外汇交易入门

第四章 指标分析

 

第一节:技术指标的概念

技术指标是依据一定的统计方法,运用一些复杂的数学计算公式或数量模型,通过计算机系统生成的某种指标值或图形曲线。以技术指标来判断汇价未来走势的分析方法,就是技术指标分析法。

产生技术指标的方法通常有两种,第一种是按明确的数学公式产生新的数字,这是技术指标中较为广泛的一类,著名的KDJ指标、RSI指标、MA指标都属于这类;第二种是没有明确的数学公式,只有处理数据的文字叙述方法,这一类指标相对较少。技术指标的原始数据是开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量、成交金额和成交笔数等。对原始数据进行处理,指的是将这些数据的部分或全部进行整理加工,使之成为一些数值信号。不同的处理方就产生不同的技术指标。

每一个技术指标都是从一个特定的方面对外汇市场进行观察。通过一定的数学公式产生的技术指标,反映着汇市某一方面的深层次内涵,这些内涵仅仅通过原始数据是很难看出来的。有些基本的分析思想我们很早就已经知道,但往往只停留在定性的程度而没有进行定量的分析,技术指标则可以进行定量的分析,使具体操作时的精确度得以大大提高。但技术指标总是滞后于行情,只能对行情的大致趋势有一个方向性的判断,因为它毕竟来自于统计学的范畴。

技术分析的应用法则主要通过以下几个方面进行:

1、指标的背离。指标的背离是指指标的走向与汇价走向不一致。

2、指标的交叉。指标的交叉是指指标中的两条线发生了相交现象。

3、指标的高位和低位。指标的高位和低位是指指标进入了超买区和超卖区。

4、指标的徘徊。指标的徘徊是指指标处在进退都可能的状态,无明确判断方向。

5、指标的转折。指标的转折是指指标的图形发生了反转。

6、指标的盲点。指标的盲点是指指标无能为力的时间与环境。

 

第二节:技术指标的分类

目前市面上较常用于外汇分析的指标有以下八种:

趋向指标类:

MA    移动平均线 

MACD  指数平滑异同平均线 

DMI   趋向指标 

SAR   抛物转向 

反趋向指标类:

KDJ   随机指标

RSI   相对强弱指

W&R   威廉指标

压力支撑指标类:

BOLL  布林线 

当市场行情有明显趋势可寻的时候,用趋向指标(如MA)最有效果,它们能始终追逐趋势前行;而当市场行情处于盘整或极端高位或低位时,用反趋向指标(如KDJ)则往往能指出行情的转折时机。但是,当行情开始启动的时候,反趋向指标就失去了作用,而当行情再次处于高风险区或严重超卖区时,反趋向指标又开始得到应有的重视。反趋向指标本质上属于摆动指标,只能在有限的区间紧密的跟踪价格的变化。

 

第三节:常用技术指标介绍

在外汇市场上,很多资深的交易者只看K线图和移动平均线,但是还是有80%的交易者在用MA、MACD、KDJ、RSI等技术指标来分析行情。下面,我们就这四种最常见的技术指标做简单的介绍。

一、移动平均线(MA)

在一个简单的市场体系中,对价格趋势进行平滑处理的最有效的方法,就是计算市场价格的移动平均线。所谓“移动”的概念,指的是每天产生的新价格会被纳入后一日的平均计算法里,形成更新的价格平均值。具体说来,移动平均线是用统计处理的方式,将若干天的外汇价格加以平均,然后连接成一条线,用以观察汇价趋势。在这里的计算中,由于每个价格数据在计算中的权重是相同的,不因为时间的先后而存在着权重的概念,所以它又叫算术移动平均法。

移动平均线是当今运用最为广泛的技术指标,甚至一些业内人士把它作为外汇价格的一部分来分析。由于它的构造方法简单,效果易于检验,且信号明确客观,所以它构成了绝大部分自动顺应趋势系统的运作基础。移动平均线是汇价的生命线,是对交易者成本的最直观反映。它实质上是一种追踪趋势的工具,其目的在于显示旧趋势已终结或反转、新趋势正在萌生的行情走势,因此它也可以称之为弯曲的趋势线。

1、计算:

日平均价=当日成交金额÷当日成交数。

6日平均价=(当日平均价+前五日平均价×5)÷6。

10日平均价=(当日平均价+前九日平均价×9)÷10。

30日、72日、13周、26周等平均价计算方法以此类推。

2、种类:

前面论述过,汇价的波动情形依照时间的长短可以划分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势,所以移动平均线可以分为长期移动平均线、中期移动平均线和短期移动平均线,以研判汇价的长期、中期和短期变动趋势。

1)短期移动平均线:一般以5天或10天为计算周期,代表一周或半月的平均价,可做为短线进出的依据,即:只要价格不破这根线,短线交易者就可以继续持有。

2)中期移动平均线:大多以20天或60天为准,代表一个月或一个季度的平均价,可做中线交易的依据,即:只要价格不破这根线,中线交易者就可以继续持有。

3)长期移动平均线:多数以200天为标准,这也是美国投资专家葛兰碧所提出来的观点。一般来说, 200日均线是牛市和熊市的分水岭,是长线投资者是否进出的主要依据,具有重要的战略意义。对于长线交易者而言,只有当汇价长期站在200日均线之上时,才是他们作多的时期;而一旦趋势明显的站在200日均线之下时,则是他们积极作空的时候。

此外,移动平均线还可以分为分钟均线、日均线、周均线、月均线、年均线等。对于短时间周期里的均线,其作用不是很明显;而对于长时间周期里均线,其作用比较明显,且有律可循。

不论是短期均线、中期均线还是长期均线,其本质上都是在反映市场价格在不同周期里的平均成本。交易者可以以不同的时间角度去察看现有的汇价比过去是便宜还是贵了,过去的交易者现在是获利丰厚还是处于套牢状态,并由此决策目前的币种值不值得买卖的问题。

