外汇交易入门

第三章 趋势分析

 

从统计的数据来看,K线图的形态大致可以预测到1-3天的未来趋势,纯粹的K线图分析只适合短线交易者。而对于中线交易者来说,就必须了解中长期的技术分析手段和其它辅助分析手段。单独的分析手段不足以提取充分的信息,惟有多掌握几种分析手段,才能获得市场从几个方面发出的信号,预知市场的脉动和规律。

西方技术分析把趋势分析放在首位。当K线图日复一日的往后排列时,就形成了连贯的运动轨迹,也就形成了形态、趋势、周期等要素。前面我们已经掌握了短期形态和中期形态,接下来就要了解趋势和周期了。实际上,部分西方技术分析者将它们所有的注意力都集中在下面的理论中,而对前面的知识毫不关注。

 

第一节:趋势的概念

外汇价格随着时间的推移,会在图表上留下轨迹,这一轨迹呈现出一定的方向性,而方向性反映了价格的波动情况。即:趋势就是价格波动的方向,也是外汇市场运动的方向。

在外汇市场里,如果确定了是一段上升或下降的趋势,则汇价的波动必然朝着这个方向运动,直到有外力来改变它的方向为止。上升的行情里虽然也会有下降,但不影响上升的大方向;下降行情里即使有反弹,也不改变其最终的下降趋势。

 

第二节:趋势的形式

外汇价格不会只停留在一个地方不动,中间肯定会有上下起伏的时候,从图形上看就是一条曲折的连线,每个拐弯处就会形成一个高峰或低谷。由这些高峰和低谷的相对高度的变化,我们可以看出趋势的方向。

从趋势的表现形式上来说,趋势大致上有三种方向,见图33。

 

(图33)

一、上升趋势

如果随时间的顺移,图表中每个高点依次上升,每个低点也依次上升,那么这种价格的运动趋势就是上升趋势。即:当每次汇价进行回调的时候,还没等跌到前一次的低位,买家就迫不急待的涌入;而当价格临近前一次的高位时,买家又毫不犹豫的破除阻力创造新高。如此来回几次,便形成了一系列依次上升的波峰和波谷。如果这种现象持续的时间比较长,就属于典型的“牛市特征”。这个时候,我们的选择就是先买后卖。

二、水平趋势

水平趋势也就横向整理趋势。即随着时间的顺移,图形中没有创出新高,也没有创出新低,基本上就是在两条水平线之间折返运动。这种趋势不适合判断未来的运动方向,必须要突破上面的水平线压力或下面的水平线支撑,才能看到市场真正的运动方向。如果这种现象持续的时间比较长,就属于典型的“牛皮市特征”。这个时候,我们的选择就是袖手旁观(当然也有一点趋势通道之内的小机会)。

三、下降趋势

同上升趋势相反,如果随着时间的顺移,图表中每个低点依次下降,每个高点也依次下降,那么这种价格的运动趋势就是下降趋势。即当每次反弹的时候,还没等涨到前一次的高位,卖家就迫不急待的涌出;而当价格临近前一次的低位时,卖家又毫不犹豫的破除支撑创造新低。如此来回几次,便形成了一系列依次下降的波峰和波谷。如果这种现象持续的时间比较长,就属于典型的“熊市特征”。此时,我们的选择就是先卖后买。

 

第三节:趋势的分类

根据时间的长短,汇价的运动周期可以划分为以下三种。

一、主要趋势

主要趋势也叫长期趋势,通常运动时间在一年以上。主要趋势是趋势的主要方向,是交易者努力要弄清楚的,了解了主要趋势才能做到顺势而为。主要趋势是汇价波动的大方向,一般持续的时间比较长。如果主要趋势是上升趋势,我们就叫它“牛市”,说明市场牛气十足,非常活跃;如果主要趋势是下降趋势,我们就叫它“熊市”,说明市场萎靡不振,持续向下。在外汇市场和期货市场,由于是保证金交易的性质,所以持仓时间不可能很长,往往半年的价格运动就可以造就主要趋势。

