往往就是你反手做单的机会;而当图形的预测成功时,往往你的一只脚就已经跨进了亏损的大门。成功和失败在这里都是机遇,能把握住的才是成功。祸兮福所倚,福兮祸所伏,在分析K线图形时,一定要同时从乐观和悲观两个方面来分析同一信息源。很多的时候,即使是披着一样的外衣,但市场都想用手势来告诉你形势正在发生变化,就看你是不是用心注意到了。所以,面对每一根K线,我们不妨经常问这样两个问题:如果行情真的看涨,为什么多头不……?如果行情真的看跌,为什么空头不……?如此,玄机顿现。

4、不悲亦不喜

对于以K线图进行分析并入市的人而言,要明白三件事:第一,书本上所画出来的标准K线形态可能你永远也看不到,所以你要把握识别的度;第二,在技术上可行的东西,在现实的价格运动中可能无法实现,比如说跳空将把你的止损点甩在后面,使你的止损无效;第三,市场是一个会自我修复和自我变异的东西,因为参与市场的人聪明了,所以它也变聪明了,以前屡试不爽的方法可能就会失效。面对永恒的不确定因素,投资者能屹立不败的姿势,惟有“两手抓”:一手抓对于会变异的市场的识别能力;一手则死守“顺势和止损”的原则。K线图本身无好坏之分,特别是在可以买涨买跌的外汇市场,它不会使你赢利或损失,是你的识别能力和操作规则使你的资金跌宕起伏。对于那些损失了钱财的投资者来说,其根本原因来源于他们对市场的错误分析,再一个是缺乏将正确分析结果转化为实际操作的能力。比如在K线图上,什么价格最重要?答案是:你买入的价格。因为你参与这件事情,所以你对这个价格的关注度就极高,并且你会在亏损时到处寻找失利的原因,或则从同一堆信息源里搜罗继续持有的证据。但风还是风,藩还是藩,动的是你的心。过度的关心和热情,暴露了你欲望、贪婪和恐惧的情绪,而这才是你无法将本是正确的分析结果转化到成功赢利的原因。把你的投资行为转变为做功课的行为,严格按照正确的计划交易,你就不会患得患失了。成功,就是按计划交易的结果,巴菲特和索罗斯的财富不是“赚”来的,而是他们思想和策略正确实施的产物,他们的一生,就是不断的在验证自己的思想和策略。所以,关键的不在于市场,而在我们本身。

5、价格(开市和收市)、成交量、时间

日本经纪商有句名言:头一小时的交易,引导一个交易日,可见,开盘行情几乎奠定了整个交易日的基础。它是人们深思熟虑一夜的结果,也是对昨日价格的继续确认或修正,更是今日新价格价值的确立或尝试性进攻的开始。而对于收盘,因为西方技术分析的大部分手段,包括追加多少保证金等,都是以收盘价为依据的,所以在临近收盘的时候,多、空双方往往会进行剧烈的攻击,旗帜鲜明的摆出自己的立场;同时,对于那些自动交易的计算机系统而言,则会根据收盘前的价格来判断某形态是否成立,并据此在收盘前最后几分钟进行大量的交易。外汇交易虽然是24小时连续的,但在伦敦和纽约开始上/下班的时刻,也可以看作是重要的开盘时刻和收盘时刻。在这里,价格是一种商品,它被市场当作案头肉,招揽买进者和卖出者;整个市场交易就是一个发现价格“价值”的过程,当有人觉得它“便宜”的时候,就会大量买进,于是呈现价涨量升的势态;当人们觉得它不值那个价位时,就会停止买进,于是便出现缩量价跌的情况;而当屯货居多形成供过于求的时候,价格就会带量下滑;人们的价值判断标准受市场情绪左右,且围绕着价格的“价值”上下波动,把“价值”人为的拉高或推低。而K线图则恰如其分的反映了这些特征,给我们留下了市场心理的诡秘行踪。如果说价格可以告诉我们市场上发生了什么,那么成交量则告诉我们它是如何发生的,它代表着市场人气和资金推动(由于外汇市场里的现货交易多数是柜台交易而非交易所交易,所以成交量无法计算,但外汇期货市场则不然。)。所有的价格和成交量,都是相对某一时间的,在既定的时段,人群的交易心理是不一样的,其高潮期和低谷期、兴奋度和冷漠度、持续性和短暂性等,都是一阵一阵的。同时,时间和价格具有辨证的正关联,即在同一价位盘恒得越久,就越可能换到更高或更低的价格;而当价格运动越剧烈,将来沉默的时间也就可能越久;此外,跨越时间越长,变数越大,导致该发生的流产了,不可能的却成了现实。市场就是这样用一套内在的机制制约着价格、时间和成交量。

6、重要的是反转信号

作为一名职业交易员,一定要注意所遇到的种种反转信号,哪怕它是虚假的——漏过一个真正危险的信号,其损失有时不是我们能够承受得住的。我们的进场或出场,都是建立在反转信号来临之后进行的,你可以不慌不忙的等待其后的验证图形,也可以急不可待的当即交易,但关键是要耐心的等待反转信号的出现。否则,进入后的时局若出现盘整,你的资金就会失去控制权,同时内心倍受煎熬。大部分的时候,反转都是伴随星线和带有长影线的阴阳线而出现的,这些曾被反击过的痕迹,以一个失败者的身份告之成功离它不远了——但这些,却往往是被人们忽视的地方。究其本质,说明人类往往只对成功感兴趣,对失败不甚在意,但这些市井的看法,不应该出现在专业交易者的身上。此外要注意,反转信号虽然预告情势有变,但并没有告诉我们情势马上就会掉头,它可能会横向盘整,也可能会反向调整。所以,你可以在反转信号出现后卖出部分头寸,但不可立即反手作空或作多,在主要趋势一时半会儿难以改变的情况下,仅凭几根K线就反手做单,不是明智之举。反转信号往往也是突破信号,市场中的机构常常会借“突破”来试探支撑区和压力区的市场反应,由此展开下一步的行动,所以要留意这些测试性的突破;而有些主力机构偶尔也制造假突破,以破坏交易者的判断能力,或吸引跟风以谋取利益;但无论是测试性突破还是假突破,它们往往会在收盘时或在下一个交易日现出原形;只是测试性突破后,趋势可能还会继续测试直到真的突破来临,而假突破则在诱骗成功或失败后,马上显露反向的真实意图。