3、研判:

对于单根均线的判研,最为经典的是美国技术分析专家葛兰碧提出来的“均线买卖八大法则”,它分为四大买入法则和四大卖出法则。

买入法则:

①平均线从下降逐渐走平,而汇价从平均线下方突破平均线时,为买进信号。

②汇价下穿平均线,而平均线仍在上扬,不久汇价又回到平均线上时,为买进信号。

③汇价原在平均线上,现汇价突然下跌,但未跌破平均线又上升时,可加码买进。

④汇价原在平均线下,现突然暴跌而远离平均线之时,物极必反,是买进时机。

卖出法则:

⑤平均线从上升逐渐走平,而汇价从平均线上方往下跌破平均线时,是卖出机会。

⑥汇价上穿平均线,而平均线仍在下行,不久汇价又回到平均线下时,为卖出信号。

⑦汇价原在平均线下,现汇价突然上涨,但未涨到平均线又下跌时,为卖出信号。

⑧汇价原在平均线上,现突然暴涨而远离平均线之时,物极必反,是卖出时机。

图示葛兰碧八大法则,以10日均线为例。见图43。

 

(图43)

单独用一根平均线来判研行情,往往会有缺陷,使投资者只看到局部而看不到大局,这种方法在极短线交易中可能存在,因为极短线交易者永远只在乎眼前的瞬间机遇;而在进行波段交易和长线交易中,至少是用两根平均线来组合使用的。有研究表明,两种简单平均线相组合,在各种可能的组合之中,效果最佳。

在用一短期和一长期平均线结合起来判研行情时,只要趋势持续,那么较长期的平均线就能起到良好的作用,而短期平均线所带来的价格波动“噪音”就该被过滤掉;一旦趋势反转或盘整时,短期平均线则更适合判研行情,因为它灵敏反映价格变化的价值就表现出来了,而此时的长期平均线往往还在迟钝的爬行状态。由此可见,长期均线可以起到识别趋势的作用,而短期均线则可以用来选择时机。

具体来说,用两条平均线来判研行情有两种方法。一种是两线交叉法,即当短期平均线向上穿越长期平均线时,构成买入信号。若短期平均线向下穿越长期平均线,则构成卖出信号。这种方法比之单根平均线在使用上要滞后市场一些,但也稳重、准确些,减少了价格的拉锯现象;另一种方法是把两根均线中间当作中性区,仅当收市价格同时向上穿越这两条平均线之后,才构成买入信号。如果价格回落到该中性区,则已买的止损、没买的等待。同样,仅当收市价格同时向下穿越两条均线,才构成卖出信号。而一旦价格回升到中性区,则已卖的止损、没卖的等待。

除了可以用单根平均线和两根平均线来判研行情外,还可以用三根平均线来判研行情,俗称“三线判研”。三线判研是利用三重交叉法来进行的。如果在短期均线组合中使用的是4天、9天和18天三根平均线,那么当4天的平均线同时向上穿越了9天和18天的平均线时,则构成了买入的预警信号。一旦9天的平均线也随之向上超越了18天的平均线时,则买入信号成立;对于卖出信号,则反向思维。三线交叉法虽然更稳重、准确,但它更滞后于市场,掐头去尾后,投资者所得的收益可能所剩无几。但它类似于道氏理论,能最大限度的规避了风险,以获取有限的、安全的利润。

4、特性:

1)均线的修复:是指由于在各个交易时期的交易成本的差异,导致汇价短期均线向长期均线回归,从而形成各类均线反向运行的现象。均线的修复一般分为主动修复和被动修复。

主动修复:指短期均线猛烈上升或下降后,在成交量跟不上的情况下,主动而快速的向中长期均线靠拢。这种情况通常出现在阶段性的顶部或底部。

被动修复:指短期均线猛烈上升或下降后,由于换手充分,导致中长期交易成本跟着上升或下降,使中长期均线被动的向短期均线靠拢。这种情况通常出现在汇价的上升或下降途中。

2)均线的助推:是指由于每个交易时期的交易成本的同步增加或减少,导致汇价各类中短期均线同步运行的现象。助推原理表明在汇价持续上升或下降中,各类中短期均线会在长期均线的惯性推引下,沿着长期均线的运行方向前行。这说明长期均线的上扬(下降)推动中期均线的上扬(下降),而中期均线的上扬(下降),则推动短期均线的上扬(下降)。表面上看起来是短期均线充当涨跌先锋,实质上是中、长期均线给它提供了市场表现机会,并拉动中、长期均线同步前进。

向上助推:指短期均线有效向上穿越中期均线后,汇价会依托短期均线继续上扬,同时中长期均线也将稳步上升。该情形通常表现为多头排列,即短期均线在中期均线之上,中期均线在长期均线之上,且同步上扬。

向下助推:指短期均线有效向下穿越中期均线后,汇价会在短期均线的压制下滑落,同时中长期均线也将逐步下行。该情形通常表现为空头排列,即短期均线在中期均线之下,中期均线在长期均线之下,且同步下行。

3)均线的服从:是指由于在各个交易时期的交易成本同步增加或递减,导致短期均线走势附属于中期均线,中期均线走势又附属于长期均线,从而形成各类均线同步运行的现象。均线服从原理表明走势发生变化时,短期均线会跟着长期均线的方向走,日线会跟着周线走,周线会跟着月线走。

向上服从:在上升趋势的回调中,当各类短期均线向下,中期均线走平,而长期均线仍在上行时,汇价通常会遇到长期均线的有力支撑而重新上行(涨幅巨大的除外)。

向下服从:在下降趋势的反弹中,当各类短期均线向上,中期均线走平,而长期均线仍在下行时,汇价通常会遇到长期均线的强大压力而重新下行(跌幅巨大的除外)。

均线的助推和服从,从本质上说明了汇价的变化离不开大趋势(长期均线)的制约。即使是短期趋势带动了中、长期趋势的缓慢变化,但从根本上来说,长期均线仍制约着中期均线,中期均则制约着短期均线,只有同步上扬才是最佳协同趋势;反之,即使短期均线再猛烈前行,也最终会被长期均线所拖累。