二、次要趋势

次要趋势也叫中期趋势,通常运动时间为3周到3个月。当汇价持续上涨到一定阶段的时候,往往会进行局部的调整,这个调整的动作是由次要趋势来完成的。至于回调多少,可以是主要趋势的1/3、1/2或2/3,如果回调过了头,那就不是调整而是主要趋势反转了。3周到3个月的次要趋势运动时间,在外汇市场上具有重要的战略意义。一般情况下,中长线交易者看重的就是这段次要趋势,由于是保证金交易的性质,任何机构的资金也许都撑不到主要趋势走完(中途变数太多),因此主抓次要趋势里的利润空间也就成为中长线交易者的交易重点。

三、短暂趋势

短暂趋势也叫短期趋势,一般运动时间在一个月以内。短暂趋势是在次要趋势中进行的调整,它多数时与主要趋势同方向。同样,短期趋势可以回撤到次要趋势的1/3、1/2或2/3处,如果回撤过了头,那就不是回撤而是主要趋势继续发力了。通常而言,短暂趋势的转折点是中长线交易者的进场时机,因为它与主要趋势同向,预示着主要趋势开始重新掌握局势的可能性。但是相对于短线交易者,可能这个小小的短暂趋势,这个汇价两、三周的运动空间,就是他们要捕捉的所有利润段。

在图34中,从1-6是主要趋势,也是上升趋势;从2-3及从4-5都是次要趋势,都是对长期上升趋势的回调;而从A-B则是在次要趋势中的反弹,属于短暂趋势,但这个反弹如果创出了比2点还要高的新高,且后市继续曲折向上攀升,那么A-B就不属于短暂趋势,而是终止了次要趋势的回调,使趋势又恢复到了主要的上升趋势中;比如,从3-4就又属于上升趋势中的一部分。

  

(图34)

一个长期趋势由若干个中期趋势组成,而一个中期趋势又由若干个短期趋势组成。在分析趋势的过程中,应按照从长到短的原则,先分析长期趋势,再分析中期趋势,最后分析短期趋势。长期趋势制约中期趋势,中期趋势制约短期趋势,而中期趋势至关重要,起着承上启下的作用。

在分析趋势的时候,我们往往是通过画趋势线来进行分析的。画趋势线是衡量趋势发展的手段,由趋势线的方向可以明确地看出汇价的发展趋势。从切线理论的角度来看,趋势线是其中的一部分。

 

第四节:趋势线的分析

一、趋势线

1、趋势线的确认

在上升趋势中,将两根K线的最低点连成一条直线,就能得到上升趋势线;在下降趋势中,将两根K线的最高点连成一条直线,就能得到下降趋势线;在水平趋势中,将两根K线的最低点或最高点连成一条直线,就能得到水平趋势线。连接时,可以允许有少许误差。见图35。

 

(图35)

由图中可以看出,上升趋势线起支撑作用,即汇价跌到此线附近可获得支撑;下降趋势线起压力作用,即汇价升到此线附近会受到阻力。但要得到一条真正起作用的趋势线,要经过多方面的验证才能最终确认。首先,必须确实有趋势存在。即:在上升趋势中,必须确认出两个依次上升的低点,而在下降趋势中,必须确认两个依次下降的高点,才能确认趋势的存在,由此连接两个点的直线才有可能成为趋势线;其次,画出直线后,还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。

2、趋势线的检测

通常而言,趋势线被触及的次数越多(被触及6次的线肯定比被触及3次的线重要),或者维持有效的时间越长(维持了2个月的线肯定比维持了2周的线重要),其作为趋势线的有效性就越被得到确认,用它进行预测就越准确。但是如果趋势线是由两个相隔非常近的低点或高点连接而成的,即这两个点形成的时间差太小,则该趋势线可能没有多大意义,要靠第三点再来验证。

此外,趋势线的角度也至关重要。低于30度的趋势线显示出力度不够,不容易马上产生大行情,如果它变得更平缓,则很可能向横向整理看齐;而过于陡峭的趋势线不能持久,往往容易转变趋势,如果它开始跌破趋势线,则很可能向45度线靠近,而不是马上逆反。技术分析大师江恩认为,45度角的趋势线(也就是1×1的角度线)是非常可靠的上升趋势继续维持的信号。除此之外,趋势线越接近水平,它在技术心理上就越重要,对它的突破也就越重要。当趋势从45度变成0度时,还不至于引起市场的恐慌,但当价格跳到水平线下并开始反角度运动时,市场的抛售狂潮就会开始,水平趋势线在这里充当了多、空临界线的作用。