7、不同的进场时机

当你关注到反转信号已经来临,并且确定了风险/报偿比值是值得你入场时,那么,在你为这个进场准备了完善的“后事”后,你就可以进场了。进场的时机很重要,你不知道那里是不是陷阱。但很多时候,如果等我们看到情势明朗时,行情已经发展有几天了,获利的空间变小而危险则开始来临;而假使在局势突破时就冒然进入,其风险也是不言而喻。所以,如果你是中线交易者,你可以在反转图形出现并得到验证后再进入,比如在第二天看见明显的继续突破后再进入;如果你是保守型的短线交易者,可以在反转图形出现并得到部分确认后再进入,比如突破信号产生的4个小时之后,一般此时的局势已经较明朗;如果你是激进的短线交易者,则可以在关键点突破后的当时进场,但要防止尝试性的突破会因为无力维持而忽然掉转(对于激进的交易者而言,有句行话值得思考:永不抢先,直到趋势明确改变)。进场时是按计划进场的,进场后则应执行计划,一旦时机来临,就按计划兑现。一般在确定了进场日期后,当场交易以5分钟图或30分钟图为准,从这里面再找当日最佳进场点。

8、齐全的攻防策略

尽管外汇市场庞大而深不可测,但一张K线图就能将它装下;尽管K线图变化无穷,但其收盘后也无非只有三种走势:上升、平移、下降。过去的价格变化已经变成了可见的K线图形,它可以凭由你的经验决定此时是否值得你进出,但你无法预期后市一定会朝某一方向运动。面对永远在你进出后可能会出现的上升、平移、下降这三种状态,你唯一能做的就是做好齐全的攻防策略。即在进场的同时,迅速考虑好你的第一/第二赢利目标在什么地方,你的止损设置在哪里。一旦买入后,如后市继续上升,当它上升到某一阶段,你要决定是否加仓,加多少,同时上调你的止损位;当它上升到出现反转图形时,你要考虑是卖掉一部分,还是全部卖掉,或是马上反手做单;当到达赢利目标时,你要考虑是否该平仓,或者上调你的赢利目标和止损点。如果买入后后市平移,你要考虑你的止损设置得是否合理,你是否值得和这个品种耗下去。如果买入后后市下跌,你要考虑你是应该在原来设置的止损点处卖出一部分,还是全部卖出,或者应该马上反手做单。如此,无论后市怎么变化,一切尽在掌握中。此外,无论是做日内交易(在当天建仓且在当天平仓)还是周内交易(根据趋势波段做好持仓一周左右的准备),在进场前都应有一个风险/报偿比值的考虑,即要当你觉得赚钱的运动空间和亏损的运动空间至少为3:1的时候进场,也就是说,你的赢利目标要是你亏损目标的3倍才值得你进场,没出现这样的价格运动趋势,就不要进场。你不能控制市场,你惟有控制自己。

9、永远的顺势和止损

面对波澜壮阔的资金运动和玄妙诡秘的价格变化,没有谁敢对自己的预期做保证,所以在汇市活下来的人,最重要的生存法宝就是:顺势和止损,这是对付不确定性的唯一办法。前者是主动性适应,后者是主动性防御。在金融交易市场,如果你学不会主动性生存,那么市场马上就会吞没你。学会主动性生存,就要学会按计划交易,而不是按预期交易。不做预期你就不会进场,所以每个交易员都会预期,但每个预期不一定会实现,所以成功的交易员都知道顺势而为,及时认错。犯错是在所难免的,真正致命的错误是坚持错误。如果以自己的预期强加于市场,无异于螳臂挡车、飞蛾扑火,自以为是的要市场来适应你的预期。要知道,市场不会在意你的想法和头寸(仓位),也不关心你是否顺从了她的趋势,她只会碾平所有挡在她趋势路上的交易者——市场的总趋势只有上下之分,而无对错的概念。所以,如果你怀着看涨的预期,那么在确定上升趋势已经来临时进入;如果你怀着看跌的预期,那么在确定下降趋势已经来临时进入。还有一条:熊市只买跌,牛市只买涨,不要轻易反手做单,要做趋势的追随者而非预测的追随者。外汇交易,如火中取栗,所有的利润都是来自严格看守亏损而出现的市场回报,遵守止损法则,就是保存你的资金,使你有东山再起的机会。

 

第二节:K线缺口理论

上面讲述的是日本K线图理论,但是在西方,也有一套自成体系的技术理论。以下的技术理论是西方金融交易技术分析体系的基础,虽然在日本K线图理论里也有反映,但后面的这些技术分析比日本K线图则要更加完善和详细。将日本的K线图与西方的技术分析结合起来,是理想的技术分析之道。西方的技术分析基础包括跳空缺口、价格形态、趋势分析、技术指标等。

一、缺口的概念

缺口是指在K线图上没有发生交易的区域。如在上升趋势中,某天最低价高于前一日的最高价,从而在K线图上留下一段当时价格不能覆盖的缺口或空白,这称之为向上跳空缺口。在下降趋势中,情况相反,俗称为向下跳空缺口,如图23里的跳空指示。向上跳空缺口表明市场趋势大步向上,向下跳空缺口则表明市场趋势大步向下。

二、缺口的类型  

1、普通缺口

普通缺口常发生在交易量很小的市场情况下,或者是在横向盘整区间的中间阶段及在诸多价格形态的内部。发生原因是市场参与者毫无兴趣,市场清淡,相对较小的成交量便足以导致价格跳空。一般而言,普通缺口可忽略不计。

2、突破缺口

突破缺口通常发生在重要价格区,如横向整理到需要一举突破支撑线(或阻力线)的时候,或者头肩顶(底)形成之后需要对颈线进行突破的时候,或者对重要趋势线及移动平均线进行跨越式突破的时候,就常常会出现跳空缺口。它反映着群体的一致思维和意愿,也预示着后市的价格运动会更大、更快。

由于突破缺口是在突破重要价格区间发生的,所以此处不看好突破的抛盘将全被吃掉,而看好突破的抛盘则高价待售(上升突破时),因此买盘不得不高价成交,由此形成向上缺口(这里常常伴随着较大的交易量)。这种重要区域的突破一旦成功,其跳空缺口往往不易被完全封闭(指价格又回到了突破之前)。如果该缺口被完全封闭,价格重新回到了缺口下方,那么说明原先的突破并不成立。