4)均线的粘连:是指相隔周期比较远的几根均线相互纠缠在一起(包括交叉重合或非常接近),并呈水平运动状态的运行方式。它表明在某一时期内,不同时期的各类均线的平均成本都集中在某一价位区间,后市变盘的可能性较大。一般而言,均线粘连时间越长,其上涨或下跌的空间就越大。

当均线出现粘连和交叉时,如果短期均线和长期均线都向上翘,则后市继续上行的可能性大;反之,则向下运行的可能性大。

当前期涨幅很大,而后回落出现均线粘连,则后市向下的可能性较大;如果前期涨幅较小,而后回落出现均线粘连,则后市向上的可能性较大。

当前期均线运行的角度比较陡峭(75度左右),而后回落出现均线粘连,则后市向下的可能性较大;如果前期均线运行的角度比较平缓,而后回落出现均线粘连,则后市向上的可能性较大。

如果均线粘连在类似于矩形整理的形态内,则看汇价是有效突破上箱边还是有效突破下箱边,前者说明后市很可能向上运动,后者则说明后市很可能向下运动。

均线粘连时,总有一根会在最上面,也总有一根会在最下面。如果汇价有效收在最上面一根线的上方,或始终在最上面这根线的上方向上运行,则说明后市很可能向上运动;如果汇价有效收在最下面一根线的下方,或始终在最下面这根线的下方向下运行时,则说明后市很可能向下运动。

5)除了可以观察均线的粘连外,还可仔细观察均线的收敛、交叉、发散、平行、斜率、间隔、背离等问题。见图44。

(图44)

收敛:说明各类周期成本趋于一致,当各周期均线开始收敛时,要防止变盘。

交叉:看短期对中期、中期对长期均线是向上交叉还是向下交叉,向上交叉俗称“金叉”,趋势多半为上;向下交叉俗称“死叉”,趋势多半为下。三线交叉比两线交叉要滞后一些,但也更稳重、准确一些。

发散:均线收敛过后通常会发散前进,都向上则呈多头排列,都向下则呈空头排列。

平行:均线平行往往不是很标准,多数象发散。各周期均线平行时间越长,则变盘的可能性越大,变盘后的反向运动就越深。

斜率:均线运行的角度越陡峭(±75度左右),则上升或下跌速度快,但不易获得支撑;均线运行角度如果平缓,则易获得支撑,但上升或下跌速度慢。

间隔:各周期均线间隔距离越远,则均线支撑力或压制力的分布范围就越广,就越具有较强的支撑力或压制力,不易在短期内被连续贯穿。

背离:当短期均线与中期均线或中期均线与长期均线方向相反时,要警惕短时间均线所带来的“春江水暖鸭先知”的效应,要密切关注量能和价格的高低,防止变盘。

5、评价:

1、移动平均线的优点

1)用移动平均线可观察汇价总体走势,不用考虑偶然变动,容易选择进出时机。

2)用移动平均线作为入货或出货讯号效果较好,尤其是当趋势变得明显时。

3)用移动平均线进行分析比较简单,尤其对中长期趋势分析有利。

2、移动平均线的缺点

1)移动平均线具有滞后的特性,不易把握汇价趋势的高峰与低谷。

2)在价格波幅不大的牛皮市,平均线频繁往返于价格之间,没有明确的进出信号。

3)平均线的周期没有标准,需要自行调试和优化,而最优周期线需要隔一段时期就优化一次。

6、说明:

应用平均线时有一个时间周期的选择问题。若是短线投资者,一般选用5天、10天、20天的移动平均线,中线投资者则选用40天、60天、90天的天移动平均线,长期投资者则选用120天、180天、200天的移动平均线。但为了避免移动平均线的局限性,同时更有效的掌握买卖时机,一般将不同期间的平均线予以组合运用。目前市场上常用的平均线组合有“5、10、30、60、200日平均线”等组合,也可以使用交易系统默认的均线组合。

根据美国最大的投资管理公司美林公司从1970年至1976年对13种期货商品进行移动平均线交易法的测试结果来看,移动平均线交易法确实为他们产生了显著的利润。他们指出,每个市场都有自己独有的优越移动平均线,具体市场得具体选择;此外,较长期的移动平均线要胜过较短期的移动平均线,而长、短期平均线的分水岭在40天(8周)附近,诸多商品的优越平均线多集中在60天到70天之间;同时,简单移动平均值法既胜过线性加权平均值法,也胜过指数加权平均值法;最后,数据还表明,双平均线法获利能力最强,超过了三重交叉法。商品期货市场同外汇交易市场有较大的相同性,也是采用保证金交易的双向交易,而且是T+0制。

既然最好的盈利方式是根据市场的具体情况,通过优化过程选出双移动平均线的最佳组合,那么交易者就可以在每个货币走势图上通过改变移动平均线的周期,以察看现有的走势节奏是否和被改变的平均线曲度一致。即:找到一根平均线,它尾随着汇价走势并和汇价走势保持适当的距离,只要汇价不跌破这根平均线就可以一直持有。这根平均线应该较为灵活,能够及时发出应有的信号;同时它又适当的迟钝,以避开价格上跳下窜带来错误判断。然后把周期放宽,以同种方式再找到另一根具有更大包容性的移动平均线,并在交易中对比这两根平均线的聚合程度和离散程度,以此进行趋势的判断。如果交易者只按系统默认的均线参数来进行均线的判研,那么就要考验交易者累积的经验了。

 

二、平滑异同移动平均线(MACD)