3、趋势线的作用

趋势线对汇价今后的变动起着约束的作用,使汇价总保持在上升趋势线的上方或下降趋势线的下方。实际上,就是起着支撑或压力的作用。如果趋势线被突破,则说明汇价下一步的走势将要反转,越重要、越有效的趋势线被突破,其转势的信号就越强烈。趋势线被突破后,原来是支撑线的现在成为阻力线,起着压力的作用;原来是压力线的现在成为支撑线,起着支撑的作用。

4、趋势线的突破

不是依照新高或新低画一条线就认为必定可以获得支撑和阻力,确认它们是否有效,关键是看它们是否被突破及突破的力度。交易者必须对所有趋势线的稳定性随时保持怀疑,尤其是当价格临近趋势线的时候,要严密关注市场对它的反应,这时任何的突破都有可能是假突破或测试性突破。对于趋势线被突破的确认,往往有三种方式,这三种方式也适用于类似颈线位的突破判断:

1)看成交量。向上突破必须要有大的成交量,向下突破时则可以是小额成交量;

2)看幅度。突破后离趋势线越远,突破就越有效,如突破总价格的3%、5%等;

3)看时间。突破趋势线后,至少2天以内原有趋势不再回头,时间越长越有效。

注意,如果是以收盘价突破趋势线,则比日内最高价或最低价突破趋势线更为重要。但对于积极的交易者,不一定非要等到收盘时才作出买卖的决定,而应根据盘中的实际突破情况及时做出买卖决定。等到收盘时再交易就可能已经太晚了,第二天的跳空高开或跳空低开将使你丢掉一大段利润或产生一大段损失。

此外,许多交易者教条性的把收盘价穿越趋势线幅度超过3%以上做为有效突破的证据,但在实际操作过程中,当价格向上突破压力线时,可以参考这条原则;而当价格向下跌破支撑线时,则应采取一破位就离场的原则,不要死板地去等待超幅3%的到来,因为恐慌比贪婪更容易制造波动。同时,对于不同的货币而言,超幅3%不可到处照搬,至于多少才算合理,需要针对不同的货币做测试,以保证交易者不会因一点小毛刺(突破)而造成错误的交易。

还有一个反抽的问题。有时候,汇价突破达到了总价的3%或价格在趋势线外盘恒了2天,结果马上又回到了趋势通道里,制造了假突破的迹象,使反抽行为失败;但没过2天,价格马上又开始剧烈向趋势线外运动,并毫不犹豫的远离趋势线而去。可见,究竟是假突破形成了价格回归,还是真突破造就了假反抽,往往需要2-5天才能看得出来。即:趋势线被突破后,价格可能会前行,可能会回抽,也可能会往复,没有几天时间不易分辨出来。

上述确定突破的方式适合所有的突破行情,并被西方技术分析者称为“价格过滤器”,以过滤掉所有的杂波和假突破。不过,这些“价格过滤器”不是绝对可靠的,它们只是从经验上和概率上给出了答案,但并不能杜绝错误信号的出现。

5、趋势线的修正

原有的趋势线往往要经过多次检验,因而也存在一个修正的问题。每个交易者对趋势线的理解和对突破的判断不尽相同,所以对趋势线的修正也不会千篇一律。

对趋势线的修正,先要看它是处在上升趋势还是下降趋势。对于处于上升趋势的趋势线,如果原趋势线连在两个低点上,假使价格在第三次回归时曾经击破过该趋势线但又回到了趋势线上,则说明该趋势线需要修改,我们可以从第一低点到第三低点间再连线,也可以在第二低点到第三低点间再连线,至于哪一根正确,则要看价格的第四次回探落在哪里了;如果原趋势线已经在第三、四次价格回探时获得了稳定的支撑验证,那么之后如果偶尔有一次的价格回探冲过了头,冲到了原趋势线之外又返了回来,那么这根趋势线仍然有效,冲过头的价格回探被当作是假突破,可以忽略;但是,如果再往后又偶尔有价格回探冲过了头的行为,那么,可以在这次回探点上连接上一次冲过了头的低点,形成双趋势线(见图36),只要价格不破外趋势线,那么趋势依然存在;当价格上冲内管道线无力而快速跌破内趋势线并到达外趋势线时,则下跌加速的信号开始出现,即使后来又站稳于外趋势线上,后市也凸现了不祥之兆。