3、持续缺口

在突破缺口发生之后,如果市场前进趋势依然明显,一方推动热情高涨,那么价格会再度跳跃前进,形成一个跳空缺口或一系列跳空缺口,此为持续缺口。此类缺口常常是以中等的交易量来完成的,它说明趋势发展顺利。在上升趋势中,它的出现表明市场坚挺;在下降趋势中,则显示市场疲软。如同突破缺口一样,持续缺口点将成为此后市场调整中的支撑区,它们通常也不会马上被封闭。如果价格重新回到持续缺口之下,则对原有趋势不利。

一般说来,在突破缺口发生之后,第二个明显的缺口往往是持续缺口而不是衰竭缺口。持续缺口的出现,意味着行情将会突飞猛进,其运动空间至少为从被突破的地方到这个缺口之间的距离。如果出现了几个持续缺口,则价格运动空间的预测变得困难,但也意味着衰竭缺口会随时来临,或本身最后一个“持续缺口”就是衰竭缺口。

4、衰竭缺口

这类缺口常常出现在趋势将要结束的末端。在突破缺口和持续缺口均已清晰可辨,同时测量的价格目标已经到达后,很多人就开始预期衰竭缺口的降临。在上升趋势的最后阶段,价格往往会随着盲从者的疯狂进入另一个喷发期,但清醒的交易者则开始平仓了结了。随着主力的平仓动作,衰竭缺口后往往会出现一段时间的价格滑落,并伴随着巨大的成交量。当后续的价格低于这个最后的缺口时,则意味着衰竭缺口已经形成,后市开始回撤。但衰竭缺口出现后,价格不一定就在当日反向,往往还会继续走高,但它预示价格将在最近一段时期内要回撤了,最后的疯狂该结束了。

但是,当缺口达到3个或3个以上时,在没有出现回撤并对前一缺口进行封闭前,很难知道哪一个缺口是衰竭缺口。只有可能从测量目标中获得一点答案,即:如果在第二个缺口来临后,其后的价格运动空间没有达到从被突破的地方到这个缺口之间的距离,那么,在此阶段出现的第三个缺口就很有可能是持续缺口,直至所测量的目标达到为止。

三、缺口的意义

缺口如同多、空双方挖的战壕,争斗双方会在这里对峙一段时间;但一方一旦发力突破并稳住了阵脚,就会乘胜追击,而败者或且战且退,或败如山倒;但胜利的一方若追击过远,则往往会面临严重的补给问题,要么主动后退,要么其前线防御被对方攻破;当曾经的胜方退至该战壕时,往往又会建立据点,严防死守,期望重新夺回阵地。所以,跳空缺口处往往是曾经的胜方回撤时的重要支撑位,一旦被对方突破,这个支撑位就会变成阻力位,使曾经的胜方难以逾越,这就是跳空缺口处为什么常常会出现激烈争夺的原因。可见,一个缺口在成为一方的支撑位时,就必然是另一方的阻力位;同理,一个缺口在成为一方的阻力位时,也必然是另一方的支撑位。

每发生一个缺口都令进攻方雀跃,但每回填一个缺口则令退回方恐惧,缺口是很多技术分析者极其关心的部位。短期内缺口即被封闭,表示原先取得优势的一方缺乏后劲,未能继续向前推进,由进攻改为防守,处境不利;长期存在的缺口若被封闭,则表示价格趋势已经反转,原先主动的一方已经变成被动的一方,原先被动的一方则控制了大局。根据日本文献里的记载,如果缺口在3个交易日内没有被封闭,那么在随后的13个交易日内,市场有力量朝缺口产生的方向发展。这说明缺口不一定会立即封闭,但是,它如果没有被下一个小回调封闭,就可能会被其后的中级回调封闭,如果仍然没有,则极可能会被更远一些的反转大趋势封闭,正所谓有涨必有跌。

一般谈到的缺口是在日K线图上的反应,但缺口更频繁的是出现在分钟K线图上,当然,也会出现在周K线图和月K线图上,只是随着时间的周期越长,缺口就越不易表现出来。但是在周期长的K线图上,缺口一旦表现出来了,其意义就更加重大,且加剧了长期趋势的判断。有些时候,日内分钟K线图上(如30分钟K线图)的缺口往往比日间缺口更为重要,是它们的出现,才带动了日内重要趋势线的突破,形成了重要的价格形态,并造就了中期趋势的持续或反转。因此,日内分钟K线图里的缺口也是交易者关注的对象。但是要记住一点:过于频繁的缺口出现,会降低缺口的有效性。

四、缺口的研判  

1、从时间上来说:

普通缺口经常产生,也最易被封闭;衰竭缺口的封闭需要一点时间;持续缺口的封闭需要更多的时间;突破缺口则要等到衰竭缺口和持续缺口都被封闭后才会被封闭。

2、从形态上来说:

普通缺口往往是在整理形态内发生的;突破缺口则是在要超越形态时发生的;持续缺口是在超越形态之后、持续拉升的行情中产生的;衰竭缺口则是在行情末端出现的。

3、从阶段性来说:

突破缺口意味着价格终于突破了整理形态而开始移动;持续缺口是快速移动至行情中点的讯号;衰竭缺口则表示行情将至终点。

4、从成交量来说:

普通缺口没有什么量;突破缺口往往有大量;持续缺口有适当的量;衰竭缺口产生的当天或次日也往往会有大量。

由此可见,当汇价以猛烈的方式向上跳空突破原有整理区、并在次日没有回头时,交易者就应该开始建仓,并在回跌没有破缺口时可加码买进,直至衰竭缺口来临或者市场出现回撤迹象时罢手。一般而言,在连续出现三个缺口后,我们就要准备减仓了,但在最近一个缺口没有被封闭之前,不适合卖出中线交易的所有仓位。

要注意的是,不仅是缺口具有强烈的支撑或压力作用,单根大阳线或大阴线的开盘价、收盘价、中点价格这三部分,往往也具有一定的支撑或压力作用,特别是当单根大阳线或大阴线曾经起到过重要的突破作用时,这三处位置的支撑或压力作用尤为明显。

 

第三节:K线形态分析

西方技术分析是以道氏周期理论为基础的,所以注重趋势分析和波段分析,即注重价格运动的阶段性分析;同时,西方是以标准线图为价格记录手段的,而标准线图难以直观的反映价格背后的心理状态,不利于发展短期价格预测技术。基于这两个因素,西方技术分析家过滤掉了短线杂波,专注于市场的主要趋势(半年以上)、次要趋势(1-6个月)和短暂趋势(1个月以内)。所以他们即使是进行短暂趋势的分析,也往往是进行一个星期至一个月的技术形态分析。而在这段时间内,价格图形常常会形成一些特定的形态,为我们提供市场动态的参考依据。