平滑异同移动平均线是根据移动平均线较易掌握趋势方向的优点而发展出来的。它先是利用二条不同速度的指数平滑移动平均线来计算二者之间的差离状况(DIF),以此作为研判行情的基础,然后再求取其DIF的9日平滑移动平均线,以此得出平滑的异同移动平均线。

平滑异同移动平均线实际上是运用快速和慢速移动平均线的聚合与分离的征兆,来研判买进与卖进的时机。它的最大长处在于其平滑移动的特性,对某些剧烈波动的货币市场而言,这种平滑移动的特性能够对价格波动作比较平缓的描述,从而提高指标的实用性。

1、计算方法:

1)计算平滑系数

这里的系数,是指移动平均周期的单位数,如几天、几周等等。

其公式如下:

平滑系数L=2/(周期单位数+1)

如12日EMA的平滑系数为2/(12+1)=2/13=0.1538

26日EMA平滑系数为2/(26+1)=2/27=0.0741

2)计算指数平均值(EMA)

一旦求得平滑系数后,即可求出指数平均值,其公式如下:

今日EMA=平滑系数×(今日收盘价-昨日EMA)+昨日EMA

依公式可计算出12日EMA=2/13×(今日收盘价-昨日EMA)+昨日EMA

同理,26日EMA=2/27×(今日收盘价-昨日EMA)+昨日EMA

3)计算平滑异同平均数的正负DIF

计算公式为:

DIF=快速平滑移动平均数EMA-慢速平滑移动平均数EMA

如快速线取12天参数,慢速线取26天参数,则:

DIF=12日EMA-26日EMA

4)计算平滑异同移动平均数DEA

DIF是平滑异同移动平均线的核心。但为了使MACD所发出的信号更加可靠,所以又引入了DEA。DEA是DIF的移动平均,DIF经过移动平均以后,消除了偶然的“噪音”,使结论更为可靠。

DEA一般是DIF的9日平滑移动平均线,其计算方法为:

DEA=平滑系数×(今日DIF-昨日DEA)+昨日DEA

DEA(9)=0.2×[今日DIF-昨日DEA(9日)]+昨日DEA(9日)

由于第一次计算DEA时没有昨日的DEA参考,因此可以用昨日的收盘价或前几日的平均收盘价来替代。

2、具体应用:

MACD在应用时,是以12日为快速移动平均线(12日EMA),以26日为慢速移动平均线(26日EMA);然后计算出这两条移动平均线的数值,再计算出两者数值间的差离值,即差离值(DIF)=12日EMA-26日EMA;再根据此差离值计算9日EMA值(即为MACD值);将DIF值与MACD值分别绘出线条后,即可进行判研:当DIF线向上突破MACD平滑线时,为买入讯号;反之,当DIF线向下跌破MACD平滑线时,为卖出讯号。

MACD理论除了用以确认中期涨势或跌势之外,也可用来判研短期的反转点。在MACD指标中,可观察其中的红、绿色柱状体的变化情况。红色线位于零线的上方,属于多头市场行情;绿色线位于零线的下方,属于空头市场的行情;当红线由长开始变短时,是卖出讯号;当绿线由长开始变短时,是买进讯号。

一般而言,在持续的涨势中,12日EMA在26日EMA之上,其间的正差离值(+DIF)会愈来愈大;反之,在持续的跌势中,差离值可能变负(-DIF),负差离值也会愈来愈大;所以当行情开始反转时,正差离值或负差离值将会缩小。MACD理论就是利用正负差离值与其9日平滑均线的相交点,来作为判断买卖讯号的依据。

3、研判:

1)DIF与MACD在零线以上,大势属于多头市场。DIF向下突破MACD时,只能看作行情的回档,不能看成空头市场的开始。

2)DIF与MACD在零线以下,大势属于空头市场。DIF向下跌破MACD时,可作卖出讯号;DIF向上突破MACD时,是高价位抛售的回补现象,也可看作少数投资者在低价位试探性的接盘行为,只适合做极短线的交易。

3)底背离:汇价出现二到三个近期低点,而MACD并不配合出现新的低点时,属于底部背离现象,可作买入讯号。

4)顶背离:汇价出现二到三个近期高点,而MACD并不配合出现新的高点时,属于顶部背离现象,可作卖出讯号。

5)在高位出现第二次向下交叉时,往往汇价会大跌;在低位出现第二次向上交叉时,往往汇价会大涨。

6)MACD可配合RSI(相对强弱指数)与KDJ(随机指数)使用,以弥补各自的缺点。

4、评价:

1)在盘整的行情中,能在一定程度上克服移动平均线频繁的欺骗信号。

2)在有明显趋势的行情中,能够最大限度的确保移动平均线的盈利。

 

三、随机指标(KDJ)

随机指标由乔治·蓝恩博士(George Lane)最早提出,它起源于期货市场的技术分析,也是外汇市场上常用的技术分析工具。

1、原理:

随机指标是根据统计学的原理,通过一个特定的周期内(常为9日、9周等)出现过的最高价、最低价、最后一个计算周期的收盘价以及这三者之间的比例关系,计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV,然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值与J值,并绘成曲线图来研判行情走势。

由于随机指标在设计过程中主要是研究最高价、最低价和收盘价之间的关系,同时也融合了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点,因此,它能够比较迅速、直观地研判行情走势。

随机指标最早是以KD指标的形式出现,而KD指标是在威廉指标的基础上发展起来的。不过威廉指标只判断价格的超买超卖现象,而在KDJ指标中则融合了移动平均线的观念,形成了比较准确的买卖信号依据。由于KDJ指标本质上是一个随机波动的概念,所以它对于我们掌握中、短期行情走势比较有利。

2、计算:

1)先计算未成熟随机值RSV。

其计算公式举例为:

9日RSV=[(C9-L9)/(H9-L9)] ×100

C9:第9日的收盘价

L9:最近9日内的最低价

H9:最近9日内的最高价

2)对RSV进行指数平滑,得到如下K值:

今日K值=2/3×昨日K值+1/3×今日RSV值

式中,1/3是平滑因子,可以人为选择,不过目前已经约定俗成,固定为1/3了。

3)对K值进行指数平滑,得到如下D值:

今日D值=2/3×昨日D值+1/3×今日K值

式中,1/3为平滑因子,可以改成别的数字,但同样已经约定俗成,固定为1/3了。

4)J指标的计算公式为:

J=3D-2K=D+2(D-K)

可见,J是D加上一个修正值。J的实质是反映D和D与K的差值。

3、判研:

1)当J曲线开始在底部(50以下)向上突破K曲线时,说明汇价的弱势整理格局可能会被打破,汇价短期将向上运动,投资者可以考虑少量建仓。

2)当J曲线向上突破K曲线并迅速向上运动,同时K曲线也向上突破D曲线,说明汇价的中长期上涨行情已经开始,投资者可以加大建仓的力度。

3)当K、D、J曲线开始摆脱前期窄幅盘整的区间并同步向上快速运动时,说明汇价已经进入短线强势拉升行情,投资者应继续看涨。

4)当J曲线经过一段快速向上运动的过程后,开始在高位(80以上)向下掉头时,说明汇价短期上涨过快,将开始进行短线调整,投资者可开始逐步减仓。

5)当D曲线也开始在高位向下掉头时,说明汇价的短期上涨行情可能结束,投资者应及时获利了结。

6)当K曲线也开始在高位向下掉头时,说明汇价的中期上涨行情已经结束,投资者应全部清仓离场。

7)当K、D、J曲线从高位同步向下运动时,说明汇价的下跌趋势已经形成,投资者可反手作空。

此外,也可以通过KDJ与汇价背离的走势,来判断汇价的短期顶部或底部是否形成。它有如下规律可循:

1) 汇价创新高,而KD值没有创新高,为顶背离,应卖出;

2) 汇价创新低,而KD值没有创新低,为底背离,应买入;

3) 汇价没有创新高,而KD值创新高,为顶背离,应卖出;

4) 汇价没有创新低,而KD值创新低,为底背离,应买入;

5)一次顶背离或底背离可能是错误的信号,但如果第二次及第三次继续出现同样的背离,那么后期趋势反转的可能性大大增强。

需要注意的是,顶、底背离判定的方法,只能和前一波高、低点进行对比,不能跳到前面去进行比较。

4、说明:

目前市场最常用的技术指标是KDJ指标与MACD指标。KDJ指标是一种超前指标,运用上多以短线操作为主;而MACD指标是市场平均成本的离差值,一般反映中期的整体趋势,适合于中线操作者。KDJ指标的超前性主要是体现在对价格的反映速度上,在80附近属于超买区,对于买入者有一定的风险;50附近为徘徊区,不适合操作;20附近属于超卖区,对买入者具有一定的安全保障。但由于KDJ指标的反应速度较快,往往造成频繁出现买入或卖出的信号,使失误操作的概率增加;而MACD指标则因为基本上与市场价格同步移动,使发出信号的要求和限制增加,从而避免了虚假信号的出现。因此,可以将这两者结合起来判断市场的行情,以更为准确地把握住KDJ指标短线买入与卖出的信号,同时掌握中、短期的市场运动趋势。

 

四、相对强弱指数(RSI)

相对强弱指数是通过比较一段时期内的平均收盘涨幅和平均收盘跌幅,来分析市场买卖盘的意向和实力,从而判断未来市场的走势的一种技术指标。

1、计算:

RSI=[N天涨幅平均值÷(N天涨幅平均值+N天跌幅平均值)]×100

涨幅平均值是在某一段日子里升幅数的平均值,而跌幅平均值则是在同一段日子里跌幅数的平均值。例如我们要计算日元的9日RSI,可举例如下:

  日数       收市价            升%            跌%

  第一天     100.00

  第二天     105.00            5.0

  第三天     102.00                           2.9

  第四天     104.00            2.0

  第五天     108.00            3.8

  第六天     100.00                           7.4

  第七天     95.000                           5.0

  第八天     99.000            4.2

  第九天     90.000                           9.0

  第十天     92.000            2.2

  (1-10天之和)               17.2           24.3

9天涨幅平均值=17.2/9=1.91

9天跌幅平均值=24.3/9=2.70

  根据RSI=[N天涨幅平均值÷(N天涨幅平均值+N天跌幅平均值)]×100

RSI(9)=[1.91÷(1.91+2.70)]×100=41.43

按此方法可计算其它任何日数的RSI。至于用多少日的RSI才合适,需要交易者根据自己的使用习惯来确定。在一般的交易软件中,系统默认的天数为6日和12日,即一个是快速RSI值,一个是慢速RSI值。但由于这两个RSI值之间间隔的距离太近,因此它们两者之间的穿越意义不大。

2、判研:

1)相对强弱指数永远在0至100的范围内上下波动。于垂直坐标的50点划出一条横线,称之为50线,用作区分强势行情和弱势行情。

2)当相对强弱指数向上突破50线时,代表汇价走势向上;而当相对强弱指数向下突破50线时,代表汇价走势向下。

3)当相对强弱指数向上突破50线之后出现向下调整时,只要其不低于50线且又开始攀升,则表示市势仍处于强势阶段,汇价将持续向上。

4)当相对强弱指数上升至80线时,代表向上趋势强劲;如在90线之上,则为极度超买状态。在极度超买时,为卖出信号。

5)当相对强弱指数在50线进行窄幅的波动时,表示后市不明朗。

6)当相对强弱指数向下突破50线之后出现向上反弹时,只要其始终不能再次向上突破50线,则代表反弹无力,汇价将再度回落。

7)当相对强弱指数下跌至20线时,代表市场趋于超卖状态;如在10线之下,则是极度超卖状态。在极度超卖时,为买入讯号。

此外,在相对强弱指数中也会出现背离的情况,它不见得很灵验,但同样有规律可遵循。

1) 汇价创新高,而RSI值没有创新高,为顶背离,应卖出;