(图36)

二、管道线

管道线又称通道线,是在趋势线的反方向上连接价格的新高或新低所画出来的,它基本上是与趋势线平行的。这两条线将价格夹在中间运行,有明显的管道或通道形状,如图37。只要两个点能确立一根趋势线,那么与之反向的另一个最高点或最低点之处,就可以画出一条与之平行的管道线。

(图37)

管道的主要作用是在交易者心理上限制价格的变动范围,让它不能变得太离谱。管道一旦得到确认,那么价格将在这个通道里变动。如果管道线一旦被有效突破,则意味着趋势将有一个较大的变化。当管道线被突破后,趋势上升的速度或下降的速度会加快,会出现新的高点和低点,原有的趋势线就会被废止,要重新依据新高或新低来画趋势线和管道线。很多交易者就是利用突破管道线的时机来进行加仓或减仓的。

管道线除了有限制价格运行空间的作用外,还有一个发出趋势转向的警报作用。如果价格在一次波动中末触及到管道线,离得很远就开始掉头,这往往是趋势将要改变的信号,说明市场可能没有力量继续维护原有的上升或下降的幅度了。如果趋势线随即被突破,那么突破后的空间至少等于价格未到管道线的距离,或者等同于管道的宽度。同理,该原理和效果也适用于价格远离趋势线就掉头的情况,只是结果恰恰相反。

在研究管道线的时候,有两个值得注意的现象。一个是当管道线被突破后,往往不会发生回抽的现象,即管道线不起到支撑回抽运动的作用。当价格突破管道线后,要么一飞冲天,要么会迅速跌回趋势通道里,而不会在管道线附近做任何停留;另一个值得注意的是,下降趋势中的管道线往往起不到什么作用,它们经常会被迅速的跌破。

同趋势线一样,管道线也有被确认的问题。在上升管道线中,如果价格一到管道线附近就开始掉头,说明这条管道线是被认可的。当然,管道线被触及的次数越多,有效维持的时间越长,其被认可的程度就越高。管道线突破的确认,同趋势线突破的确认一样,只是没有回抽的动作。

总体来说,管道线和趋势线是相互作用的一对,先有趋势线,后有管道线,但趋势线比管道线要重要得多,也更为可靠。同时,趋势线可以独立存在,而管道线则不行。管道线是与趋势反向的回归运动的体现,它并不一定非要划根线来说明自己的存在,它只是标明了这种内在的回归规律。

——在任何时候,市场上总是有几种不同时间规模的趋势并存,所以相对于不同级别的趋势,就会有很多条趋势线的存在。因此,有经验的技术分析人员会不断的在图表上画出各种趋势线,只要两个低点或高点有些关联,他们就不会放过,同时也会立即在趋势线对面划出一条临时的管道线。然后在不断的观察中,他们会去掉无用的趋势线,重新画出新的临时趋势线,并保持有用的趋势线,以不同的颜色来区分。这就是技术分析里切线派的工作内容。

三、支撑线和压力线

前面讲述了趋势线可以作为支撑线或压力线,现在来着重讲解支撑线和压力线。

1、支撑线和压力线的含义

支撑线又称为抵抗线,是指当汇价跌到某个价位附近时,将会引起多方在此积极买入,造成汇价止跌回升。这个阻止或暂时阻止汇价继续下跌的位置,就是支撑线所在的位置。

压力线又称为阻力线,是指当汇价上涨到某价位附近时,将会引起空方在此积极卖出,造成汇价止涨回跌。这个阻止或暂时阻止汇价继续上升的位置,就是压力线所在的位置。见图38。

(图38)

上图清晰的显示了两种支撑线(或压力线)。一种是由上升趋势线形成的,当价格在其上运行时,趋势线起支撑作用,阻止价格下滑;当价格在其下运行时,趋势线则反过来起压力作用,阻止价格上涨。还有一种是由水平线形成的,只要出现一个新高或新低,我们就可以过这些顶点画出一条水平线,如上图的A1、B1、C1、D1、E1;很明显,新高线A1起到压力的作用,新低线B1起到支撑的作用,当价格从B点上涨时,成功的突破了A1线的制约,达到了C点;理论上,A1线被突破后将成为支撑线,但由于运行空间太窄,A1线的作用不明显,价格很快下滑到了D点;通过B、D和A、C,我们得到了趋势线和明确的管道线,得知价格可能在管道线内运动,于是后面的E1暂时就没有什么意义了;从后期走势也可以看出,B1曾经起到过暂时的支撑作用,而A1也一度对后期走势起到过阻力的作用。