事实上,在日本K线图分析中,也会提到类似于下面所讲的形态,且其判断标准和形成意义基本相同,但是日本K线图里的这些论述没有西方技术分析家们所列举的详细而完整。西方技术分析对形态的判断标准有着严格的定义,并形成了一套完整的形态分析理论。这套理论,同样适合用于K线图。

趋势不会突然而来,在发生重要的变化之前,往往需要酝酿一段时间。酝酿的时候,趋势可能会发生逆转,也可能会小幅盘整后再继续前进。当趋势反转时,就会出现反转形态;当趋势盘整时,就会出现整理形态。在这些形态形成的过程中,如果价格波动的范围越大,或其形成时所消耗的时间越长,或伴随的成交量越多,那么它们所具有的意义就越重大,因为其间消耗了大量的多头或空头的力量,引发了由量变到质变的产生。

在讨论形态的时候,除了由价格所带来的形态需要被重点观察之外,还有两个重要的参考因素:成交量和测量目标。在价格形态的形成过程中,研究与价格数据伴随而来的成交量,是判断形态是否形成和是否可靠的技术指标。同时,绝大多数价格形态都有其具体的测量技术,可以确定出最小的价格运动目标(空间),这些目标有助于对市场下一步的运动空间进行大致估算,避免交易者过早退出的失误。

反转形态包括:头肩顶(底)、三重顶(底)、双重顶(底)、V形顶(底)、圆形、三角形(包括扩散三角形)、菱形、楔形、矩形。整理形态包括:三角形(对称三角形、上升三角形、下降三角形)、菱形、旗形(包括尖旗形)、楔形、矩形。

可见,5种整理形态中有4种属于反转形态。也就是说,这些形态如出现在趋势顶部或底部,可能形成反转;但这些形态若出现在趋势的发展中部,则属于盘整的整理形态。下面一一论述。

一、反转形态

大多数情况下,当一个价格走势处于反转过程中,图表上都会呈现出一个典型的“区域”或“形态”,这种形态被称为反转形态。一个大的反转形态会带来一轮幅度较大的运动,而一个小的反转形态就会带来一轮幅度较小的运动。

反转形态的特性(从整体把握上来说,很重要):

1、反转形态的形成在于先有一个主要趋势的存在,即:如果目前并无上升或下降的趋势存在,那么当时所出现的类似反转图形就没有什么意义;

2、趋势将要反转的第一个信号通常表示为对重要趋势线的突破,如趋势线、支撑线、阻力线等。但对重要趋势线的突破,也有可能形成整理形态,所以该条件不可倒推;

3、形态规模愈大,随后的价格移动愈大。这里所谓的规模,是就价格形态的高度和宽度而言的。高度标志着价格变动的强弱,宽度意味着所耗费时间的长短;

4、顶部形态形成的时间较底部形态形成的时间短,且震荡大。因为价格倾向于慢升快跌,对于在顶部作空而言,通常赢利的速度比较快。

5、底部形态的价格幅度较顶部形态的价格幅度小,但形成的时间较长。因为聚集人气需要时间,而此时交易并不疯狂,因而底部形态容易被识别。

6、对于形态的价格目标的测量,均是以形态高度为基础的,但绝大多数测量技术只能给出最小的价格目标或运动空间。通常而言,最小的价格目标是前趋势的起点。

图25只例举了顶部反转的图形,除扩散三角形外和菱形外(它们不可能出现在底部),把它们反向180度就是底部反转的图形。

 (图25)

1、头肩顶(底)形态

头肩顶(底)是最经典的主要反转形态,其它的反转形态大都是头肩型的变化形态。当头肩顶形成的时候,通常在最强烈的上涨趋势中形成左肩,小幅回调后再次上行形成头部,再次回调后上行形成右肩,由此形成最为简单的头肩顶形态。见图26:

 

(图26)

头肩顶形态形成原理:当汇价被大众蜂拥推到左肩时,成交量剧增;随后出于获利回吐的需要,汇价开始向下调整,但由于后市仍被人看好,所以只是缩量下跌;随后,汇价又开始在利好消息的鼓动下继续攀升,成交量仍为可观;但是在接近头部的时候,成交量将出现萎缩和递减的现象,这是买盘不足的表现,于是出现了头部;此后市场出现了意见分歧,但由于多头力量不足,汇价开始回落到颈线部位,此时的成交量往往是递减的;当汇价到达颈线部位后,部分持乐观预期的投资者继续买入,但有人怀疑头部已经形成,所以看好的人群开始减少,于是在汇价无力维持高位的时候出现了右肩;随后汇价开始回调,并在跌到颈线部位的时候开始带量突破;由于有人怀疑是假突破,故而后市有了两天的反弹,使汇价向颈线部位进行了反抽;当反抽后的汇价未能站在颈线之上时,颈线由支撑线变成了阻力线,经典的头肩顶形态完全显露,汇价开始带量持续下跌(也可以不带量下跌,当市场并没有出现恐慌性抛售的时候,市场会因买盘不足而自然回落)。尽管在外汇现货交易中我们看不到成交量,但并不能否认它的存在,而其基本原理如上所述,在外汇期货市场也如出一辙。

头肩底形态与头肩顶形态相反,但也有一定的区别:

其一,头肩底形态的形成时间较长且形态较为平缓,不象头肩顶形态那样剧烈而急促的形成;

其二,头肩底形态的总成交量比头肩顶形态的总成交量要少,这是由于底部供货不足而顶部恐慌抛售所致;

其三,头肩底形态突破颈线时必须要有量的剧增才能算有效,而头肩顶形态突破颈线时则可以是无量下跌;

其四,头肩底形态的价格在突破颈线后更习惯于反抽,原因是落袋为安的交易者比较多;