2) 汇价创新低,而RSI值没有创新低,为底背离,应买入;

3)一次顶背离或底背离可能是错误的信号,但如果第二次及第三次继续出现同样的背离,那么后期趋势反转的可能性大大增强。

3、评价:

  1)相对强弱指数能显示市场超卖或超买的状态,预期价格将见顶回落或见底回升的状况,但相对强弱指数只能作为一个警告讯号,它并不能确定后市必定朝这个方向发展。尤其是在市场剧烈震荡时,超卖还有超卖,超买还有超买。因此,不能单独依赖相对强弱指数的讯号作出买卖决定。

  2)背离走势通常要在进行了几次以后,才能获得肯定的买卖讯号。

  3)在盘整行情时,相对强弱指数常徘徊于40-60之间,没有指导意义。

 

第四节:技术指标的总结

技术指标说到底是一批工具,每种工具都有自己的适应范围和适用环境。有时有些工具的效果很差,有时有些工具的效果则很好。交易者在使用技术指标时,常犯的错误是机械地照搬结论,而不问这些结论成立的条件和可能发生的意外,常常盲目地绝对相信技术指标,但一旦出现错误以后,又走向另一个极端,彻底否定技术指标。这显然是不会使用指标的结果。

每个指标都有有效的时候,但没有指标会始终有效,即每种指标都有自己的盲点。在实际运用中,交易者应不断总结使用方法,尽力弄清楚指标何时有效、何时无效。遇到了技术指标失效的时候,先把它放置在一边,去考虑别的技术指标。

各种技术分析指标都是人们运用数理统计学原理,在研究历史数据的基础上总结出来的预测方法,都有其局限性,不可死搬硬套,必须根据市场当时的气氛、基本面等因素做出具体的分析和判断。

1、不同指标的选择

    用来进行技术分析的指标很多,究竟孰优孰劣没有统一的标准,投资者可以根据自己的喜好和掌握程度进行选择。一般认为,除了MA几乎已成为市场价格的一部分外,在外汇市场上能运用好MACD、KDJ、RSI这三个指标,就基本上可以分析好各种货币的走势了。但是要注意,MA和MACD属于趋势指标,在趋势明确时有较好的效果,但在市场进行盘整或转折时的效果则不大好;而RSI和KDJ则属于摆动指标,在市场进行盘整或转折时的效果较好,但在趋势明朗时的效果不大好。

此外,在指标的灵敏度上,KDJ、RSI、MACD依次降低。也就是说,KDJ能最先给出明确的买卖信号,但同时这种信号有可能是超前的,是错误的;MACD最晚给出买卖信号,虽然这种信号的可信度较高,但却往往会错过较好的买卖价格。比较科学的办法是三个指标同时运用,互相印证,但也不见得完全有效。在实践中也会出现三个指标在同一时间给出不同买卖信号的状况,比如在日本大地震、美国“9.11”事件、央行干预等情况发生时。

2、指标参数与周期的选择

指标参数一般情况下是不需要投资者来修改的,软件开发商已经给出了默认的参数,除非投资者有更好的理解和经验。但是,指标周期的选择却十分必要。技术指标的周期可以由投资者自行选择,短到5分钟K线图、30分钟K线图等,长到日K线图、周K线图、甚至年K线图等,不同的指标周期有不同的适用范围。

要确定汇率的长期走势,可采用月K线图来进行分析;研究中期走势,可以采用周K线图来进行分析;进行短期投资,则可以采用日K线图来进行分析;要确定当日的买卖时机,可以采用60分钟K线图或30分钟K线图;已经决定立即进行买卖,则可以采用10分钟K线图或5分钟K线图来捕捉最佳买卖点。与此对应的技术指标自然也就成为配套的技术分析工具。

3、技术指标的背离

所谓技术指标的背离,是指汇价与指标不能同时向上或同时向下运动,由此形成了两者之间的背离状况。通常而言,技术指标的背离有两种,一种是顶背离,另一种是底背离。很多趋势类指标和反趋势类指标都会出现这两种背离的状况,但具体的情况却不一而论。

1)因为KDJ和RSI属于反趋势类指标,专用于行情的盘整和剧烈震荡时期,因此,相比于趋势类指标MACD而言,用它们的背离形态来研判行情的转向,其成功率较高。

2)从背离表现的快慢上来看,KDJ最为敏感,RSI次之,MACD最弱。但单一指标背离的指导意义不强,若各种指标都出现背离,此时汇价见顶或见底的可能性较大。

3)指标背离一般出现在强势中比较可靠。汇价在高位时,通常只需出现一次背离即可确认反转趋势;而汇价在低位时,一般要反复出现几次背离才可确认反转趋势。

总体说来,技术指标如同汽车驾驶室里的仪表盘,它只能准确的显示速度、里程等数据,但告诉不了驾驶员方向和路况等问题,而经验丰富的驾驶员往往不需要看这些数据,就大致能知道当时的速度、油耗、方向和路况等状况。优秀的交易员也一样,只需要知道价格(K线、均线)、成交量和时间,就可以确认很多交易方向和时机。

 

附:一位操盘高手谈技术指标

——摘自网络新闻

张先生是一名资深的外汇交易员。在出国以前,一直活跃在中国的证券市场,曾创造了连续十三天推荐股票名列隔日涨幅榜第一的记录。2000年,他开始征战外汇市场,中间历经坎坎坷坷,跌荡起伏,但终于找到了一条适合自己的交易之路。2003年5月,他在某一次交易大赛的11次交易中全部胜出。他的交易心得也影响了很多投资者,富源外汇模拟大赛五月份的冠军选手,就是主要使用了张先生的交易理念配合系统交易方法,在一个月的时间内由初始资金5万元暴涨到35万元。笔者以访谈录的形式将张先生对外汇市场的观点和看法介绍给广大投资人,并希望有缘人能有所收益。 

高:张先生,你好,可以简单介绍一下你的外汇交易经历吗? 