2、支撑线和压力线的作用

支撑线或压力线会阻止或暂时阻止汇价向一个方向继续运动,这是它们最基本的作用。但汇价的变动是有趋势的,要维持这种趋势或保持原来的变动方向,就必须冲破阻止其继续向前的障碍。比如,要维持下跌行情,就必须突破支撑线的阻力和干扰,创造出新的低点;要维持上升行情,就必须突破压力线的阻力和干扰,创造出新的高点。可见,支撑线和压力线迟早会被突破,它们不足以长久地阻止汇价保持原来的变动方向,只不过是使之暂时停顿而已。

但同时,支撑线或压力线又有彻底阻止汇价按原方向变动的可能。当一个趋势到头了,它就不可能创出新的低价或新的高价,这时的支撑线或压力线就显得异常重要。即:众多的支撑线和压力线都会被突破,只会有一根是最后的支撑线或压力线,它们高高的在上或者低低的在下,彻底的终止了趋势的运行方向。

3、支撑线和压力线的转化

如38图左半部分所示,当汇价从上向下突破上升趋势线时,该趋势线就由支撑线变成了压力线,制压着汇价后市的反弹;同样,如38图右半部分所示,当汇价从上向下突破水平支撑线后,原来起支撑作用的水平支撑线就变成了压力线。在某些时候,如果汇价运行在两条相互平行的水平线之间,则上面的直线为压力线,下面的直线为支撑线,这种情况常称为矩形整理或箱形整理,如37图的中间部分。一些交易者常根据这里的支撑线和压力线搏取短线差价。

支撑线和压力线之所以能起支撑作用和压力作用,很大程度上是由交易者的心理因素引起的,久而久之就约定成俗了,这就是支撑线和压力线理论上的依据。当然,还可以找到别的依据,如历史会重复等等。但是,支撑线和压力线的重要性往往取决于价格穿越它们的幅度,比如达到了20%以上。只有当价格从支撑水平或压力水平上穿越得足够远时,只有使市场参与者确信自己判断错误的情况下,人们才会意识到支撑线和压力线的重要性,它们的身份互换才有意义。

4、支撑线和压力线的确认

举例来说,对于一条横在上面的压力线,在判断其是否能够被有效突破时,有四条标准可供参考(不大适用于支撑线的突破,因为下跌将破坏很多规律,往往是无秩序的疯狂行为):

1)看成交量。即看在这条阻力线上曾经有多少交易量。一般而言,如果不是价格回撤了30%以上,阻力线上大约还有70%的人没有卖出(一半是长线交易者,一半是短线失败被迫变成中长线者。),只要价格回到阻力线使他们快要保本时,短线交易者就会赶紧平仓出局,以免受煎熬。所以原来的成交量越多,多头反击的阻力就越大。

2)看时间。即看这条阻力线的作用时间和当前时间间隔多远。距离太远,则多头无所顾及;距离较近,则记忆犹新的阻力威力将持续发挥作用。

3)看长度。即看这条阻力线维持了多长的时间,其持续时间越长,则阻力线长度就越长,同时也越有阻力效果,因而就越容易撼动多头的反击信心。

4)看次数。即看多头曾经向这条阻力线发起过几次进攻。从没有进攻到频繁进攻,说明了多头集结兵力积极反击的信号;同时,随着几次反击的行为,空头的卖压也会逐渐被消化掉。

值得注意的是,在进行上述判断时,交易者往往容易低估阻力的强度,这是一个需要引起交易者重视的问题。

同时,由于汇价的变动,我们经常会发现原来确认的支撑线或压力线可能不再具有支撑或压力的作用,或者说轻易就会被突破,那么就必须对这个支撑线或压力线进行调整,这和趋势线需要调整是一样的道理。但具体怎么调整,依每个人对支撑区域或压力区域的理解而不同。