其五,头肩底形态的颈线常常向右方下倾,如果颈线向右方上倾,则意味着市场更加坚挺。

在上图里的头肩顶形态中,其颈线是水平的,但是很多的时候,颈线可能会从左至右向上或向下倾斜,向下的倾斜的颈线往往意味着行情更加疲软。处于颈线位的反抽并不一定会发生,如果在突破颈线时成交量很大,那么反抽的可能性就会降低;而在市场十分疲软的时候,即使没有什么成交量,反抽也不易发生。此外,在进行反抽时,汇价也可能会重新站到颈线之上,又开始向高位进军,这说明向下突破是假突破。在汇市里,我们常称这种假突破为“扫止损”行为,因为在头肩顶的颈线部位,常常有大量的多头止损单,多头主力虚假一枪的假突破,可扫除很多跟风盘,之后便于顺利上升。

在图26中,当价格反抽失败后,将继续下跌,下跌的空间(即价格测量目标)从颈线开始算起,最小幅度为头部到颈线的垂直距离(H1)。事实上,通常价格运动都会超出上述测量目标。但是这个目标有助于我们把握价格将来下跌的幅度是否足够,或者是否超出了很多而必须提高警惕。当然,最大的下跌幅度是前趋势形成的起点,即从哪里升起就跌回哪里,因为买的人迟早都会卖掉,市场也迟早会自动平衡。

但是,在我们测量价格目标的时候,除了使用上述颈线部位的预测方法,也必须同时考虑到附近的趋势线、支撑位、阻力位、回撤水平位、缺口等一切跟支撑或阻力有关的技术位(后面有论述)。比如:在头肩顶形态开始跌破趋势线后,如果有其它重要的支撑位处于下跌的测量目标之间,那么价格将可能落到该支撑位就会产生反弹,原有的测量目标就无法继续达到了。

实际上,头肩顶形态是道氏理论或趋势论的具体应用。在头部形成以前,其高点不断被创新,而低点不断被提升;在头部形成以后,其反弹高点不断降低,而低点也不断被刷新。所以,头肩顶形态是上升趋势和下降趋势紧密结合的范例,只是由于支撑线或压力线的作用,使其显得比较对称而已。需要注意的是,头肩顶(底)形态在实际的图表中都不是很完整的,也不一定很标准,大致相似就基本可以认定了。

在极少数情况下,头肩形态也会形成整理形态。比如在持续上涨中出现头肩顶形态,而后继续上涨;在下跌中行情里出现头肩底形态,而后继续下跌。

在把握头肩形态时,要注意以下事项:

1、如果头部与双肩不成比例,则不应视之为头肩顶(底)形态;

2、在头肩顶形态中,左肩成交量比头部成交量可能多、可能持平、也可能少,但理想的状况是:左肩量最大,头部量次之,右肩量显著减少,突破颈线时量能增加,反抽时量能减少,反抽结束后量能再度扩张加剧下跌;

3、头肩顶(底)形成后,当价格突破颈线时,成交量会在短时间内出现低谷,这是市场犹豫的表现,之后通常会有一个反抽的过程,使价格回测颈线部位;

4、一般推论,当反抽失败后,价格反向运动的空间至少等于从头部到颈线的垂直距离;

6、突破颈线部位是确认头肩顶(底)形成的重要条件,如未得到确认,则该形态不一定会演变成反转,可能会出现整理趋势;

6、向上突破颈线部位必须带量方显真实性,向下突破颈线部位时则可以无量。突破有效的确认可以用1-3天来检验,也可以用突破后的价格是否达到了总价的3%来确认(具体情况具体对待),但都以收盘价为准;

7、头肩顶(底)形态可能会失败,但未“完工”的头肩顶(底)形态说明行情虽然还有生命力,可是真正的反转可能很快就要到来。

在日本K线技术分析里,头肩顶形态叫三尊顶形态(三尊菩萨,中间最高),头肩底形态叫倒三尊形态。

2、三重顶(底)形态

三重顶(底)形态和头肩顶(底)形态唯一的区别在于它没有“头部”,它的三个峰(谷)的高低几乎一致,常常使人们无法分辨是头肩顶(底)还是三重顶(底)。见图27:

(图27)

三重顶(底)形态的形成原理及其它特性同头肩顶(底)形态几乎一样。

在日本技术分析里,三重顶形态叫三山形态(三座山峰),三重底形态叫三川形态(三条河流)。

 

3、双重顶(底)形态

双重顶形态是指汇价在顶部形成两个波峰的形状,常称为“M”型反转;双重底形态是指汇价在底部形成两个波谷的形状,常称为“W”型反转。与三重顶(底)形态和头肩顶(底)形态不同的是,双峰(谷)形态突破后的涨(跌)幅通常是形态本身颈高的1-3倍。见图28:

(图28)

如上图所示,汇价一直沿趋势线在向上爬升,当它两次爬到同一高度而折回时,我们可以感觉到那里有较强的卖压;而一旦汇价折回到趋势线以下时,我们则大致可以判断“M”头可能会形成,于是在汇价突破趋势线的时候,就是第一个比较理想的卖出点。既然预知“M”头会形成,我们就会在最近一个低点处画出与顶部平行的颈线,等待汇价完成突破和反抽的过程。在汇价突破颈线的时候是第二个比较理想的卖出点,而当汇价进行反抽的时候,则是第三个很好的卖出点。当反抽失败后,下跌的测量目标为从顶部到颈线位垂直距离的1-3倍。

双重底反转形态与“双重顶反转形态”基本相反。

需要注意的是,双重顶(底)反转形态并不一定意味着汇价必定反转。汇价如在回落到颈线部位时获得支撑,则有可能再创新高,继续朝原趋势方向运动;或者退回来续而形成三重顶、多重顶、矩形等多种形态。在判断“M”形态到来后趋势是否继续进行时,有三个标准可以用来衡量,以双重顶为例:最快的是看价格是否跌破了原有的左斜向上的趋势线,当跌破该趋势线时,下一个支撑位就是颈线,出现了颈线,自然就有可能出现双重顶、三重顶、矩形等形态;再一个是时间,如果两个顶之间形成的时间间隔较长(如一个月),那么形成顶部的可能性较大,因为其中消耗了大量的多头热情而局势得不到迅速的上升,产生了压制下跌、维持出货的嫌疑;还有一个是“M”形态的高度,即峰顶回撤的幅度,如果从两个顶部位回撤的幅度是原来上涨趋势的15%-20%,那么这种有力度的回撤也有可能意味着顶部正在形成。但两个顶之间间隔的时间越长,对于顶之间下跌的幅度要求就越小。

此外,双重顶(底)形态的两个峰(谷)之间的距离越远,也就是形成两顶(底)所持续的时间越长,那么,将来双重顶(底)形态反转的潜力就越大,反转之后的波动也就越剧烈,这又体现了时间和空间的互换含义。