张:我从事外汇交易三年了,中间也经历了很多次的交易失败。我一直希望找到一种能够直接抓到市场起涨点、降低交易风险的方法,达到战无不胜、不胜不战的境界。 

高:很吸引人,大致的情况如何? 

张:我尝试了很多种方法,对技术分析下了大量的功夫,做了一些研究。不管是东方的、西方的、现代的、传统的、保守的还是激进的,我都试过。我也试过各种各样的指标,包括指标的联合使用。但是总觉得有一些问题,也许是我研究的不够深入。就拿波浪理论来说吧:第一,它试图把所有的市场波动都归结为完美的比例和结构,就像黄金分割和菲波纳奇神奇数列,我觉得这就有一定的问题。虽然人类的总体行为可能符合这种最完美的结构,但对一个具体的币种上,我并不认为一定可能实现;第二,波浪理论关于一个推动浪有5浪结构、然后5浪中有一浪延长的描述,可以解释为9浪的推动结构。但如果出现7浪结构,波浪理论可以用平台扩散型调整B浪过A浪顶来解释。因此,总觉得有种说不出来的感觉。事后验证全对,但行进中的判断就有太多的不确定因素。因此,最后我放弃了用波浪理论进行实战,只用一种观察市场的方法。

再说趋势线,价格通道,咋说你就用笔、用尺划两根线,价格就应该在这个通道里运行?当然在某种程度上可以解释为这个通道反映了人群总体的市场意愿和市场行进速度,但个人觉得依据很主观的两条线进行交易,有点悬。 

高:有一定道理。技术指标你怎么看? 

张:外汇交易看不到成交量,技术分析讲究价、量、时、空、人。这排在第二位的量没有,使用传统的技术分析就有很大的缺陷。常用指标KDJ的设计思路借用了物理学里空间的概念,物体在顶部会自然下落,在低位则自然会产生反弹。这听上去是那么回事,但细细说来就有问题。第一,为什么一定在高位它就会下跌,难道他就不能高位钝化?只要力量足够强大,飞船还可以离开地球呢。在金融市场,只要推动力大,KDJ就可以一直在高位徘徊,如果都依据指标高位死叉卖出,可能全玩完。因此市场若进入了强势区,这个指标就不太好用,或者要反着用。在常态市场KDJ管用,在平衡市、震荡市、整理市也有用,但放到单边市就会产生问题。还有就是指标参数设置的问题,到底是5,5,5还是9,3,3或者是8,3,3?有些人喜欢优化参数,但优化来优化去,最后效果也不一定好。对这个币种行,换另一个币种就不行;在这段时间行,在另外一段时间又不行。而且,优化需要大量的原始数据和很好的软件。中国的“分析家”软件挺好,但你依据的是中国股市的资料,你拿这个结果去比划外汇,肯定不太好使。就优化来说,第一,条件不够;第二,局限性太强;第三,违背了指标设计的原则。 

高:RSI指标呢? 

张:RSI指标设计思想也不错。反映力量和加速度,但同样存在钝化和参数设置的问题,而且RSI指标太快,太超前。你就说力量吧,市场往上推动,它确实需要力量而且需要有加速度才能维持行进的角度,但这是自然状况,要是出现筹码锁定和市场交易意愿空前一致的情况呢?它没有力量,但市场照样上推,而且越推越快。物理学上讲,没有阻力,匀速运动和静止是一样的,在金融市场,阻力就是市场反向买卖盘。所以RSI指标也有出问题的时候。

高:谈谈你对MACD指标的了解。 

张:这个指标有点意思,因为他的设计思路反映的是趋势的配合与否。但就是太慢,要是他发出信号了,十有八九,一大半行情已经过去了,太滞后,所以我也不用。不过,三个指标中,MACD虽然最慢,但最有分析价值。

高:能够谈一下你的心中最爱吗?

张:平均线,K线,别无其它。我现在看盘,只看平均线和K线,其它指标一律不用,实在要用,就加个MACD,否则图形有点变形,看着不舒服。 

高:能讲一下你看盘的技巧吗? 

张:可以。看图,首先要看缩略图,图一缩,就有感觉了,你随便拿一张图来,就说欧元/美元,这一缩,你告诉我,是涨还是跌? 

高:确实是一个方法。 

张:讲一个故事给你听。一位资深投资家研究了一支股票,怎么算,怎么看,它也应该涨,但事实呢?它就是一路下跌。他就想不通,坐在计算机前,不停地想“这到底是哪里出问题了?”他女儿过来了,叫爸爸和她出去玩,问爸爸你这是看啥呢?专家就告诉女儿,我正在研究这支股票是涨还是跌,她女儿说这还用看那么长时间啊,一眼就可以看出是跌了。专家突然就什么都明白了。 

高:你说的是趋势的力量。 

张:对,就是势的力量,要充分重视趋势的力量。趋势往上,我就只作多,不作空;趋势往下,我就只作空,不作多。不要妄图做足所有的行情,那是不可能的。贪和贫就是一点之差,玩不得。只要你趋势正确,即使进场位置不好,今天套牢了,明天套牢了,但只要资金分配合理,你第三天就赢钱了。这叫输时间而不输钱。但反过来呢?那是既输时间又输钱,划不来。 

高:你说的很有道理。但问题是,就欧元/美元来说,2002年6月底7月初到2002年10月份这段行情如何处理? 