5、支撑线和压力线的突破确认

支撑线和压力线的突破确认同趋势线的突破确认一样。

6、突破支撑线和压力线的交易信号

下面,我们来谈谈在下降趋势中的卖出点问题,见图39。

 

(图39)

在上图中,价格在连续创了新高后开始回落,当它穿越最近新低A点所构成的支撑位时,就已经给出了第1个卖出信号,很多短线交易者就会在此时采取行动;当价格止跌回升却越不过上一次新低A点的阻力线时,实际上已经给出了第2个卖出信号,此时,更多还在犹豫的短线交易者就开始加速清仓了;但直到价格跌破最近新低C点所构成的支撑线时,道氏理论家们才给出明确的卖出信号,因为此时终于出现了依次下降的B高点和D高点,同时也出现了依次下降的A低点和C低点,由此形成了明确的下降通道,而且趋势继续穿越C点再创新低。值得注意的是,中长线交易者基本上是依据道氏理论来进行保守性交易的,因此当价格由D点下行至C点支撑线的时候,大量的抛盘开始出现,人们才发现现在所面临的已不是中级回调,而是主要趋势的反转开始了。

7、支撑线和压力线的重要性

支撑线和压力线对交易者是如此重要,但在不同的分析周期上,其重要性是不一样的。日线图上的支撑线和压力线往往只是对短小趋势而言的,它们很容易转向;而周线图上表现出来的支撑线和压力线则要牢靠得多,它们往往代表着中期趋势;至于月线图则能提供更广阔的视角,在它上面形成的支撑线和压力线,往往代表着长期趋势或主要趋势的变化信号。

8、整数价位的支撑和压力作用

出于简单记忆的需要,人们习惯在整数价位上做交易。所以一些重要的整数价位常常也构成了支撑线和压力线,比如英镑的2.0000、日元的100.00等价格。当价格靠近这些整数的时候,往往就是交易活跃的时候。

——综上所述,并不是我们在图表上画出的辅助线有什么神奇的力量,它们之所以发生作用,是因为它们如实地反映了市场参与者的心理和行为,使我们得以清晰的把握市场参与者对各类市场事件的反应程度。但是,我们却不能过分依赖这些趋势线工具,真正要揣摩的是这些工具后面显现出来的市场含义和群众心理,以及随之而来的反向思维。

四、黄金分割线

黄金分割线可以用来预测市场价格回撤或反弹的空间,是外汇市场主要的切线分析手段之一。它来源于数学家菲波纳奇在13世纪写的一本书,书中介绍了一些奇异数字的组合。这些奇异数字的组合是1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144……任何一个数字都是前面两数字的总和。如:2=1+1、3=2+1、5=3+2、8=5+3……如此类推。同时,他还发现任意一个数字与相邻的后一个数字之比,均趋向于0.618;而任意一个数字与相邻的前一个数字之比,约等于1.618。

这组数字就叫做神秘数字,而0.618、1.618就叫做黄金分割率(Golden Section)。 黄金分割率的最基本公式是将1分割为0.618和0.382。理顺下来,上列奇异数字组合除能反映黄金分割的两个基本比值0.618和0.382以外,尚存在下列两组神秘比值。即:

A、0.191、0.382、0.5、0.618、0.809

B、1、1.382、1.5、1.618、2、2.382、2.618

在上述的数字中,0.38,0.62,1.38,1.62最为重要,汇价很容易在由这四个数组成的黄金分割线处产生支撑作用或压力作用。

黄金分割线的画法同下面的百分比回撤线一样,只是提供的划分数字是诸如0.38、0.62、1.38、1.62的黄金比值。

五、百分比回撤线

百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素。当汇价持续向上时,肯定会遇到压力,遇到压力后就要向下回撤,回撤的位置很重要。黄金分割提供了两个价位,百分比线也提供了几个价位。这些百分比数一共有10个,它们分别是:1/8=12.5%,2/8=25%,1/3=33%,3/8=37.5%,4/8=50%,5/8=62.5%,2/3=67%,6/8=75%,7/8=87.5%,8/8=100%。见图40(该图将百分比都换成了数字)。

 

(图40)