也许是因为双重顶(底)反转往往是一个横向整理的区间波动行为,所以日本技术分析里没有相关的介绍,但在平顶和平底的反转形态里,也透露着双重顶(底)形态的反转含义。

4、圆形顶(底)形态

当复杂的头肩形态不是在两条水平线中进行类似于箱形整理的时候,错落的高底则有可能是围绕着一段弧线进行的,这常称之为圆形反转。这种形态较为少见,也称为碟形、碗形、圆顶形或圆底形,它代表趋势在缓慢而渐进的改变。如果可以看到成交量的话,那么成交量也会按时间顺序排列为一个圆形。见图29。

(图29)

由上图可见,当圆形顶部形成以后,汇价往往并不马上下跌,而是横向发展,形成徘徊区域,徘徊区一般称作碗柄。通常情况下,碗柄很快便会被突破,而且往往是以跳空的形式突破,它说明人群终于按耐不住了,蜂拥开始了行动。而在成交量方面,随着价格上升到圆形顶部,成交量开始萎缩,然后随着下降的趋势稍有增加,在跳空突破后成交量继续增加,并由此形成了一个圆弧形,只是与上面的圆弧相反,类似于圆底形。

在实际的价格运动中,圆形顶部极少出现,圆形底部有时会以不太标准的姿态出现,但成交量却往往呈现出一个与价格同摸样的圆弧形,只是正好反向。当圆形底部出现后,往往一轮大的上涨趋势即将来临,只是它的上升趋势经常很缓慢,而且会被频繁打断,让没有耐心的交易者出局,但最终的收益还是相当可观的。总体说来,圆形状态不会出现在投机性强的品种当中,它体现着温和品种的特性。

判断该形态完成的标准是它是否带量突破右边的碗沿,从而与圆弧彻底脱离。此外,圆形形态所形成的时间愈长,其后的上升或下降的空间可能愈大。尤其是底部的圆形反转形态,一旦脱离其长达几个月之久的盘恒,则上幅空间非常可观。但我们只能从其形成的时间和其前面趋势的大小来判断上涨空间,没有什么其它的度量方法。

在日本技术分析中,与之对应的是圆形顶部形态和平底锅底部形态,其原理及意义与上面的圆形顶(底)形态相同。

5、V形顶(底)形态

V形顶(底)其实不是形态,但由于它的出现同样是一段时期内演化的结果,同时也确实是一种反转现象,所以我们还是把它们当作反转形态来研究。V形顶(底)形态不容易判断,因为它的反转通常没有什么征兆,而且反转前也没有逐渐缓和的趋势(逐渐平衡的买卖实力)可供参考,急来急去,令人防不胜防。

V形顶(底)形态的出现,通常是报复性回撤(反弹)的结果。它往往在重大利空(利好)消息来临时产生,或是在严重的超买(超卖)运动中产生,由此形成了短期内价格的剧烈波动。见图30。

(图30)

由上图可见,V形顶形态的涨势很凶猛,但在突如其来的利空消息下,其跌势也十分迅速,只用两个星期就完成了V形顶的形态;反观V形底也一样,在带量下跌下,多方认为超卖十分严重,于是报复性反弹很快就完成了。

不过,它们的出现还是体现了一些规律。

其一,在反转之前,原趋势一路猛进,很少调整,且出现多次价格缺口,当局势突然不利时,反向运动就会猛烈的开始,体现出暴涨暴跌的特性;

其二,在反转的顶点,往往会出现岛型反转形态或者关键日反转形态(即:某一日的K线出现很长的上影线,或者出现灵位线,或者出现吞没形态,且成交量巨大。);

其三,原有的趋势线非常陡峭,对反趋势运行的支撑很薄弱。于是当反转开始时,价格会急速突破原有趋势线,以更陡峭的方式反向行驶;

其四,因为前期价格运行速度快,所以在反转时往往没有重要的支撑位或阻力位可以提供,以至于价格回撤(反弹)至原趋势的1/3或1/2才得以停住。

在日本技术分析中,与之对应的是塔形顶部和塔形底部。稍微有些区别的是,塔形顶部和塔形底部的价格可以在最高位或最低位徘徊几日,但其上涨和下跌同样很迅速,类似于岛型反转形态。

6、其它反转形态

其它反转形态包括复合头肩形、扩散三角形、菱形和一些整理形态的反转,如三角形反转、楔形反转、矩形反转等(见图31),下面逐一简单介绍。

(图31)

1)复合头肩形态:头肩形态有时会发生变化,出现双头或双左肩、双右肩等,这样的形态常称之为复合头肩形态。复合头肩形态由于每次回调的程度不一样,又由于有类似矩形整理的支撑线存在,所以其颈线常常是两条相隔很近的水平线,只有这两条水平颈线中的一条被穿透后,才能形成有效的突破。复合头肩形态的意义和度量同头肩顶(底)几乎一致,但由于形成的时间较长且成交量大,其威力常常被高估。其实它的威力常常不如头肩顶(底)形态,因为头肩顶(底)形态很明确的向市场给出了信号,而复合头肩形态往往形成了矩形整理,在较长的时间内消耗了大量的多、空双方力量,以至于突破后的幅度常常达不到头部到颈线的距离。

  2)对称三角形反转:对称三角形形态中大约有3/4属整理形态,而余下的1/4则属反转形态,因而它们一般不会出现在某一主要趋势的头部和底部;对称三角形形态必须等突破确认后才能认定,在此之前则充满着不确定性的变化,由此它也常常被认为是最不可靠的价格形态。当价格在从左端到三角形顶点的1/2—3/4之间的水平距离内进行了有效的突破后,随后的运动常常表现得较为强烈;而如果价格在超过了该段距离的3/4以后甚至于到三角形顶点的时还没有展开突破,还在越来越窄的波动中做横向运动,那么它很可能有气无力的飘过三角形顶点,而不会出现什么有益的信号。此外,对称三角形形态突破后的回抽动作,没有头肩形形态被突破后的回抽次数多。

3)扩散三角形反转:扩散三角形形态通常出现在顶部,是头肩顶形态的变形,将其高点与低点各自连结成线后,两条线所组成的区域像一个喇叭形状;如果看的见成交量,那么这个形态里的成交量一直会保持着较高的水平,但呈现不规则的状态;同时,这个形态也意示着一个缺乏理智的、失去控制的市场状态,它只能出现在牛市的最后阶段,即没有与之对应的底部扩散三角形形态;此外,跨度极大的扩散形态视为无效,一般整个扩散形态的形成不超过2个月。