张:你这问题叫聪明人犯傻事,你为什么一定要交易这段行情呢?这段行情你看不懂,你为何一定要去看,一定要去交易呢?你难道不能等吗?你为什么非要找高难度的地方去交易呢?你看,从10月中旬开始欧元上涨,你这段时候可能还看不懂,没关系,你可以不做。到2002年11月份下跌,你看不懂,还可以不做。到2002年12月6日你看一看,那天一根长阳升起,平均线完全呈现多头排列,你总该看明白了吧!要是还不明白,12月2日以后,这可是完完全全的多头排列。 

高:你说的是平均线的助涨、助跌作用。 

张:不完全是,你一定知道平均线的含义吧。有人说,它叫做市场平均价格;有人说,平均线叫做市场平均成本。我自己给它一个定义,叫做市场供需关系。看平均线的技巧,我自己总结几个字,叫“斜率”、“距离”、“发散”、“交叉”、“粘合”、“反压”。你认真地看任何一张图,有哪一次过1000点的行情不是完全的多头或者空头排列?人人都喜欢聪明,但我觉得做交易就是要笨,要做笨蛋也知道方向的那一段行情。你要是实在不知道如何交易,就把自己的孩子叫过来,让他对着走势图,告诉你是涨还是跌,是往上还是往下。不要试图去猜市场的高点和低点。欧元0.85起动,到0.95就有人开始说顶部,到1.0,有人说平价大关,冲不过去,到1.10,大家就说欧元到头了,要进入大四浪调整,但结果呢?前两天,听人大声疾呼1.19是顶部,我看最后也未必。再说,猜对了又怎样,很高明吗?是,你高明,但我说,这叫成功是偶然,错误是必然,代价太大。 

高:能否稍微细节一点。 

张:全部讲完,不太容易。虽然我用的是最简单的平均线系统,但实际上中间的甜、酸、苦、辣,只有自己知道。总结起来,我可以给你十六个字:趋势为王,周期转换,顺势交易,逆势看盘。做交易,首先是定方向,是作多,还是作空,还是不做。首先要有一个严格的参照标准,然后是各种大小周期之间的不断转换,5周线,10周线,5天线,10天线,100小时线,10小时线,各周期如何熟练地进行转换。2小时图上的一个信号,你需要马上就能体会到它在日线图的作用和位置,以及对整个趋势的影响,对均线系统的影响。关于后8个字,我可以再用4个字来形容,叫做“找反做顺”,可能不太容易理解。但你多想,多看,多转换,你就能明白了。其实,就交易来说,说难是难,说容易也容易。说它容易,我就讲简单的市场,简单的思维,简单的交易;说他难,完全是人为的复杂,是人的心理因素,诸如贪婪、恐惧、固执、犹豫等。 

我还讲一个心态的问题。搞外汇交易,包括搞股票,有时候是不太懂的人、不做技术分析的人在赚钱,做技术分析的人反而不赚钱。你什么也不懂,每天抛硬币决定交易方向,你还有50%的胜率;但你搞技术分析,最后交易单一打开,胜率还不到50%。这里面有很多因素,值得大家注意。另外就是一定要追涨杀跌,千万不能高卖低买,只有前者才是顺势而为,而后者就是逆势而为。你说他能走多高或多低?波浪理论应该是最好的试图解释清楚波浪间关系的理论,但它也有很多选择,3浪有可能是1浪的1.382倍,有可能是2倍,有可能是2.618倍等等。所以高卖低买要不得,偶然成功必然失败。 

很多人不重视平均线,是人就都能看见,但觉得它太简单,没啥用处,喜欢到处打听新的技术分析办法,买很多新书,钻研新的理论研究,我觉得这实在很幼稚。平均线系统蕴含很多技术信息,轻视传统的、最简单的、最常见的平均线系统,完全是因为对平均线的研究不够。这一段时间我通过自己的平均线交易系统,能够很容易地找到市场即将启动的一瞬间,我叫这绝对不败的入场点。你们可能不相信,但至少这段时间我使用这套系统的胜率是百分之百,关键是你能不能有足够的耐心以及对本身系统的信心,还有就是对盈利的平常心。 

高:能不能讲一下K线呢? 

张:K线本身很难构筑完整的交易体系,但它却是市场的根和本,是市场最原始数据的记录。我就简单讲大阳线吧,你看一下欧元小时图。2003年6月11日伦敦时间04:00的那根大阳线合理,10点的大阳线也合理,但6月12日7点的阳线就不合理;6月12日15:00的阳线合理,6月13日13:00和15:00的大阳线也合理,但6月16日的大阳线就不合理。你可以仔细琢磨一下原因,要是搞清楚了,也就基本上对大阳线的作用清楚了。你看他不合理,就是诱多,你要一进场追涨,你就被套在一个顶上。所以还有一个对交易伪信号过滤的问题。K线也很有用,要是能够彻底搞清楚,也是了不得的。可惜,大部分人不愿意花心思在上面,认为太简单。其实K线一点也不简单,它浓缩了东方哲学思想的大部分精华。阴生阳,阳生阴,老阴为少阳,老阳为少阴,独阴不生,孤阳不长。阴阳相生相互转化,中间的学问很大。

高:听君一席话,胜读十年书。确实,有些事情包含着至高无上的道理。你对平均线和K线的使用真是到了化繁为简、返朴归真的境界。 

张:别这么说,确实对这套系统的研究我花了很大的工夫。但我觉得还要更多的学习和实践。我想说的是,如果市场有一千个错误,一千个骗局,我经历了990个,识破了990个,但未来,我还是有可能被骗,还是有可能犯错误。只能说,每犯一次错,我就更接近完美一次。 

高:你还有什么要对广大投资者朋友说的吗? 

张:不要试图去预测市场,也不要去交易方向不明的阶段或者你自己没把握或者不清楚的阶段。交易就是等待市场出现你完全可以捕捉的信号,并且它又符合你系统的交易要求,其余时间就是一个“等” 字。永远只交易最简单、最容易搞清楚的一段行情,永远只做跟随市场的笨蛋也不作试图提前市场的聪明人。

 

流量统计代码