图40的由来:当汇价从底部A处曲折上涨到最高点B处时,开始了回撤运动,为了预测它的回撤深度,我们通过交易软件中的“百分比线”工具,在A点和B点之间做了个定位,于是计算机自动在A和B之间,按照10个百分比数字的间隔距离在图表上画出了10条线,它预示着回撤的价格将在上述10个地方获得支撑。其中,0.375和0.625近似于黄金比值中的0.382和0.618,即最重要的黄金比值也被包含在内。事实上,最后图中趋势线的回撤落在了0.375的地方,然后开始了反弹。

以10个百分比数字来获得支撑,主要是依据人们的心理猜测。如当回撤不到1/3时,人们往往认为回撤力度不够;当回撤达到1/2时,则认为回撤差不多了;当回撤达到2/3时,人们会觉得已经是深度回调了。人们就是在这样的认识和预测下展开了行动,带动了汇价的调整变化。也就是说,汇价因人们的猜测,会在1/8、1/4、1/3、3/8、1/2、5/8、2/3、3/4、7/8、1这10个地方受到关注。当然,这里的支撑位和压力位也是相互转换的。

百分比线还有另一重含义:在上升行情中,如果汇价回调到1/4的地方即开始重新攀升,那么说明该档回调属于强势整理,是上升行情中正常的整理过程,短线交易者可以积极跟进;如果汇价回调到1/2的地方,则说明该回调比较有力,也说明跌幅较深,而1/2的回撤线是该波上升行情继续或者夭折的分水岭,中线交易者应该在此处提高警惕;当汇价继续下探到3/4的地方时,已经是积弱难返了,但也有少许行情可以在此站稳后继续向上攀升,由此证明该档调整属于弱势调整,而不属于反转行情,此处是长线交易者积极关注的部位。下降行情中,反弹时的百分比用法与此相反。

在上升行情中画百分比线时,首先要找到一段时期以来,上升行情结束、汇价开始调头向下的最高点,同时找到这一段时期以来的行情启动时的最低点,由此,在这两点之间就能作出百分比线,以此来判断汇价的回调会在什么地方获得支撑。在下降行情中画百分比线时(预测反弹的力度),与上述方法相反。

综上所述,黄金分割线源自于自然界一种神秘的基因,而百分比线则来自于人群的习惯性心理,且将两个最重要的黄金分割率包含其中,从而更具科学性和包容性。但是这两种趋势判定工具均没有考虑到时间变化对汇价的影响,所揭示出来的支撑位和压力位较为固定,比甘氏线有一定的不足。

六、甘氏线

甘氏线(也叫江恩线),是技术分析大师江恩将百分比原理和几何角度原理结合起来的产物,所以甘氏线也称为角度线。甘氏线将时间与价格的关系形象的体现出来,摆脱了前面工具中只论述价格位置的孤立状态,能更好的把握汇价的波动速率和走势节奏。见图41。 

                                                                                                                                      

(图41)

江恩把价格运动划分为八等份,即1/8=12.5%,2/8=25%,3/8=37.5%,4/8=50%,5/8=62.5%,6/8=75%,7/8=87.5%,8/8=1;同时,他也喜欢把价格运动划分为三等份,即1/3=33%,2/3=67%,这就是百分比线的由来。但江恩为了顾及时间对价格的影响,又在此基础上提出了另外一组角度数字:1×8=82.50,1×4=750,1×3=71.250,1×2=63.750,1×1=450,2×1=26.250,3×1=18.750,4×1=150,8×1=7.50。此处的1×2意味着在一个单位时间内价格上涨2个单位,即价格上升速度是时间变化速度的2倍;1×3和1×4由此类推;这里的2×1则意味着在两个单位时间内价格上升1个单位,即价格的上升速度只有时间变化速度的1/2;3×1和4×1由此类推。

图41中的每条直线都有一定的角度,每个角度的正切或余切分别等于百分比数中的某个百分数(这里没有3/8和5/8)。这里面最重要的是450线、63.750线和26.250线。其余的角度虽然在汇价的波动中也能起一些支撑或压力作用,但重要性不大,容易被突破。