4)直角三角形反转:直角三角形形态分为下降三角形形态和上升三角形形态。当下降三角形形态出现在顶部的时候,会出现反转状态;当下降三角形形态出现在中部的时候,又会形成整理状态;与之相反的是上升三角形形态,当其出现在底部时,会出现反转状态;当其出现在中部时,又会形成整理状态。它们给出信号的明确性要大大高于对称三角形形态,即上升三角形形态往往意味着上涨,下降三角形形态往往意味着下跌。

  5)菱形反转:菱形形态又称为钻石形态,由扩散三角形和收敛三角形合成,也可以看作是复合头肩形,较为罕见。它也是单独存在于顶部,在底部无法形成。

 6)楔形反转:楔形形态可分为下降楔形形态与上升楔形形态,据统计,下降楔形形态向上突破与向下突破的比例为7:3左右。如果下降楔形形态形成的时间较长,那么向下突破的可能性会增大。楔形形态经常出现在现存的趋势中,因此通常形成持续形态;但楔形形态也可能出现在顶部或底部,发出反转信号,但这种情况转少。

  7)矩形反转:矩形形态也叫箱形整理形态,即价格在两条几乎平行的直线中运动,当然,这个“箱子”也可能斜放。矩形形态更通常的表现为持续形态而非反转形态,前者出现的比例大约是3/4,而后者出现的比例大约是1/4。作为反转形态的矩形形态,其在底部出现的概率比在顶部出现的概率大,也就是说,顶部反转时很难以矩形形态的方式进行;长时间、疲弱、窄小的矩形形态在主要底部并非罕见,有时也被归结为平底碟形形态。矩形形态被突破后,其运动的空间至少是这两条平行线之间的垂直高度。一般而言,持续短、波动宽、近似正方形且成交活跃的形态比那些持续长、波动窄的形态具有更大的动能。

  综上所述,对称三角形、直角三角形、楔形、矩形由于不完全具备反转的意义,而反转信号才是交易信号,所以,我们往往只着重于观察前面的5种反转形态,以及后面的复合头肩形形态、扩散三角形形态和菱形形态。

二、整理形态

当价格推进过快的时候,就会到达一个前进力量衰竭的地方停下来,这时价格要么会回撤到一个具有支撑的位置,要么就会出现向右平移或小幅下移的整理过程,直到原有趋势重新追上自己,而后开始继续前进。在这里的整理过程中,常常会表现出一些价格的整理形态,图32就例举一些常见的向下整理形态,把它们反转180度,就是向上整理的形态。需要注意的是,整理形态往往不会超过3个月,而且多数出现在日线图上,周线图上较少出现。

 

(图32)

同前面的K线持续形态一样,这里的整理形态也不是我们重点的关注对象。因为整理形态大部分的时候会继续原有的趋势,而我们关注的是反转信号,这些非准反转信号的出现没有太大的研究价值;即使整理形态少数时候也会形成反转形态,但这种两面性的形态显然不具备重要的研究价值。当这些生成于两条夹线中的诸如三角形、楔形、旗形等形态出现时,我们只要知道它们必将在两条夹线中寻求突破,并做好任何一个方向的突破准备就可以了,其它的时间就是等待;至于这些整理形态何时突破、成不成立都无关紧要。

此外,外汇适合于短线交易,而短线交易主要以K线的逐日观察为主,几乎不会等到长期形态来临才开始着手交易。也就是说,在这些形态确立的时候,短线交易者往往已经做了几次交易了,因为当价格在趋势线里来回折返的时候,就已经产生了很多的交易机会。不过,了解上述整理图形也有益处,至少使交易者不会有陌生的恐惧感。

三、形态总结

1、一样的形态,不一样的市场表现。

在进行形态学习时,我们往往只是从上千幅价格走势图里找出了几个相似的价格形态,而忽视了其过去的历史特性和市场特征,但这些才是决定这些名目众多的形态何以会出现、又何以起反转或持续作用的深层次原因。所以,单纯的形态讲解仅有理解的作用,而在实际运用时,分析市场投资心理及市场环境状况才是根本性的东西,是它们决定了形态的林林种种。每个市场都有自己的特性,虽然形态分析适用于所有的交易市场,但是它们在每个市场上的准确性、可信度、以及出现频率和变异状况都是不一样的,有的形态出现在外汇市场可以起到很好的预测,而出现在股票市场可能就会很糟糕。在我们把这些基本的分析法套用到各个不同的市场甚至不同的交易品种之上时,必须要求其可靠性达到70%以上时,才能以此来预测行情。而此时,就涉及到技术之外的、也是同技术分析同等重要的市场特征的一个环节了。从交易成功的要素来说,基本面分析、技术分析、市场特征、策略管理等都是重要的环节,而形态分析不过是很小的一部分而已。

2、重要的是明确的信号,而不是形态本身。

形态技术分析主要出生在西方,因而带有典型的西方人行为风格。西方人喜欢靠严谨的数量统计说话,因此表现在技术分析上,就是找出那些在历史走势图中几乎相同的价格走势图形,然后利用人工或计算机统计它们出现之后的价格走势,并形成预测经验。在这种情况下,他们找出了诸多的形态,并统计出这些形态约有3/4将在形成后导致价格继续前进,约有1/4则与之相反(即使是最可靠的头肩顶形态,也有可能横向形成类似复合头肩形的矩形整理,而后继续看涨)。但是我们在实际交易的时候,不到出现明显的突破信号,往往不知道面前的图形会是属于3/4里的整理形态还是1/4里的反转形态,所以在信号被明确之前,即使是能识别该图形并明白该图形的意义,也常常无所作为。惟有等待趋势线出现明确的突破信号之后,我们才能有所行动。而是否突破趋势线,取决于当前的价格区间(高、中、低位置)、近期人气(成交量或涨跌速度)、跨度时间(跨度时间越长变数越大),而不是形态本身。

