读书点评

谈谈《投资共同基金》

 

这是一本介绍国外基金选择的好书,由美国著名财经专栏作家玛丽·罗兰撰写。总体来说,罗兰拥有丰富的理财顾问经验,尤其擅长对基金产品进行研究,因而本书更适合被称作是一本理财方面的书。本书一再强调规避风险、寻找稳定性的基金,同时更关心投资的成本和税金等问题,也正因为如此,才使作者能站在一个客观的角度来评价美国近万支基金产品,并从中提出合理中肯的意见。作者以独到的视角为我们展示了国外基金业的发展现状,以理性思维和专业经验使读者对基金有了更深入的了解,也使我们看到了国内基金即将面临的问题以及以后的发展方向,还有一些国内投资者尚不知晓的基金业的忽悠手法。个人认为,这本书带给读者的价值可能超过了国内目前市面上的所有同类产品。

作者有些观点值得借鉴,比如:要对基金的排名持怀疑态度,因为星级评级都是基于最近的过往业绩表现,它并不能预测将来,而实际上,股票是有周期的,持有不同类型股票的基金也是有涨跌周期的;要看基金的真实情况,因为很多基金将远离它们所宣称的投资目标,哪里收益好就投向哪里,长此以往,投资者将无法知道自己所持资金的投资方向和风险程度;不要在意基金的名称,因为有的基金起名是为了往最近表现好的类别里靠,有的是为了追赶潮流和时髦,有的则是哗众取宠争吸引眼球,但最终目的都是为了拉拢资金;不要购买换手率高的基金,频繁交易将损失本金,最好是选择换手率只有2%左右的指数型基金;不要投资规模过大的基金,因为管理一个庞大的股票基金是很困难的,进场和出场都不容易,除非把基金维持在可以管理的规模内,否则基金经理不能够得到很好的回报;基金即将进行封闭时不要购买,因为基金封闭是因为它拥有的资金已经超过了基金管理者的投资能力,或者基金经理已经很难找到好的投资产品,所以才拒绝接收新的资金;不要考虑基金经理都不忠于的基金,因为基金的过往业绩属于基金经理而不是基金,没有任何理由忠于新经理。

当然,本书也出现了些许失误。如P36面“在每天收市后,要计算基金拥有的证券的价值,然后除以投资者拥有的基金份数,就得到每份基金的价格,又叫做基金的资产净值。”,实际上,基金资产净值是指基金资产总值减去按照有关规定可在基金资产中扣除某些费用后的价值,基金单位资产净值是指计算日基金资产净值除以计算日基金单位总数后的价值,即作者忽视了基金中还有部分资产是属于客户所有的现金,这部分现金加上当时基金所拥有的证券价值,才是基金的资产净值,由此除以基金份数才能得出每份基金的价格。

又比如P75面的“想对小麦产品下跌进行套期保值的农场主,可以按某一固定的价格卖出一个合约,如果市场在他种植时或收获时下跌,他仍然可以获得合约价格。”,这句话的表述不完整,应该是“如果市场价格在他种植时或收获时下跌了10%,他仍然可以获得合约价格10%的收益”,因为他不可能获得“合约价格”,而只能获得“合约差价”。

此外,还有些文字上的错误。如P93面的“各司其积”应该是“各司其职”;P94面的“懂事会”,应该是“董事会”;P153面的“一惯”应该是“一贯”;P158面的“短期证券比长期证券风险小”,应该是“短期债券比长期债券风险小”。

 

2008-7-15

 

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