图41中的1位置处就是45度线,它说明当近段时间的连续价格形成此角度时,单位时间内的价格正好也走完了一单位,形成了完美的均衡状态;如果角度过大,则说明单位时间内的价格上涨速度过快,恐怕维持不了多久;如果角度过小,又说明单位时间内的价格上涨缓慢,恐怕趋势开始掉头。这意味着市场对45度线的突破,通常构成主要的趋势反转信号。即在牛市中,只要价格维持在45度以上,则牛市持续有效;而在熊市中,只要价格维持在-45度以下,则熊市持续有效。

此外,在上升甘氏线中,1×8和1×4处的角度线常常是短线买卖的参考线,属于强势上升的行情,只要汇价不跌破1×4处的角度线,则短线交易者可以一路持有;1×3和1×2处的角度线则是中线买卖的参考线,一般比较大的上升行情都会沿着这两条线走,它说明了行情上涨的动力充沛,只要汇价不跌破1×2的角度线,则中线交易者可继续持有;45度线下面的2×1和3×1处的角度线则是长线买卖的参考线,如果汇价跌破了45度线后又连续跌破了2×1和3×1处的角度线,则意味着中长期的上升趋势已彻底结束,汇价将进一步下跌。

甘氏线同扇形线也有相同之处,只是它突破的支撑位或阻力位不是事后连接的,而是事先就按角度准备好了。比如,当价格从高速上涨中跌到45度线时,意味着趋势可能反转;当其继续下跌时,将会跌至26.25度处获得支撑;而如果又继续下跌,则将是另一个更低的目标,如18.75度处;当横在下面的几条支撑线都被突破后,趋势反转的意图就很明确了。当然,这里的每一条线都具有支撑或压力的作用。

画甘氏线时,首先要找到一个显著的高点或低点,然后以此点为中心,直接连接右边的百分比点即可。在交易系统中,如果选择了起始点,计算机会将甘氏线自动画出,只是不同的交易软件可能画出的角度不同。如果连接不准确,可以先画出百分比线,然后用甘氏线的8×1线对准右边的0.125处就可以对齐了。但要注意,被选择的点一定要是显著的高点或低点,如果刚被选中的点马上被创新的高点或低点所取代,则甘氏线的选择就会改变。如被选到的点是高点,则应画下降甘氏线;如被选到的点是低点,则应画上升甘氏线。

需要说明的是,甘氏线对于横盘的走势没有帮助,它本质上也属于趋势线工具。它的重点是提醒交易者关注价格运行的角度是在45度之上的什么位置或45度之下的什么位置。同时它也说明:一段上升的趋势,至少应该保持15度的角度上行。

七、扇形线

扇形线是针对不断出现的新趋势线的判研工具,它的目的是判断反转行情是否来临。它的基本原理如下:趋势要反转向上,就必须突破三条压在头上的压力线;要反转向下,就必须突破三条横在下面的支撑线;轻微的突破或短暂的突破都不能被认为是反转的开始,必须消除所有阻止反转的力量,才能最终确认反转的来临。见图42。

 

(图42)

扇形原理是依据三次突破的原则进行的。在上升趋势中,可先以两个低点画出上升趋势线;如果价格向下回调,跌破了刚画的上升趋势线,则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接,画出第二条上升趋势线;如果第二条趋势线又被向下突破,则再用新的低点与最初的低点相连接,画出第三条上升趋势线;如果这三条线都被突破了,则说明回调已经变成了反转。依次变得越来越平缓的这三条直线如同张开的扇子,扇形线由此得名。对于下降趋势也可如法炮制,只是方向正好相反。

扇形线还有一种预示意义:在汇价的下跌行情中,当汇价有效突破第一条扇形线时,是短线交易者的卖出信号;当汇价有效突破第二条线时,是中线交易者的卖出信号;当汇价有效突破第三条线时,则是长线交易者的卖出信号;第三条线被突破时,预示着反转行情的来临。在汇价的上涨行情中,情况正好相反。

此外,图中三条直线一旦被突破,它们的支撑和压力角色就会相互交换,这一点也符合支撑线和压力线的规律。

扇形原理适用于测量调整运动是否会演变为反转运动,但在实际运用中会遇到一些困难。比如,用来画扇形线的高点和低点如何选择;不同高点或低点之间间隔多长时间较好;第三条线被突破时,汇价可能已经上涨或下降不少了,如何起到提前预示反转的功能等。所以在实际运用中,扇形线还应结合其它工具一起使用。

 

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