3、一切形态来自于趋势,及趋势的内变。

为了详细说明,我们可以对反转形态进行分解。我们发现以“M”头为代表的顶部反转形态,其实是在左斜上行的趋势线或水平横行的支撑线上的价格表现方式;在这两条线上,“M”头可以继续演化为三重顶形态、头肩顶形态、复合头肩顶形态、矩形形态等连续发展模式;既然它们可以无限演化,研究它们就没有什么意义,关键是它们会不会突破趋势线,并在突破后形成带有反转意义的持续性新低;至于它们现在及将来是什么形态,只能起到辅助的决策作用。这一论述同样也适合以“W”底为代表的底部反转形态。这些形态是对道氏理论应用于中期趋势所做的更为细致的诠释,但对道氏理论可能没有什么帮助,因为道氏理论的本质是关注主要趋势以及趋势线。所以,看过这些形态后,只要明白了基本的市场行为及其心理作用,就可以忘记它们了。一切形态都来自于趋势的变化,关注趋势胜过于寻找复杂的价格形态。

4、关键是要找到重要的趋势线,或重要的水平线。

我们再来看看以三角形为代表的整理形态。诸如向下整理中的三角形形态、旗形形态、菱形形态等,它们也都是在一条左斜上行或水平横行的趋势线(支撑线)上的价格表现方式,如果我们非要找一条线来连接近段时期连续下降的高点或连续上升的高点,那么三角形形态、旗形形态、菱形形态等就这么被“夹”出来了。请记住,形态是被“连接”出来的,不是天生的。我们也可以不用找出这根线,只用把重心放在关注趋势线(支撑线)上,因为这些形态都是价格围绕着趋势线(支撑线)上下纠缠或远离它们的表现。所以,关键的是要找到某段时期被市场大多数参与者都认同的几根线,它们才有可能代表市场心理上的压力线或支撑线,才具有真正的市场影响力和跟风效应。那些细小的、复杂的、只有专业分析人员才能识别的旗形形态、楔形形态、菱形形态等,往往只能影响极少数人而不是市场大众。即使“蝴蝶效应”经常出现,但我们不可能去冒险做“蝴蝶的翅膀”。

5、不是因为出现了形态,市场才有行动。

通过分析我们还可以了解到,不是因为出现了头肩顶、双重顶、三重顶、圆顶、V形顶等反转形态,市场才会开始大跌,而是因为市场处在连续上涨的高位需要获利了结,所以才出现了这些特定的出货形态。由此可见,判断市场价格是处在高位还是中间位才是第一要素,价格形态只是印证方式而已。同理,因为市场尚未处于高位,所以市场多数情况下会继续上行,但突遭意外也有可能会发生反转,于是市场才出现了类似于三角形、旗形、菱形、楔形、矩形等整理形态,并以此表现出3/4的时候是整理趋势、1/4的时候是反转趋势的大致特征。把“本”与“末”都弄清楚后,我们就知道,研究市场价格的高、中、低位是最为重要的,它们往往以“值不值”的价值关系,决定着趋势的起起落落,再表现出各种价格形态。

6、该发生的都会发生,决定性的不是形态而是人气。

进一步分析,如果趋势要从A点涨到B点,它可能会通过三角形、旗形、楔形、矩形等整理形态到达;而如果趋势要从C点降到D点,则可能会通过双重顶、头肩形、三角型等形态到达。关键是:抹去各种形态后,你要能确认价格会从A点涨到B点,或者从C点降到D点。既然价格上涨或下跌跟形态没有多大关系(但形态对价格运动有心理影响,并加重投机性质。),那么,选择进场的交易时机无疑至关重要,交易时机重过于交易品种本身。交易时机选对了,当海潮来临时,所有的船只(交易品种)都会被推高。无论它们原来是在什么位置,到某时它一定会涨到B点或涨到别的品种到B点的幅度,只是到达的方式各不尽然罢了。这里的时机,最直观的体现就是人气,但也有个度的问题。甚至于很多形态产生后会不会进行回抽,也都是取决于当时的市场状况和人气;当市场状况不恶劣而人气仍然旺盛时,回抽就常常会发生;反之,则不易发生。价格形态里讲得很复杂的东西,其实原理很简单,市场上升运动就是利好消息加资金推动的结果。

7、沉迷于形态分析,将只见树木不见森林。

在技术分析的假设里,历史会重复,但绝不会完全再现。所以如同人脸一样,这里没有两张图表形态会完全相同,也没有两个市场趋势以完全相同的的状况发展。由此,这里产生了形形色色的分析形态和心理思考,有着无止境的猜测和判断。但沉迷于技术分析里的形态分析,往往会使我们一目遮叶或只见树木不见森林。从这个理论上来讲,我们不能把形态分析做得太细致,这不是艺术也不是科学,而仅仅是经验总结,而且是带有主观性、会变异的经验总结,是基于历史会重复、人性千年不变的假设基础之上的总结。留有不执迷的空间,留有灵活的判断余地,才能更好的解释人类投机行为的特征,同时为投资或投机留下进、出的活动空间。而这里的投资或投机的利润空间,则受制于外汇的内在价值和市场价格,外汇的内在价值决定市场价格,但由于投机的性质,市场价格又反过来影响内在价值,使外汇的内在价值最终只能表现为每日的收盘价格,因而直接研究外汇价格显然比研究外汇价值更具有短期赢利的可靠性。

8、可以提前预测形态,但不可按预测交易。

外汇的价格,本质上是由供求关系决定的,但是在技术分析的世界里,是什么原因导致供求关系的改变并不重要,也没有人能准确的找出所有的因素并加以判断,但是供求关系被改变后的外汇走势却是毫无疑问、不可回避、不可扭曲的显示在屏幕上,反映了所有影响因素的对冲结果。技术分析者的任务就是抹去头脑中的“为什么”,而只是寻求“怎么办”。显然,无数的行为经验告诉我们,简单的、合理的、互补的就是最好的。所以,作为专业的交易者必须做到两点:其一,眼中有形态,心中有趋势,趋势决定形态,形态验证趋势;其二,当形态未被确认时,可以提前预测形态的来临并做好准备,但是不要提前肯定形态确凿无误并抢先下单。为了验证趋势或形态的有效性,必须进行相互验证和相互背离的考察。当各类分析信号(如K线分析、均线分析、趋势线分析、周期分析等)趋于一致时,当相关市场表现(如美元指数,交叉盘汇率)趋于一致时,证明大环境基本同步,交易愿望空前一致,此时交易风险很小(此为相互验证法);反之,当各种迹象不同步时,就是相互背离,这意味着交易秩序混乱,交易环境不佳。

 

流量统计代码